（基于廖医朝能量架构学与万物信息标注学构建）

一、基础属性

（一）名称：北京四方继保自动化股份有限公司（股票代码：601126）

（二）分类：国家级专精特新“小巨人”企业，能源电力系统解决方案提供商，智能电网与新能源领域领军者，国家级制造业单项冠军（能源电力二次装备领域）

（三）创始人及核心团队：

- 杨奇逊院士：中国工程院首批院士，中国首台微机继电保护装置发明者，公司技术奠基人

- 现任管理层：董事长高秀环（资深电力系统专家）、总经理刘志超（能源互联网战略规划专家）、董秘钱进文（资本运作与投资者关系管理专家）

（四）企业规模：

- 资产总计：108.8亿元

- 员工数量：3790人（研发人员占比34%，技术人员占比61%）

- 市场覆盖：产品应用于全球90多个国家及地区，国内电网市场份额稳居行业前三

（五）核心资质：

- 拥有800+发明专利、600+软件著作权，参与制定400+行业标准

- 通过ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、OHSAS18001职业健康安全管理体系认证

二、形态结构

（一）业务板块分层（能量流动维度）：

1. 智慧发电及新能源（占比28%）：

- 核心产品：新能源场站控制系统、宽频振荡监测保护装置、源网荷储一体化调控系统

- 关键项目：新疆哈密“沙戈荒”新能源基地调控系统、山东东营百万千瓦级海上风电保护系统

2. 智能电网（占比45%）：

- 核心产品：新一代数字化变电站系统、特高压直流控制保护装置、智能调度主站系统

- 关键项目：白鹤滩水电站稳控工程、鲁固特高压直流送端稳控系统、深圳110kV后海三数字孪生智慧变电站

3. 新型配电网（占比18%）：

- 核心产品：一二次融合配电自动化终端、分布式电源接入系统、微电网能量管理平台

- 关键项目：江苏南京园区级源网荷储协调控制系统、湖南长沙智能配电物联网示范工程

4. 智慧用电（占比9%）：

- 核心产品：数据中心高效供电系统、智能电能质量治理装置、工业自动化控制系统

- 关键项目：张家口察北阿里巴巴数据中心供电系统、中国移动宁夏中卫数据中心储能项目

（二）技术架构（能量转换维度）：

1. 感知层：

- 宽频实时动态监测系统（覆盖0.01-100Hz频段）

- 智能终端设备（支持IEC61850、IEEE2030.5等国际标准）

2. 网络层：

- 自主可控通信协议栈（支持5G、电力无线专网、光纤通信）

- 边缘计算节点（实现毫秒级数据处理）

3. 平台层：

- 四方AI大模型矩阵（覆盖设备状态评估、负荷预测、故障诊断等12个场景）

- 能碳管理平台（构建“监测-分析-优化”闭环体系）

4. 应用层：

- 虚拟电厂聚合管理系统（支持分布式能源精准调控）

- 数字孪生电网仿真平台（支持电网全生命周期管理）

三、物理能量参数

（一）财务能量流：

- 营收规模：40.20亿元（2025年上半年），同比增长15.62%

- 净利润：4.76亿元（2025年上半年），同比增长12.41%

- 现金流：-0.004723亿元（2025年上半年），主要因新能源项目垫资周期较长

（二）研发能量投入：

- 研发费用：2024年全年6.79亿元，占营收9.77%；2025年上半年研发投入同比增长30%

- 技术转化：近三年研发成果转化率达78%，年均新增专利超100项

（三）市场能量分布：

- 国内市场：国家电网、南方电网采购占比约65%，行业用户（石油、化工、冶金）占比20%，新能源领域占比15%

- 国际市场：“一带一路”沿线国家占比85%，其中东南亚市场增长最快（2025年上半年订单同比增长120%）

四、功能与关联系统

（一）核心功能（能量枢纽作用）：

1. 电力系统安全稳定控制（能量平衡功能）：

- 特高压稳控系统：可实现0.1秒级故障响应，保障跨区域电网互联稳定性

- 宽频振荡抑制技术：解决新能源大规模接入引发的电网稳定性问题，已在新疆、甘肃等新能源基地应用

2. 新能源消纳与调控（能量转换功能）：

- 源网荷储一体化技术：通过多时间尺度协同控制，提升新能源消纳率15%-20%

- 构网型储能技术：实现储能系统从“负荷型”向“电源型”转变，支撑新型电力系统灵活运行

3. 数字能源基础设施（能量信息交互功能）：

