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虚拟资产服务提供商（VASP）运营（如虚拟资产交易平台）；
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虚拟资产基金管理（含私募、公募类虚拟资产基金）；
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虚拟资产投资咨询与交易执行服务；
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去中心化金融（DeFi）协议服务、实物资产通证化（RWA Tokenization）发行；
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稳定币发行与支付、非同质化代币（NFT）交易平台运营等。
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虚拟资产交易平台（需符合《虚拟资产交易平台指引》）；
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虚拟资产基金管理（纳入 “第 9 类受规管活动”）；
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虚拟资产投资咨询（纳入 “第 1 类受规管活动”）；
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虚拟资产期货、ETF 等衍生品交易（纳入 “第 7 类受规管活动”）。
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稳定币（按 “储值支付工具”（SVF）框架监管）；
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银行参与虚拟资产相关业务（如为 VASP 提供账户服务）；
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虚拟资产支付系统的合规性审查。
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加密货币与港元 / 外币的兑换服务；
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跨境虚拟资产转账服务（需符合反洗钱要求）。
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虚拟资产交易平台：如 OSL Digital Securities、HashKey Exchange，均持有 SFC 第 1 类（证券交易）、第 7 类（自动化交易服务）、第 9 类（资产管理）牌照组合；
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虚拟资产基金管理机构：以 “第 1+4+9 类牌照组合”（简称 “149 组合”）为主，开展虚拟资产私募 / 公募基金管理；
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特殊目的主体：如实物资产通证化（RWA）项目的特殊目的公司（SPV）+ 基金结构，需结合 MSO 牌照与第 9 类牌照开展业务。
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交易类：虚拟资产现货交易、期货 / 衍生品交易、NFT 交易、虚拟资产 ETF 交易；
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管理类：虚拟资产基金（私募 / 公募）管理、客户虚拟资产委托管理；
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发行类：稳定币发行、实物资产（RWA）通证化发行、合规 NFT 发行；
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服务类：DeFi 协议界面服务（需符合 SFC “被动式服务” 定义）、虚拟资产投资咨询、跨境虚拟资产兑换（需配合 MSO 牌照）。
目标业务 |
推荐牌照组合 |
监管核心要求 |
虚拟资产交易平台 |
SFC 第 1+7+9 类牌照 + MSO 牌照 |
客户资产 100% 托管、实时交易监控 |
虚拟资产基金管理 |
SFC 第 1+4+9 类牌照（149 组合） |
基金净值定期披露、投资者适当性管理 |
虚拟资产投资咨询 |
SFC 第 4 类牌照（就证券提供意见） |
咨询意见需符合 “公允性” 要求 |
加密货币与法币兑换 |
MSO 牌照 |
反洗钱（AML）与客户身份验证（KYC） |
实物资产（RWA）通证化发行 |
SFC 第 9 类牌照 + SPV 架构 |
资产确权合规、通证发行信息披露 |
稳定币发行 |
HKMA 储值支付工具（SVF）牌照 |
储备金 100% 覆盖、定期审计 |
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主体资格：需为在香港注册的有限公司（如私人股份有限公司），且注册地址需为香港本地实际办公地址；
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业务界定：公司章程（M&A）需明确记载虚拟资产相关业务范围，不得超出申请牌照对应的受规管活动；
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股权结构：股权架构需清晰，禁止 “壳公司” 或匿名持股（实际控制人需穿透披露）。
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负责人员（RO）：至少 1 名，需满足 “适当人选” 要求 —— 具备 5 年以上金融监管领域经验（其中至少 2 年虚拟资产相关从业经历），无不良监管记录；
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执行董事：至少 2 名常驻香港，需参与公司日常运营，且具备金融或科技行业背景；
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合规团队：需配备专职合规主任（CO）及反洗钱负责人（MLRO），MLRO 需通过香港证券及投资学会（HKSI）相关认证；
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技术团队：需具备虚拟资产交易系统、托管系统的开发与运维能力，核心技术人员需有区块链安全相关经验。
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SFC 第 1 类牌照：最低实缴资本 500 万港币，速动资金不低于 300 万港币；
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SFC 第 7 类牌照：最低实缴资本 500 万港币，速动资金不低于 300 万港币；
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SFC 第 9 类牌照：最低实缴资本 1000 万港币，速动资金不低于 600 万港币；
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“149 组合” 牌照：建议实缴资本 2000 万港币以上，速动资金不低于 1000 万港币（覆盖多业务运营成本）；
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MSO 牌照：无明确实缴资本要求，但需证明 “足够运营资金”（通常建议 50 万港币以上）。
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需制定符合 FATF 40 项建议及香港《打击洗钱及恐怖分子资金筹集条例》的内部制度；
