招股书显示，八马茶业单店年销售额逾200万元人民币的加盟商数量，从2022年的80家增至2024年的116家；截至上半年，与八马茶业合作3年以上的加盟商达778家，占总数63.4%。另据预测，到2029年中国高端茶市场规模将达1353亿元人民币。有分析指，八马茶业正站在行业高速发展风口，登陆港股有助巩固其龙头地位并加速市场整合。

有“中国版Palantir”之称的滴普科技开报56.5元，较招股价26.66元高出1.1倍，午后升幅扩大，全日收升150.6%，报66.8元。以每手200股计，不计手续费，一手盈利8028元。昨日4只挂牌新股中，仅滴普科技采用A机制；其余三只均为B机制，即不设回拨。

滴普科技创办人、主席兼首席执行官赵杰辉表示，公司成立7年来一直坚守“点滴努力，普惠科技”初心，成功登陆香港将有助技术创新、产品研发、品牌影响力及国际市场拓展再上层楼。

内地工程机械制造巨头三一重工（6031）开报21.3元，与招股价持平，收报21.9元升2.8%，以每手200股计一手帐面赚120元。从事数据传输设备开发的剑桥科技（6166）开报94元，收报92.2元升33.9%，每手50股计一手赚1166元。

昨日除4只新股挂牌外，另有4只新股招股，包括内地自动驾驶公司小马智行（2026），集资最多75.52亿元；以及文远知行（800）、生物医药公司旺山旺水（2630）及智能汽车解决方案商均胜电子（699）。该四股均于下周一（11月3日）截止认购，下周四（11月6日）挂牌上市。

截至昨日下午，旺山旺水孖展反应最热，录23.5亿元孖展，超购38.3倍。该公司专注病毒感染、神经精神及生殖健康领域，每手200股，入场费6868.6元，中信证券为独家保荐人。另外，于美国纳斯达克上市的文远知行及小马智行首日孖展亦不俗，前者暂超购6倍，后者亦超额0.8倍。而在A股上市的均胜电子则超额0.4倍。

据港交所消息，目前有300家多公司正排队上市。海内外投资者均积极参与新股认购，特别是对科创企业新股的认购，反映中国经济强劲及香港市场韧性，以及全球资产配置的逻辑正在转变。

恒指走势反复 金股明显回吐

昨日港股走势反复，早段曾升85点高见26519点后转跌，午后再跌，低见26245点，最多跌188点，收市报26346点，全日跌87点或0.33%，20天线（26284点）失而复得，大市成交减至2427亿元。

当天大市个别发展，科技股及黄金股普遍回吐，金融股汇丰控股（005）及友邦保险（1299）则挟升支持大市。昨午，汇控公布第三季季绩前曾升逾1.8%，绩后升幅扩大，其非净利息收入高于部分券商预期，公司亦调高今年净利息收益及平均有形股本回报率指引，全日以最高位106.5元收市，升4.4%。友邦保险亦在尾市挟升，全日收74.6元，升幅3.4%。

受国际金价崩跌拖累，黄金股、金矿股全线回吐。其中，紫金矿业（2899）全日插5.59%，收报31.08元，为表现最差蓝筹；其子公司紫金国际黄金（2259）亦深调4.20%。另外，周大福（1929）跌4.5%，老铺黄金（6181）跌3.9%。

永丰金融集团研究部分析指，进入10月最后一周，港股表现比普遍投资者估计要强些。美联储议息在即，惟议息结果则已在预计之中，早前急升屡创新高的金价面临明显回吐压力，资金回流至股市，港股美股亦然，这亦是回应中美贸谈有可能谈拢的利好。

致富证券市务总监郭思治表示，市场关注有关中美关税争拗，应可通过谈判解决，加上美联储进一步减息临近，港股美股均憧憬受惠。昨日是即月期指转仓高峰日，从走势上看，大市虽见反复，但恒指一直在各组平均移动线之上，尚算平稳。

香港街头，越来越多熟悉的招牌被 “结业执笠” 的白底红字覆盖，近年以来，鸿星海鲜酒家、海皇粥店等三十余家承载港人记忆的老字号陆续退场，多家连锁集团也悄然消失。本港媒体口中的“结业潮”正悄然吞噬着这座城市的商业烟火气。

香港特区政府统计处 2025 年 5 月公布的数据更显沉重：2025 年第一季度，中式餐厅总收益以价值计较去年同期下跌 4.9%；而星展香港 2025 年 2 月的《中小企业脉搏调查》显示，60% 的受访中小企将营运成本列为最大关注点，租金、人力等支出的高企持续挤压商户生存空间。支付方式跟不上跨境客群、港人北上消费分流、运营效率低下 —— 多重压力让不少商户陷入困境。

就在这股无奈的趋势中，2024 年，移卡通过香港特区政府引进重点企业办公室（以下简称 “引进办”）将国际业务总部落地香港。这家 2011 年在内地起家、2020 年于香港主板上市的头部支付科技企业，带着服务超 920 万活跃支付商户、日交易峰值近 6000 万笔的内地经验，试图为挣扎中的香港中小商户劈开一条突围之路。

