核心观点
本次国庆假期居民长途出行需求继续增加。9月30日至10月5日，全社会跨区域流动量超17亿，日均人流量为2.95亿，同比来看，较2019年、2024年同期明显走高。10月1日至10月6日，全国迁徙规模指数为1105.04，明显高于2021、2022、2023、2024年同期水平，较2024年增长17.33%，而今年五一期间全国迁徙规模指数为1200.25，受雨水天气影响，国庆假期全国迁徙指数较五一出现下滑。
国内旅游方面，长途出游为主导，小众秘境城市亦成为游客避峰出行的选择。美团旅行数据显示，“十一”期间机票、火车票预订热度居高不下，出行距离多为300公里以上。长线出行需求强劲，成都成为飞机、火车、租车热门目的地。除热门目的地，小众秘境城市也成为了游客避峰出行的选择。美团旅行数据显示，小众秘境城市Top5为云南昭通、广西防城港、云南红河、宁夏吴忠、内蒙古锡林郭勒。长假叠加拼假形成的超长假期，出入境游表现活跃。从跨境航班目的地分布情况来看（9.29至10.5），假期出境游的目的地主要为临近亚洲国家，执飞航班数量最多的国家为日本、韩国、欧洲、东南亚国家，其中日本、韩国、欧洲日均分别高达198、159、103架次，均较2024年同期出现明显增长。
今年国庆档受票价和观影人数下降影响，总票房不及上年同期。10月1日至5日，2025年国庆档电影市场消费继续呈现“量价齐减”特征。分区域来看，二线城市票房占比依然最高，达到约四成以上，但四线城市票房占比显著提升。
假期期间，物价表现平稳，服务消费同比增速较高。从全国看，商务部监测数据显示，今年春节以来各大节假日期间，全国重点零售和餐饮企业销售额同比增速均在6%以上，2025年国庆假期前四天这一增速为3.3%，预计整个假期全国消费增速有望达到中高单位数。在政策补贴和假期消费高峰带动下，“以旧换新”仍是居民升级消费的重要动力。全国层面看，据商务部监测的主要电商平台数据，假期前四天绿色有机食品销售额同比增长20.1%，节能家电（一级能耗）增长19%；智能冰箱增长20.7%，智能家居产品增长16.8%。
国庆假期中，全国30大中城市商品房成交面积表现弱于往年，但热门一线城市表现相对较好，北京、深圳、上海商品房日均成交面积同比增长分别为30.8%、19.19%和18.37%。值得注意的是，尽管整体交易趋暖，但市场分化依然存在：一线及强二线城市在政策利好下领涨，而库存高企的中小城市仍以“以价换量”为主要手段，购房者观望情绪尚未完全消散。
正文
一、出行：长途出行意愿仍然高涨
本次国庆假期居民长途出行需求继续增加。9月30日至10月5日，全社会跨区域流动量超17亿，日均人流量为2.95亿，同比来看，较2019年、2024年同期明显走高；环比来看，较五一假期同样走扩。其中，较2019年、2024年同期分别增长27.36%、4.89%，较2025年五一假期（日均跨区域流动量2.91亿）环比增长1%左右。按出行交通方式来看，铁路、公路、水路、航运日均客运量分别为1915.93、 27196.17、 151.14、 238.36万人次，分别较2019年同期增长33.36%、27.46%、-24.32%、27.44%，尽管水路客运量并未恢复至2019年同期水平，但较2024年同期增长了8.92%。
自驾出行成为道路出行的主要方式。继续拆分公路的营业性和非营业性客运发现，高速公路及普通国省道非营业性小客车人员日均出行量达23515.17万人次，比2019、2024年同期增长61.04%、5.43%，公路营业性日均客运量为3681万人次，比2019年同期下降45.36%，比2024年同期增长1.67%。非营业性客车出行持续增加表明，随着汽车在大众家庭的普及，公众出行习惯发生结构性变化，自驾出行逐渐成为主力军。
市内出行方面，9月30日至10月5日，地铁日均客运量较2019年同期大幅走高，恢复至2019年同期水平的137.90%，但与2024年同期相比下滑2.65%。今年国庆期间的地铁日均客运量为7686.5万人次，2024年国庆节录得7895.77万人次。此外，与今年五一假期相比，地铁日均客运量仍然下滑11.84%。9月30日至10月5日，百城拥堵延时指数均值为1.47，小于2024年同期的1.48，一线城市拥堵延时指数亦相对偏低，录得1.37，一方面国庆假期从一线城市返乡探亲人员比例较高，往往属于净迁出地，城内交通拥堵状况自然偏低，另一方面或与市民假期错峰出行、交通部门提前研判和强化部署有关。
10月1日至10月6日，全国迁徙规模指数为1105.04，明显高于2021、2022、2023、2024年同期水平，较2024年增长17.33%，而今年五一期间全国迁徙规模指数为1200.25，受雨水天气影响，国庆假期全国迁徙指数较五一出现下滑。
