在市场的固有认知中，由于资源禀赋的原因，券商资管往往被认为缺少权益类业务基因。果真如此吗？其实不然，手握公募牌照的十多家券商资管中，有的曾凭权益投资成为行业标杆，有的则依靠特色化业务布局站稳脚跟。财通资管就是打破这一市场偏见的代表之一。
据Wind统计，截至2025年三季度末，财通资管总管理规模超3000亿元，其中公募管理规模近1100亿元，公募非货规模持续居券商资管行业前列。
从业绩表现来看，财通资管权益产品长中短期都不乏亮点，尤其是科技、消费、医药等行业主题产品，各阶段收益均位居同类产品靠前位置。国泰海通证券发布的基金业绩榜单显示，截至2025年9月底，财通资管近7年权益类基金绝对收益率达156.69%，在基金管理人中排名前20%（24/118）。
在业界看来，这份成绩单并非运气使然，得益于财通资管长期坚守主动管理、较早深耕权益投资，以及多年来打造“投研一体化”、践行“深度研究、价值投资、绝对收益、长线考核”投研理念。
内生进化
把“求新”刻进投研DNA
财通资管的权益基因早有积淀。财通资管前身为财通证券资产管理部，2014年12月成为独立子公司，公司成立之初仅有的两只集合产品均为权益类。
2015年底，财通资管获批公募管理人资格，从业务牌照层面为权益产品布局提速打下了基础。2019年，财通资管董事长马晓立与公司权益投研团队深入讨论后提出了“深度研究、价值投资、绝对收益、长线考核”的十六字投研理念，为权益板块的发展画出了清晰的“路线图”。
经历十多年深耕，财通资管当前权益投研团队约40人，仅权益研究员就多达20余人；管理权益公募基金20只（A/C份额合并计算），合计规模从最初的7亿元增长到超170亿元。（截至2025Q3）
在团队建设上，财通资管注重个人能力和人才梯队的共同提升。
Wind数据显示，财通资管权益基金经理、投资经理平均证券从业年限超14年，多位成员拥有绝对收益投资背景，曾管理保险、养老金等。其中，证券从业经验超15年的基金经理/投资经理有6位，另有2位在10-15年之间。其中既有李响、陈李、包斅文、王浩冰、于洋、陈建新等“压舱石”式的资深老将，也有李晶、林伟等在细分领域独当一面的中流砥柱，更有徐竞择、邓芳程这样自主培养的新生代，后续将有更多自主培养的“后浪”走上投资岗位。
研究团队同样梯队完善：近20位权益研究员平均从业年限近7年，其中4位从业超10年，多数处于5-10年的成熟期，另有5位后备力量。
为破解投研融合难题，财通资管的办法是：靠机制“搭骨架”。
首先，调整架构，明确分工，让每个部门“各展所长”。
财通资管权益团队细分为权益公募投资一部、权益公募投资二部、权益私募投资部和权益研究部四大部门，各部门负责人均由资深的基金经理“掌舵”。其中，权益公募投资一部负责人为科技成长风格基金经理包斅文，聚焦高景气成长赛道；二部由主打风险收益比的王浩冰领衔，深挖价值投资机会；权益私募投资部则由具有制造领域实业背景的陈李坐镇；权益研究部负责人由公司总经理助理、权益投资总监李响兼任。权益研究部相当于整个权益投研团队的“中枢神经”，通过主动性的研究服务，促进“研究驱动投资”理念落地生根。
其次，建立机制制度，促进投研流程标准化，用体系化提升效率。
权益研究部按科技、消费、制造、医药、周期等核心领域分组，通过清晰分工破解研究盲区，实现行业和个股的全覆盖；同时，搭建跨行业、跨小组的联动机制，集体应对跨领域研究课题；另外，强化产业研究能力，挖掘高景气新兴产业的趋势性机会，提升研究的前瞻性。
据了解，今年以来，财通资管权益研究部实盘推荐的投资标的中，在AI、机器人、反内卷等领域斩获显著收益。
第三，对短板持续补强，扩大投研能力圈。
过去受限于人员和资源，财通资管在周期等领域的研究相对薄弱，最近几年通过“内部培养+外部引进”双管齐下，实现了31个申万一级行业的全覆盖，并强化了科技、制造、医药、消费等主流赛道的深度研究能力；同时，在李响的带领下，补齐了港股及海外市场的研究拼图。
更难得的是，财通资管权益团队在多年发展中沉淀下了开放包容、平等共享的团队文化。基金经理能获得多少研究支持，和管理规模无关；在价值观一致的前提下，鼓励投资风格的“百花齐放”。这也是财通资管今年在科技、医药、消费等多个领域脱颖而出的重要原因。
向外坚守
让“恒稳”成为业绩底色
在涨跌不定的投资江湖里，财通资管权益团队的核心目标从来没有变过——不追逐短期热点，不图一时风光，而是扎实聚焦“长期相对低波动下的复合绝对回报”。这份对长期价值的坚守，至今仍是团队决策的底层逻辑。
实现目标的第一步就是“扎进产业做基本面深度研究”——沉浸到产业当中，用一级市场研究深度开展二级市场投资，挖掘企业内在价值。无论市场风格如何切换，对商业本质和公司核心竞争力的挖掘都是投资决策的准绳。
而投研团队里每个人对“深度研究”的理解，都与自身风格自洽。
李响对深度研究的理解，源自“以合理价格买入优质资产”的投资理念。她强调从基本面出发，以企业价值为核心，结合商业模式、管理层和行业周期等因素，在合理的价格买入具备持续竞争优势的优质标的，从而获得可控风险下的合理回报。
王浩冰对于深度研究的理解，集中体现在极致追求“风险收益比”上。他认为，投资的本质是应对未来的多种可能性，其结果具有概率性。他所追求的是综合考虑胜率（盈利概率）与赔率（潜在盈亏幅度）后，预期收益为正的投资机会。“风险收益比”就是他衡量投资价值的核心标尺。
即便是在迭代速度快、不确定性高的科技板块，包斅文的研究逻辑依然“守正”：他注重政策研判与产业验证的结合，擅长在低渗透率和高景气行业中捕捉产业爆发的关键拐点。用他的话来说，科技投资要“抬头看天”（盯政策、产业趋势），也要“低头看路”（重个股质地、安全边际），两者缺一不可。
基于产业趋势，从基本面出发深度研究，是财通资管投研团队的共识和纪律。
长期收益的另一重保障，是“长线考核”机制。考核是“指挥棒”。财通资管始终坚持长线考核的思路，加大长周期收益在考核中的权重，减少短期业绩压力对投资的干扰。而对研究员的考核则避免“唯结果论”，适当向过程倾斜，考核时兼顾实盘贡献和过程表现，综合评价个人品质与能力。
对财富管理行业而言，高质量发展的核心标尺，不是看规模有多大，更不是看短期收益有多高，而是看投资者能否长期赚到钱、是否愿意信任。客户的信任是资产管理公司的核心竞争力之一。财通资管权益团队始终坚守“以客户为中心”的核心理念，以深度研究为基石，在长期陪伴中积累客户信任。
在财通资管，“十六字理念”不是一句口号，而是权益团队的精神底色——通过刚性的制度设计将投研优势、考核导向转化为稳定的业绩与清晰的持有体验，始终践行“投资从安心开始”的目标。
券商资管同样能凭借精准布局与扎实能力在权益投资领域闯出一片天地。财通资管“变”与“不变”之间积累的实践经验，或可为其他券商资管机构权益业务发展提供一些参考。
（文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）
文/安安