[读书笔记] How to make money in stock

《How to make money in stock》 阅读笔记

是由美国著名投资人 William J. O’Neil（威廉·欧奈尔） 写的经典投资书籍。这本书首次出版于 1988 年，之后多次修订，被很多人称为“散户投资圣经”。它最核心的贡献是提出并系统化了著名的 CAN SLIM 投资体系。

一、策略

Set aside sufficient time to analyze the charts 留出足够的时间来分析图表

Develop discipline 培养自律能力

Follow a set of time-tested rules 遵循一套久经考验的规则

Be willing to look at your mistakes and correct them 愿意审视自己的错误并加以改正

 

二、市场趋势

看Follow-through Day和 Distribution Day

 

三、CAN SLIM 

CAN SLIM 投资系统是美国投资大师 威廉·欧尼尔（William J. O’Neil） 在他的经典书籍 How to Make Money in Stocks 中提出的一套成长型选股和市场趋势结合的投资策略。它结合了基本面、技术面和市场情绪，被很多机构和个人投资者奉为“美股成长股投资的圣经”。

3.1 含义

📌 CAN SLIM 七个字母的含义

每个字母代表一个选股标准：

1. C = Current Quarterly Earnings（当前季度盈利）

最近一季度的 EPS（每股收益）增长率 ≥25%。

收入（Sales）也要有明显增长

2. A = Annual Earnings Growth（年度盈利增长）

最近 3-5年的年化盈利增长率 ≥25%

年度ROE（股东权益回报率）要高

3. N = New（新产品、新管理层、新高）

公司要有 新的增长驱动力：新产品、新服务、新商业模式、新管理层，或股价创新高。

新的催化剂往往是股价爆发的关键

4. S = Supply and Demand（供需关系）

股本越小、流通股越少，股价越容易被推动

要关注成交量变化，放量上涨代表机构进场

一种产品或者服务，公众需求对其很大

5. L = Leader or Laggard（龙头还是落后股）

只买行业里的 龙头股（Leader），不碰落后股（Laggard）

使用 相对强弱（RS）排名 ≥80 的股票

6. I = Institutional Sponsorship（机构持股）

要有大资金支持（共同基金、养老金、对冲基金等）

但也不能太多，留有上涨空间。

7. M = Market Direction（市场趋势）

顺势而为，只在 Confirmed Uptrend（上升趋势确认） 时积极买入

通过 Follow-through Day、Distribution Day 来判断市场大势

在上升趋势的市场中购买股票，在市场调整时卖出股票

📌 CAN SLIM 的投资逻辑

不是价值投资（不看低PE、低PB）

强调成长性 + 技术面突破

在牛市初期跟随机构资金布局龙头股

通过大盘趋势控制仓位，及时止损（一般 -7%/-8% 止损）。

📌 经典案例

苹果（AAPL）在 2004 年推出 iPod+iTunes 时，属于 N（新产品）+C（季度盈利爆发），股价随之大涨。

Netflix（NFLX）、亚马逊（AMZN）、英伟达（NVDA）等成长股，都曾经符合 CAN SLIM 的条件。

 

👉 总结：          
CAN SLIM 是一套成长股投资体系，核心是：找出基本面优秀、有新故事、龙头地位明确的股票，并且只在市场趋势有利时跟随机构资金买入。

 

3.2 关键点

买入股票的时机：

Stocks form chart bases or areas of price consolidation (盘整区域). When they come out of these consolidations on trading volume (交易量) that is 40% higher than average, we refer to it as a breakout (突破), and this is when a stock should be bought.  Market history shows that stocks vault out (跳出) of these areas of consolidation before moving even higher. But buying a stock that is extended in price from a proper base makes the trade more risky since the stock may pull back and can shake you out of a position. There are three main base patterns that we look for in CAN SLIM Investing.

第一种：杯柄模式 cup-with-handle pattern，看起来像一个有把手的茶杯

第二种：the double bottom base

看起来像一个W，

股价先下跌形成一个低点（第一底），然后反弹。再次下跌，形成第二个低点（第二底）。第二个低点通常比第一个低点稍微低一些（洗掉剩余的弱手）。最后突破前一轮反弹高点（“买入点”），完成形态。这个形态在图形上看起来就像字母 “W”。