国内旅游方面，长途出游为主导，小众秘境城市亦成为游客避峰出行的选择。美团旅行数据显示，“十一”期间机票、火车票预订热度居高不下，出行距离多为300公里以上。长线出行需求强劲，成都成为飞机、火车、租车热门目的地。除热门目的地，小众秘境城市也成为了游客避峰出行的选择。美团旅行数据显示，小众秘境城市Top5为云南昭通、广西防城港、云南红河、宁夏吴忠、内蒙古锡林郭勒。在出行方式上，自驾游继续占据主导地位。文旅部数据预测，今年“双节”期间，全国自驾出行人次预计将达到18.7亿，占总出行量的近八成，成为公众节假日出行的首选方式。此外，根据携程9月下旬发布的2025国庆旅游趋势预测 ，省际交界游走红 高性价比目的地受青睐，比如融合了云、贵、川三省民族风情与自然景观的昭通地区；情绪价值正成为旅客选择目的地的核心因素，“打卡式旅游”逐步让位于“沉浸式度假”，携程平台上，新疆、西藏、内蒙古等远途目的地酒店搜索热度同比上升60%，且客源多来自一线和新一线城市。
部分地区的旅游数据和情况如下 ：1）假期前六天，青海西宁接待游客118.64万人次，其中，省外游客32.19万人次。34家重点景区景点接待游客55.86万人次，游客出游总花费8.36亿元。2）10月1日至6日，北京接待游客总量2024.5万人次。3）国庆中秋假期前六天，山东重点监测的200家旅游景区，累计接待游客超过2256万人次。4）中秋节截至6日15时，辽宁接待游客量同比增长20.55%。旅游综合收入同比增长21.28%。5）假期前六天，宁夏重点监测的乡村旅游点累计接待游客30.8万人次。6）假期以来，截至6日，湖北600多家A级旅游景区接待游客1514.68万人次，星级饭店平均出租率超过77%。
长假叠加拼假形成的超长假期，出入境游表现活跃。受免签政策、航班恢复等利好影响，中外旅客跨境游需求旺盛，全国口岸将迎来出入境高峰。据国家移民管理局预测，国庆、中秋假期日均出入境旅客将突破200万人次，出入境客流高峰主要集中在10月1日、6日。根据航班管家数据，10月1日、6日的跨境航班量分别为2060架次、2022架次，10月1日至6日的日均跨境航班量为2000架次，较2024年同期增长10%左右。根据携程9月下旬发布的2025国庆旅游趋势预测报告 ，除日本、泰国、中国香港等短途目的地外，马来西亚、新加坡也跻身出境热门目的地前五，凸显了东南亚地区的强劲吸引力。此外，由于恰逢日本、韩国假期，加上中俄互相免签政策的推动，今年国庆假期的入境游市场同样表现出活跃态势，热门客源国包括韩国、日本、泰国、俄罗斯、澳大利亚等。从跨境航班目的地分布情况来看（9.29至10.5），假期出境游的目的地主要为临近亚洲国家，执飞航班数量最多的国家为日本、韩国、欧洲、东南亚国家，其中日本、韩国、欧洲日均分别高达198、159、103架次，均较2024年同期出现明显增长。
10月1日至5日，2025年国庆档电影市场消费继续呈现“量价齐减”特征。期间全国票房合计约为14亿多元（去年同期约17.07亿元），同比出现一定幅度下滑。 全国观影人次仍低于2019年同期水平，仅有约4000万人次，略低于2024年的约4200万人次；全国总票房不到2019年同期的一半（2019年国庆档票房约35亿元，跌幅在50%左右）。全国平均票价约为37~38元，不仅低于2019年的38.29元，也明显低于2024年的40.6~42元左右，票价下降明显。
分区域来看，二线城市票房占比依然最高，达到约四成以上，但四线城市票房占比显著提升。在今年国庆假期前半段，四线城市票房占比达到23.9%，较去年同期的21.6%有明显提高。这一变化主要归功于《731》等影片在下沉市场表现突出，该片在四线城市票房占比高达35.6%，远高于其他影片。一线城市平均票价仍为最高水准，在40元以上，其他中小城市平均票价则普遍在40元以下。根据灯塔专业版APP数据，截至10月7日中午，全国国庆档电影票房（含预售）已突破16亿元，排名前三的影片分别是《志愿军：浴血和平》、《731》和《刺杀小说家2》。值得一提的是，10月4日起多部新片下调最低结算票价，带动当日全国平均票价环比下降2元，预计假期后半程观众可享受更实惠的票价。总体来看，今年国庆档受票价下降影响，总票房不及上年同期，观影人次虽有一定规模但增长有限。
物流方面，长假期间快递业务进入周期性回落。据中国新闻网数据显示，节前9月份全国日均快递包裹量已达5.57亿件，峰值单日超6亿件，假期中短暂回落后，预计节后将迅速反弹。
假期期间，物价表现平稳，服务消费同比增速较高。商务部商务大数据监测显示，国庆节前夕，全国200家大型农副产品批发市场粮油、肉禽蛋、蔬菜等库存充裕。在消费端，假期前四日全国粮食、食用油、猪肉、羊肉、鸡肉价格与节前持平，蔬菜、牛肉价格比节前略涨0.3%~0.4%，鸡蛋价格则下降0.4%，民生商品价格保持稳定。从全国看，商务部监测数据显示，今年春节以来各大节假日期间，全国重点零售和餐饮企业销售额同比增速均在6%以上，2025年国庆假期前四天这一增速为3.3%，预计整个假期全国消费增速有望达到中高单位数。 服务消费方面，旅游出行、文化娱乐迅猛增长，全国生活服务到店消费订单同比增长显著。10月7日，高德扫街榜发布的假期生活观察显示，长假期间烟火小店流量增长300%。10月1日当天，北斗导航定位1万亿次，“鹰眼守护”系统提醒2.9亿次。10月1日高德本地生活餐饮行业订单量同比增长150%。 美团等平台数据显示，县域旅游订单量同比大增40%以上，年轻人纷纷“反向”涌向小城休闲度假。
