中国股权投资新趋势：科技引领时代，投资聚焦“势、时、人”
清科符星华解读投资人榜单、资本市场前景与母基金发展
清科集团管理合伙人，清科母基金管理合伙人，清科研究中心总经理符星华
《财富》（中文版）：对于清科今年给出的这份投资人榜单数据，您有何点评和解读？
符星华：今年是清科研究中心与《财富》（中文版）合作发布“中国最具影响力的30位投资人”的第八年（2015年首次合作），我们始终坚持客观公正原则，综合评估候选人在过去一年半内的投资数量、规模及回报水平，并按机构类别评选出年度入围投资人。这些投资人长期深耕中国市场，把握经济高速发展的新机遇，不仅为基金投资人创造了可观回报，也推动了科技创新与产业转型[k]。
在国家产业政策支持、科创板及注册制落地的背景下，科技创新企业迎来快速发展期，中国股权投资市场保持良好态势。据清科研究中心统计，截至目前，VC/PE支持的中国企业累计约3,000家实现上市，仅2025年上半年就有192家上市，回报显著。近期上市企业集中于智能制造、IT、生物医药、电力设备等高科创属性领域，反映出我国已迈入以科技创新为主导的新发展阶段，今年的投资人榜单正是这一趋势的集中体现[k]。
《财富》（中文版）：美国证券交易委员会依据其此前出台的《外国公司问责法案》将一些中国公司列入了“预摘牌名单”，您如何看待今后中国在资本市场的发展？中国企业将来的发展空间会否迎来变化？
符星华：中国科技创新的进步举世瞩目，并持续影响全球市场格局。未来，中国企业在全球资本市场的地位将更加重要，发展前景也将获得越来越多的国际认可[k]。
《财富》（中文版）：您认为，风险投资者以及中国的创业者们在外部环境不稳定性持续的情况下，应该如何进行平衡性投资？
符星华：投资的本质始终未变，关键在于“三择”：一是择势，聚焦具有长期前景和中高速增长潜力的科技赛道；二是择时，精准判断投资、交易与退出时机；三是择人，重视具备专业管理能力的团队。天时地利人和缺一不可，核心逻辑仍是“买得便宜、卖得好”[k]。
《财富》（中文版）：就清科自身而言，在投资方面，成立至今，清科母基金成绩如何？累计覆盖了多少家独角兽和IPO企业？
符星华：清科母基金目前管理六期母基金，已完成对130家优秀基金及企业的投资，覆盖超1,500家优质企业。其中，120多家企业已成功上市，100余家处于上市排队中，另有150余家正筹备上市申报，覆盖独角兽项目超过90家[k]。
《财富》（中文版）：当前市场环境下，整个市场的投资风格都在调整，清科母基金的投资节奏、新基金募资节奏是否放缓？选择子基金标准方面，是否也在收紧？
符星华：我们认为，市场分歧往往孕育着优质投资机会。2022年，清科母基金投资金额同比增长预计超50%。在募资方面保持稳健，当年发起设立规模达100亿元的清科苏州母基金。在子基金筛选上，始终坚持既定的投资与配置策略，严格把关，确保符合标准[k]。