IBD 的标准

在 CAN SLIM 框架下，Double Bottom Base 有比较严格的要求：

跌幅：从形态顶部到最低点的跌幅通常在 20%–30%，太浅或太深都不健康。

两次底部：

第二个底通常比第一个底 低 1%–2% 左右。

如果第二底比第一底高很多，那更像“杯柄形态”。

买点（pivot）：

买点通常是 两个底之间的反弹高点 +0.10 美元。

股价必须 放量突破 这个点位，才算确认。

成交量特征：下跌过程中量缩，上涨突破时量放大

第三种：Flat Base（平底形态）

📌 Flat Base（平底形态）的定义

1. 股价在前一轮上涨后进入整理

2. 在至少 5 周的时间里，股价在一个相对窄幅区间内震荡

3. 最大回撤一般不超过 15%（和 cup 或 double bottom 相比，跌幅更小）

4. 整个形态在图上看起来就像一个长方形或平台区间

📌 特点

出现背景：通常发生在强势股突破后，短暂休整，等待下一轮机构资金入场

区间震荡：股价在区间内上下波动，但跌幅有限，说明卖压不大。

买点（pivot）：

买点是形态顶部（阻力位）+0.10 美元。

必须在 成交量放大 （+40%）的情况下突破，才算有效

健康信号：平底形态往往出现在牛市中途，是龙头股常见的“中继形态”。

📌 举例

比如某股：

1. 在 100 美元涨到 120 美元后，进入横盘整理。

2. 股价在 104–118 美元之间波动，持续 6 周。

4. 当它突破 118.10 美元并放量时，就是 Flat Base 突破买点。

👉 总结： Flat Base（平底形态），它是一种横盘整理后的中继平台，通常发生在强势股继续上涨之前。

四、一些概念

Follow-through Day

“Follow-through day”（简称 FTD）是美股技术分析里一个非常重要的概念，尤其在 CAN SLIM 投资法 和趋势投资体系中经常被提到。

📌 含义

1. Follow-through day 指的是在股市经历一波下跌或筑底之后，市场出现的一次关键上涨确认日。

2. 具体表现为：在 指数（如标普500、纳指）出现突破底部形态后第4天或之后，出现成交量放大且 指数上涨幅度通常 ≥1.5%（不同流派要求略有差别） 的交易日。

📌 意义

1. 它被认为是新一轮上涨行情的确认信号。

2. 如果只是反弹而没有 follow-through day，一般说明大盘还处于熊市反弹阶段，趋势不稳固。

3. 一旦出现 FTD，很多趋势投资者会认为新的上涨周期已经有了较高概率的起点，从而开始积极建仓。

📌 应用要点

1. 必须发生在大盘见底反弹的 第4天或之后（太早不算）。

2. 涨幅要有力度（一般 ≥1.5%，且收盘在当日高点附近）。

3. 成交量要显著放大（比前一天大，显示有机构买入）。

14. 并非 100% 准确，但统计上 大部分大牛市都是在 FTD 之后启动的。

👉 举例  
   如果纳斯达克经历了连续下跌，开始反弹，到了反弹第5天，纳指上涨 +2%，成交量比前一天放大 20%，那这一天就可能被称为 Follow-through day，投资者会把它当成一个大盘“转牛”的信号。

 

Distribution Day

在 IBD（Investor’s Business Daily） 的交易体系里，Distribution Day（分布日） 是一个非常重要的市场监控信号。

📌 定义

1. 分布日 = 主要指数（如标普500、纳指）在成交量放大的情况下，单日下跌 ≥0.2% ~ 0.25%（IBD通常用0.2%以上）。

2. 成交量必须比前一日大，这被解释为“机构在卖出”的迹象。

📌 意义

1. 机构卖压信号

当大盘出现分布日，说明大型基金、机构投资者可能在出货。

因为个人投资者的交易量很难让大盘放量，所以这是“聪明钱在撤退”的线索。

2. 趋势健康度监测

1单独一个分布日问题不大，但如果 在4~5周内累计出现4~5次分布日，往往意味着上涨趋势岌岌可危，市场可能即将进入调整或反转。

3. Market Pulse 的重要指标

IBD 的 Market Pulse 会记录“Distribution Day Count”，用来判断市场是否从 “Confirmed Uptrend” 走向 “Uptrend Under Pressure”，甚至 “Market in Correction”。

 

📌 规则细节

1. 跌幅门槛：≥0.2%（有时投资者自己会用0.25%或0.3%）。

2. 成交量：必须比前一日大。

3. 有效期：一个分布日记录有效期大约 25个交易日，超过这个时间会失效。

4. 特殊情况：

如果指数当天跌幅很小（<0.2%），不算分布日。

如果当天是“假阳线”（指数收红，但盘中大幅下跌且成交量放大），也可能被算作“隐性分布日”。

 

👉 总结：          
Distribution Day 就是大盘在放量下跌时的卖压信号，显示机构资金可能在撤退。连续过多的分布日意味着市场上涨趋势可能结束