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KYC 流程需实现 “风险分级”（如按客户资产规模、地域风险划分等级），高风险客户需强化尽职调查（EDD）；
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需建立可疑交易报告（STR）机制，对大额交易、异常转账实时监控，并在规定时限内向香港联合财富情报组（JFIU）报告。
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客户虚拟资产需与机构自有资产严格隔离，且需委托持牌托管机构（如汇丰、渣打旗下托管子公司）或符合 SFC 要求的冷钱包服务商托管；
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需制定冷热钱包管理政策（如冷钱包存储比例不低于 95%），并定期进行安全审计（至少每季度 1 次）；
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需建立资产追回机制，应对黑客攻击、私钥丢失等风险。
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客户法币资金需存入香港持牌银行的信托账户，不得与机构自有资金混用；
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需定期（每月）核对客户资产台账与托管机构记录，确保账实相符，并向客户披露资产状况。
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需向客户提供《风险披露声明》，明确虚拟资产的价格波动、流动性、监管政策变化等风险；
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需建立 “投资者适当性制度”，禁止向风险承受能力不足的客户推荐高风险虚拟资产产品；
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需设立客户投诉处理机制，投诉响应时限不超过 7 个工作日。
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交易系统需具备实时监控功能，可识别内幕交易、市场操纵、高频套利等异常行为；
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需通过 ISO 27001 信息安全认证，核心系统需部署灾备机制（如两地三中心架构）；
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需定期开展渗透测试与漏洞扫描（至少每半年 1 次），并向监管机构提交安全报告。
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确定牌照组合与业务范围，制定合规手册（含 AML、托管、风险控制等制度）；
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招募符合要求的 RO、MLRO 及核心团队，完成人员背景调查；
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租赁香港实际办公地址，部署交易与托管系统。
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准备申请文件：包括公司架构图、业务计划书、人员资质证明、合规制度文件、资金证明等；
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通过 SFC 的 WINGS 系统（电子申请平台）提交牌照申请，同时向海关提交 MSO 牌照申请（如需）；
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缴纳申请费（按牌照类型缴纳，如 SFC 第 9 类牌照申请费 129,730 港币）。
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SFC/HKMA 对申请资料进行初步审查，重点核查人员资质、合规制度完整性；
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监管机构可能发出 “补件通知”（Request for Information, RFI），需在规定时限内补充材料（通常 30-60 天）。
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监管机构与 RO、执行董事进行面谈，核实业务逻辑与合规认知；
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监管机构可能委托第三方机构开展尽职调查（如人员背景核查、系统安全测试）。
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完成 AIP 要求的条件（如聘请第三方审计机构出具 AML 合规审计报告、通过系统安全测试）；
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监管机构审核通过后，出具正式牌照，机构需在获批后 3 个月内开展业务。
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SFC 牌照申请费：按类别收取，第 1 类 4,740 港币、第 7 类 4,740 港币、第 9 类 129,730 港币；
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MSO 牌照申请费：2,200 港币（一次性）；
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其他规费：如公司注册费（1,730 港币）、商业登记证费（520 港币），合计约 2,250 港币。
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法律服务：律师事务所起草合规文件、应对监管问询，费用 30-50 万港币；
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会计服务：会计师事务所出具资金证明、财务审计报告，费用 10-20 万港币；
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咨询服务：虚拟资产合规咨询机构提供牌照申请辅导，费用 20-50 万港币；
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合计：基础业务（如单一牌照）30-80 万港币，复杂业务（如 149 组合 + MSO）80-100 万港币以上。
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人员培训：RO/MLRO 参加 HKSI 虚拟资产相关培训与认证，费用 1-5 万港币 / 人；
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团队薪资：申请期间核心团队（RO、合规、技术）薪资，按 6 个月计算约 50-100 万港币（视人员资历调整）。
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交易 / 托管系统：采购或定制符合监管要求的系统，费用 50-100 万港币；
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办公场地：香港核心商务区办公地址租赁（如中环、湾仔），6 个月租金约 30-60 万港币；
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安全审计：第三方机构开展系统安全测试，费用 10-20 万港币。