运营不到两年，移卡的香港的业务拓展十分顺利，业绩上涨每月环比可达20%。不仅成功帮助大量店家扭转了局面，更在一步步实践中坚定了自己的出海战略。“在香港的实践给了我们很大的信心，更加确信我们的成功经验可以复制到更远的地方。”移卡集团高级副总裁朱楚中在接受香港《经济导报》专访时坚定地说道。

移卡选择香港，绝非偶然。在朱楚中看来，这座城市的核心优势，藏在“近”与“通”两个字里，他说得相当实在：“离内地近，又是全球第三大金融自由港，对我们做跨境业务的来说，香港的优势不能再明显了。”确实，作为粤港澳大湾区的核心枢纽，香港既能让移卡无缝衔接内地成熟的数字化服务经验，其全球金融枢纽的定位更能提供跨境资金结算、多币种处理等关键基础设施，恰好匹配移卡“服务跨境商户”的核心需求。因此，2021年底确立出海战略之初，移卡决策层便果断将远航的第一站定在香港。

作为一家总部在深圳的企业，香港对移卡来说是熟悉又陌生的。初来乍到，香港完全不同的营商制度和法律法规体系对移卡来说还是个不小的挑战。朱楚中回忆道：“我们最开始来，并不熟悉香港的公司政策、税收政策，甚至银行开户都不一样。”但在落地过程中，引进办迅速介入并及时提供了帮助，朱楚中表示，引进办不光帮他们梳理政策细节，还主动问“你们还有哪些痛点需要我们配合解决，甚至很多事都能想到我们前面。”小到办公室选址的建议，大到MSO牌照申请的流程拆解，甚至人员招聘的方向，引进办都做了指导和建议。

“比如一家餐厅，假如没有移卡，它一天就20桌，刚刚把成本覆盖上。但是假如我能帮他多带来10桌，他就能活下去啊，这是个非常现实的问题。”朱楚中一句话点出了移卡在香港成功展业的底层逻辑，那就是“商户需要什么，移卡就解决什么”这样的例子朱楚中举了很多，比如有酒楼的海鲜供应商担心坏账，移卡就牵线三方签协议，约定每笔交易按比例分账给供应商，三方都放心。比如有夜场商户担心怕换班账目不清，移卡就开发专属的分时结算功能……从商户实际需求里磨出来的解决方案给客户带来了便利，也给移卡带来了实际的回报。

如今，移卡在香港每月新增合作商户稳定在 500 户以上，2025年上半年海外业务 GMV（商品交易总额）突破15亿元人民币，其中香港业务占比“接近一半”，远超2024年全年11亿元的海外总交易额 —— 这份成绩，正如朱楚中所说，“全是帮商户解决真问题，慢慢攒出来的信任”。

从2020年敲响香港股市的钟声，到2024年以“重点引进企业”身份扎根，移卡与香港的关系正在不断深化。这座国际金融中心，对于移卡而言，不仅是融资的市场，更是走向全球的起点。在这个过程中，香港引进办的务实支持与移卡解决商户实际问题的业务策略，共同构成了一段企业出海与城市战略相互促进的案例。移卡在香港的实践表明，中国企业出海的成功，不仅依赖于技术和资本，更在于一份为客户创造价值的耐心和一份尊重本地市场的诚意。

香港文汇报

解析香港数字资产监管,數碼港元究竟是什麼？

“香港搭建的数字资产监管框架，及其先行的沙盒用例实践，清晰的呈现了创新如何在合规的框架内实现稳健发展的具体路径。正如《香港数字资产发展政策宣言2.0》中所言，香港正不断构建一个“值得信赖和着重创新的数字资产生态圈”，并将持续巩固其在全球数字资产领域的领先地位，推动香港成为全球创新中心。”

此外，香港还积极探索央行数字货币（CBDC）和现实世界资产（RWA）代币化。香港金管局于2021年6月启动了“数码港元”项目研究，并在2022年1月发布了《加密资产和稳定币讨论文件》，提出了稳定币监管框架的构想。香港金管局与国际结算银行创新枢纽辖下香港中心于2021年合作完成了“Project Genesis”项目，旨在试验在香港发行代币化绿色债券。2022年，香港政府还亲自参与了香港金融科技周的NFT发行试验计划，旨在测试虚拟资产带来的技术效益。

香港金管局昨日發表「數碼港元」先導計劃第二階段報告，11組用例的試驗結果顯示，數碼港元及代幣化存款能夠促進具成本效益、可編程性及穩健的交易，為用戶帶來好處，但亦發現公眾並沒有明顯偏好數碼港元或代幣化存款。金管局副總裁李達志昨指出，局方認為數碼港元現階段的需求集中在零售場景以外，未來將優先發展批發層面的應用。儘管目前未有全面推行數碼港元的時間表，但局方會繼續推進前期準備，為香港未來可能將數碼港元推廣至個人及企業使用做準備，相關工作預計明年上半年完成。

