一、新闻摘要
美国商务部工业与安全局（BIS）正式宣布——暂停执行“关联企业规则”一年。
该规则原计划限制被制裁企业通过旗下子公司继续购买美国技术与零部件。暂停意味着，像华为、宁德时代、以及其他被列入“实体清单”的公司，其海外或合资企业将暂时免于最严限制。
作为交换，中国也同意延迟一年扩大稀土出口管制。这是一种“互换式降温”：美国缓一口气，中国也不急着出牌。
二、核心信号
这并非政策放松，而是一种战术性暂停。
美方希望给在华美企与盟国供应链一个喘息窗口；
中方则以此稳定稀土市场，避免价格过快波动。
一句话总结：
贸易战阶段性停火，但出口管制框架并未松动。
三、三点影响观察
1. 对中企而言：
“子公司路径”暂不封堵，技术进口审批周期将明显缩短。对部分半导体、通信设备、智能制造领域来说，这是难得的合规窗口。
2. 对美企而言：
减少了约245份许可申请负担。对Nvidia、Applied Materials等出口中国的公司来说，意味着业务可以继续运转而不触红线。
3. 对全球供应链而言：
稀土出口的缓期，将延后新能源与芯片行业的价格震荡；但这一平衡仅维持至2026年11月。
四、后续风险与展望
BIS在公告中明确提到：“一年后将重新评估该规则的国家安全影响。”
换句话说，这是一次延缓，不是撤销。
若明年中美关系再起波澜，第二阶段规则仍可能全面恢复。
贸易表面缓和，技术脱钩依旧在暗处推进。
这场博弈的节奏，或许比关税战更漫长。