- 四方AI大模型：在特高压智能巡视中识别准确率达99.2%，减少人工巡检工作量70%

- 虚拟电厂平台：可聚合分布式能源实现5%的电网尖峰负荷调节能力，相当于建设一座中型火电厂

（二）关联系统（能量网络节点）：

1. 上游产业链：

- 半导体器件：IGBT模块（英飞凌、比亚迪半导体）、FPGA芯片（Xilinx、紫光国微）

- 原材料：硅钢片（宝武钢铁）、环氧树脂（陶氏化学）

2. 下游应用：

- 发电侧：火电、水电、核电、新能源电站

- 用电侧：数据中心、工业园区、智能建筑

3. 政策环境：

- 新型电力系统建设：国家发改委《配电网高质量发展指导意见》明确2025年分布式新能源接入能力5亿千瓦，公司深度受益

- 碳中和目标：欧盟碳边境调节机制（CBAM）倒逼公司加快低碳技术研发，如零碳智慧园区解决方案

五、能量循环与平衡

（一）能量输入：

- 技术创新能量：每年投入超6亿元用于前沿技术研发，重点布局AI、5G、数字孪生等领域

- 资本能量：近三年累计分红34亿元，分红融资比超180%，吸引社保基金、外资等长期资金持股

（二）能量输出：

- 产品服务能量：2025年上半年交付智能变电站120座、新能源场站控制系统80套、储能系统500MW

- 标准引领能量：主导制定IEEE P2030.5《分布式能源与电网互联协议》等国际标准，提升中国电力技术话语权

（三）能量存储：

- 技术储备能量：在构网型柔直、氢储能、飞轮储能等前沿领域已完成实验室验证，预计2026年实现商业化应用

- 市场潜力能量：虚拟电厂、数字电网等新兴业务预计2025-2030年复合增长率超40%，成为第二增长曲线

六、标注图示

（一）能量流动金字塔图：

- 底层：电力系统基础保护与控制（占比60%）

- 中层：新能源消纳与调控（占比25%）

- 顶层：数字能源与智能服务（占比15%）

- 能量分流：80%用于电网稳定运行，20%用于新兴业务拓展

（二）技术演化时间轴：

- 1994年：首台微机继电保护装置诞生

- 2004年：统一硬件平台CSC系列产品发布

- 2015年：中标酒泉-湖南±800kV特高压换流阀项目

- 2020年：启动四方AI大模型研发

- 2025年：构网型储能技术实现工程应用

（三）市场辐射网络图：

- 国内：以北京为中心，形成华北、华东、华南、西北四大区域服务网络

- 国际：以东南亚、中东、非洲为重点，建立12个海外办事处

七、标注总结

四方股份作为新型电力系统的“能量中枢”，其技术创新、市场布局与政策导向形成动态平衡的能量三角。通过“保护控制-调控优化-数字赋能”三级能量架构，实现从电力系统安全守护者向能源互联网服务商的转型。其在特高压、新能源消纳、虚拟电厂等领域的技术突破，印证了能量架构学“系统协同”与“层级转换”的核心原理，为全球能源转型提供中国方案。

八、概念解读

（一）构网型储能：

传统储能仅作为“负荷”接入电网，构网型储能可模拟同步发电机特性，主动支撑电网频率和电压稳定，是新型电力系统的关键技术

（二）宽频振荡：

新能源大规模接入引发电网0.1-20Hz频段的功率振荡，可能导致系统解列。四方股份研发的宽频振荡监测保护装置可实现全频段覆盖与精准抑制

（三）虚拟电厂：

通过数字化技术聚合分布式能源、可控负荷等资源，形成可调度的“虚拟电源”，参与电力市场交易，提升电网灵活性和经济性

九、相关情报

（一）高管团队履历与能力情况

1.高秀环（董事长）

-履历：女，1964年生，博士研究生学历，特设国际MBA，高级工程师。1994年加入公司，历任质量管理部经理、信息及人力资源总监、副总裁等职，2018年起任董事长。现任四方电气（集团）股份有限公司董事长、中国电机工程学会理事、中国能源研究会常务理事。

-能力：深耕电力行业30年，主导公司从继电保护向智能电网、新能源全产业链转型，推动储能、虚拟电厂等新兴业务落地。在技术管理和市场拓展方面经验丰富，带领公司参与白鹤滩水电站、鲁固特高压等国家级项目。

2.刘志超（总裁）

-履历：男，1975年生，硕士研究生学历，教授级高级工程师。2008年加入公司，历任研发中心主任、新能源业务副总经理、总裁助理等职，2019年起任总裁。现任中国电器工业协会继电保护及自动化设备分会理事长、中国电机工程学会海上风电技术专业委员会副主任委员。