數碼港元是一種央行數碼貨幣（CBDC），應用分布式分類帳技術，可供個人、企業和金融機構在批發及零售場景下使用，金管局在2023年5月啟動先導計劃第一階段測試，16間參與機構進行14項試驗。2024年9月啟動先導計劃第二階段測試，11組不同行業的入選機構在數碼港元和代幣化存款的三大主題創新用例，包括代幣化資產結算、可編程性及離線支付進行測試，以評估數碼港元在零售場景中發揮的獨特價值。第二階段經過一年時間的測試，金管局於昨發表測試報告。

李達志表示，第二階段的試驗評估數碼港元在多種零售場景中商業可行性及可擴展性，並將其跟商業銀行代幣化存款作比較。與傳統貨幣相比，結果顯示數碼港元及代幣化存款能夠促進具成本效益、可編程及穩健的交易，為用戶帶來好處。但試驗中亦發現，鑑於香港健全的銀行監管制度及全面的消費者保障，公眾高度信任香港穩健的銀行體系，因此公眾並沒有明顯偏好數碼港元或代幣化存款。不過，商業銀行較為偏好代幣化存款，因為代幣化存款可充分利用現有的基建、監管架構及客戶渠道，實現業務上的好處。

調查發現有數字資產交易經驗的人士，對使用數碼港元的意願會顯著增加。資料圖片

一是對數碼港元有認識的人，使用意願較高：雖然整體使用數碼港元的意願為中等，介乎17%至31%，但在有數字資產交易經驗或對數碼港元有認識的人中，使用數碼港元的意願顯著增加。年輕和富裕人士對數碼港元的認識明顯較高，這與採用數碼港元的意願較高有關。

二是解決私隱和安全問題是數碼港元採用的關鍵：約70%的受訪者擔心數碼港元的安全性，這種認知部分是由於認識有限而非實際風險所驅動，這凸顯提高認識以推動採用的必要性。私隱也是一個關鍵問題，71%受訪者將其視為一個重要考慮因素。對私隱方案（如PET）的了解，可能有助紓緩其中一部分疑慮，並促進數碼港元的採用。

三是很少有受訪者願意為私隱支付額外費用：儘管私隱很重要，但很少有受訪者願意支付與可以增強私隱和合規性的技術相關的額外費用。他們希望此類解決方案成為任何標準產品的一部分，就像現有支付解決方案經常出現的情況一樣。

至於滙豐第二階段用例測試，該行以代幣化資產結算為主題，進行三項試驗。試驗結果顯示，數碼港元可以運用許可協議在公有區塊鏈上安全運行，作為儲存和轉移價值的替代方案，並作為代幣化資產的結算工具。在私有和公共區塊鏈環境中進行假設數碼港元和代幣化資產交易，會呈現出不同的好處和限制，選擇進行試驗的公共和私有區塊鏈在高流量負載期間都面臨容量挑戰。

該行又指，使用隱私增強技術 （PET）、去中心化身份 （DID） 以及拒絕清單 (Deny List) 和允許清單（Allow List)可能會增強零售用戶的私隱以及對私隱的信心，從而減輕區塊鏈生態系統中非法行為者的威脅。

渣打銀行、貝萊德、Mastercard及Liberea完成數碼港元先導計劃第二階段的試驗，研究團隊發現將模擬數碼港元和代幣化存款應用於代幣化基金周期，可以為價值鏈中不同的持份者帶來好處。

對基金分銷商而言，數碼港元和代幣化存款等的數碼貨幣可提供更高的靈活性、更快完成結算，通過即時交收實現T+0 的認購和贖回。對基金發行商，數字貨幣可以改善客戶體驗、延長交易期限、縮短結算時間，提供更透明的交易狀態，容許持有零碎基金單位及提供靈活的分銷框架。

對支付網絡供應商，使用區塊鏈技術的支付網絡供應商，如Mastercard的多代幣網絡（MTN），在使用數碼港元和代幣化存款時，可以實現接近實時的結算，擴展生態系統的發展。對基金代幣化服務供應商，代幣化容許客戶持有零碎基金單位，通過自動化降低營運成本，運用傳統和數碼渠道擴大投資者接觸此類投資的機會。

渣打的測試亦顯示現實運作方面遇到的挑戰，在即日代幣化基金結算成為主流之前，還有多個實際情況需要解決。

一）持續估值：為實現即日結算而需要從日終定價轉向實時淨資產價值（net-asset-value, NAV）計算，當中存在一定的挑戰。

二）營運轉型：為支援即時結算，需要重新設計整個基金周期的營運模式、有關流化性風險的監控和現金流的預測，並且加強管治及風險管理框架。

三）互通性和網絡整合：建立統一的標準，以聯繫價值鏈和本地及跨境支付網絡中各持份者，同時符合各地要求。

四）監管標準：確保在託管、數據私隱和結算方面保持明確一致的標準，以增強機構和投資者的信心。

渣打香港財富管理及零售銀行業務主管文偉成表示，該行從探索數碼貨幣於離線支付場景的應用，擴展至研究數碼資產結算的應用，在先導計劃中獲得的見解和經驗，將有助該行推動金融業在新型數碼貨幣的應用上推陳出新，為客戶提供更好的體驗及更大的便利，同時為數碼貨幣生態圈的發展作出貢獻。