中国10月出口意外下降1.1%，远低于经济学家预期的3%增长。
11 月 7 日（星期五），中国海关总署公布 2025 年 10 月及前 10 个月货物贸易数据。按美元计价，10 月出口同比下降 1.1%，较 9 月 8.3% 的增幅大幅放缓，且远低于经济学家此前 3% 的增长预期；进口同比增长 1%，同样不及 3.2% 的预期，也低于 9 月 7.4% 的增幅。
2025年前10个月，我国货物贸易延续平稳增长态势，进出口总值37.31万亿元人民币，同比（下同）增长3.6%。其中，出口 22.12万亿元，增长6.2%；进口15.19万亿元，与去年同期基本持平。10月份，我国货物贸易进出口总值3.7万亿元，增长0.1%。其中，出口 2.17万亿元，下降0.8%；进口1.53万亿元，增长1.4%，已连续5个月增长。
短期数据波动的关键原因
10 月本是传统进出口旺季，但数据表现平淡，核心受政策调整影响。10 月监管层打击 “买单报关” 行为，不少依赖该模式的出口商暂时放缓出货节奏；11 月电商税正式实施，跨境电商卖家忙于补税，尤其是此前通过买单出口的企业，在税务部门多次催缴通知下，发货节奏进一步放缓。
长期趋势判断
短期进出口数据的下降并非基本面走弱，反而可能为后续数据 “转正” 奠定基础。此前 “买单报关”“低申报” 等特殊渠道出口，因外汇多直接流入个人或境外账户，并未完全体现在海关统计中，导致数据存在较大水分且被低估。
随着监管收紧，这些特殊渠道出口暂时暂停，长期来看会逐步转入正规申报轨道。原本 “体外循环” 的贸易数据将纳入海关正式统计，这一过程并非实际贸易规模的增长，而是此前未透明的数据逐步显性化，未来海关统计数据有望呈现显著增长态势。
文章来源：船司官网、参考消息、网络等。
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