从各地区来看，零售和餐饮消费普遍较去年同期增长，部分地区涨势喜人。1）北京市：国庆假期前4日，北京市商务局重点监测的百货、超市、专业专卖店、餐饮、电商等企业实现销售额约43.8亿元，同比微增0.4%；其中老字号餐饮、连锁快餐带动餐饮业营业额增长4.8%；全市60个重点商圈客流量同比增长14.3%，假日消费人气旺盛。 2）天津市：假期前4天，天津市监测的415家商贸流通企业累计实现销售额16亿元，同比增长5%；客流量达1085.5万人次，同比增长4.2%，呈现量价齐升态势。 3）2025年10月5日三亚国际免税城单日销售总额破1.2亿，同比增60%。
在政策补贴和假期消费高峰带动下，“以旧换新”仍是居民升级消费的重要动力。全国层面看，据商务部监测的主要电商平台数据，假期前四天绿色有机食品销售额同比增长20.1%，节能家电（一级能耗）增长19%；智能冰箱增长20.7%，智能家居产品增长16.8%。 9月30日至10月1日，苏宁易购国庆首轮消费数据显示，全国门店客流同比增长46%，Max、Pro大店销售同比增长152%。 地方层面，国庆中秋假期前4天，河南全省重点监测的零售和餐饮企业累计实现销售总额14.57亿元，同比增长4.2% 。
五、房地产市场：整体成交面积弱于往年
1）9月29日，中共中央政治局召开会议，研究制定国民经济和社会发展第十五个五年规划重大问题。会议决定，二十届四中全会于10月20日至23日在北京召开。会议强调，“十五五”时期经济社会发展必须坚持高质量发展，以新发展理念引领发展，因地制宜发展新质生产力，推动经济持续健康发展和社会全面进步；坚持全面深化改革，扩大高水平开放，持续增强发展动力和社会活力；坚持有效市场和有为政府相结合，充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，更好发挥政府作用；坚持统筹发展和安全，强化底线思维，有效防范化解各类风险，以新安全格局保障新发展格局。
2）9月29日，国家发改委举行新闻发布会介绍，新型政策性金融工具规模共5000亿元，全部用于补充项目资本金，正在会同有关方面抓紧将资金投放到具体项目。当前经济运行依然面临不少风险挑战，下一步将持续发力、适时加力实施宏观政策。同时，加大力度支持各类企业深度参与“人工智能+”行动。
3）9月30日，国家统计局公布，9月中国制造业PMI为49.8%，环比上升0.4个百分点；非制造业PMI为50.0%，下降0.3个百分点；综合PMI产出指数为50.6%，上升0.1个百分点，我国经济总体产出扩张略有加快。
4）9月30日，央行公告，2025年10月9日，将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展11000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天）。
5）10月1日，中国驻美国大使谢锋在中国驻美使馆国庆招待会上表示，中美要拉长合作清单，做大合作蛋糕，实现双赢多赢。中美拥有广泛共同利益、巨大合作空间。中美要深化利益融合，做相互成就的同行者。两国经贸会谈取得积极进展表明，平等协商才是解决问题正确之道。中美合，世界安；中美斗，世界忧。双方要恪守不冲突不对抗的底线，为本已动荡的世界增添稳定性。
6）10月2日，今年是中国和欧盟建交50周年。中国贸促会新闻发言人王冠男表示，中国贸促会着力在推动高层级经贸互动、支持企业赴欧参展、打造高水平合作平台三方面下功夫，助力中欧经贸合作不断走深走实。
7）10月3日，据中国信息通信研究院发布的数据，经测算，2024年我国人工智能产业规模已超9000亿元，同比增长24%。截至2025年9月，人工智能企业数量超5300家，全球占比达到15%，形成覆盖基础底座、模型框架、行业应用的完整产业体系。
9）10月4日，国庆中秋假期过半，各地消费市场繁荣兴旺，生活必需品量足价稳。据商务部商务大数据监测，假期前四天全国重点零售和餐饮企业销售额同比增长3.3%。
10）10月5日，克而瑞研究中心发布的报告显示，2025年前三季度，房企融资规模达3072亿元，同比下降30%，房企融资仍然呈现收缩态势。其中，第三季度融资1145亿元，环比上升5%，但同比下降35%，处于历史低位。多数民营房企，尤其是出险房企，融资难的问题依然突出。
风险提示：
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