-能力：主导新能源领域技术研发，推动构网型储能、宽频振荡抑制等核心技术突破，成功实施张北风光储基地、乌兰察布“源网荷储”等标志性项目，在电力系统控制与新能源消纳领域具有权威性。

3.钱进文（副总裁、董秘）

-履历：男，1983年生，硕士研究生学历。2018年加入公司，历任战略发展部主任、证券部经理，现任子公司北京四方瑞和科技有限公司董事、总经理。

-能力：主导公司资本运作，推动股权激励计划实施，负责投资者关系管理与战略投资布局，具备较强的财务分析和资本市场运作能力。

4.秦红霞（副总裁）

-履历：女，1971年生，硕士研究生学历，教授级高级工程师。1996年加入公司，历任直流输电事业部主任、研究院院长等职，现任四方电气（集团）监事会主席、中国电机工程学会会士。

-能力：长期负责特高压直流输电技术研发，主导完成酒泉-湖南±800kV特高压换流阀等项目，在电力电子与系统集成领域具有深厚技术积累。

5.其他核心高管

-胡晓东（副总裁）：1996年加入公司，历任营销中心副主任、华中电网销售主管，主导国内市场拓展，市场资源整合能力突出。

-杨军（副总裁）：1999年加入公司，历任工程技术中心总经理、销售中心总经理，在项目交付与客户关系管理方面经验丰富。

-刘树（副总裁）：2009年加入公司，主导直流输电及电力电子业务，参与多项国际标准制定，技术前瞻性强。

-高峰（副总裁）：2000年加入公司，历任国际业务单元总经理，推动东南亚、中东等海外市场布局，国际化运营能力显著。

-徐刚（副总裁）：2000年加入公司，历任研发中心主任，主导智能电网自动化技术研发，专利转化效率行业领先。

（二）公司管理与权力架构

1.股权结构

-控股股东：四方电气（集团）股份有限公司，持股42.06%。

-实际控制人：杨奇逊院士（中国工程院首批院士、公司创始人）、王绪昭，通过磐信管理和聚智英才实现间接控股。

-其他股东：社保基金、外资机构等长期持有股份，股权分散度较高。

2.治理结构

-股东会：最高权力机构，负责重大事项决策，如利润分配、股权激励等。

-董事会：由8名董事组成，其中独立董事3名，下设战略、审计、提名、薪酬与考核四个专门委员会。战略委员会由董事长高秀环牵头，主导公司长期发展规划；审计委员会由独立董事孙卫国任主任，负责财务监督与风险控制。

-监事会：由3名监事组成，负责监督董事和高管行为，保障股东权益。

3.管理层架构

-总裁办公会：由总裁刘志超主持，统筹公司日常运营，下设新能源、智能电网、新型配电网、智慧用电四大业务板块，各板块由分管副总裁直接领导。

-研发体系：设研究院、产品中心、工程技术中心，研发人员占比34%，形成“基础研究-产品开发-工程应用”全链条创新体系。

-区域布局：国内设华北、华东、华南、西北四大区域服务网络，国际市场以东南亚、中东、非洲为重点，建立12个海外办事处。

4.内控机制

-风险管理：通过ISO9001质量管理体系认证，建立覆盖研发、生产、销售的全流程风险控制体系，重点防范技术迭代、市场竞争等风险。

-激励机制：实施“启航2号”限制性股票激励计划，绑定核心员工与公司长期利益，2023-2025年业绩考核目标以净利润累计增长率为核心指标。

-合规管理：设立合规管理委员会，定期开展内部审计与合规检查，确保业务运营符合法律法规要求。

（三）公司文化、愿景、价值观与经营理念

1.企业愿景

成为永葆活力和值得信赖的国际一流企业。聚焦能源电力领域技术创新与全球化服务能力建设，以持续的价值创造实现企业长期生命力，打造行业内可信赖的国际品牌。

2.企业使命

让电力更安全、更智能、更高效、更清洁。立足电力系统全产业链，通过技术研发与解决方案创新，助力新型电力系统建设，推动能源绿色低碳转型。

3.核心价值观

以“顾客至上、品质优先、以人为本、创新发展”为核心准则，各维度内涵具体体现为：

1）顾客至上：以客户需求为导向，提供全生命周期的产品与服务支持，将客户满意度作为价值衡量的核心标准。

2）品质优先：秉持“品质是尊严、零缺陷交付”理念，建立全流程质量管控体系，以可靠产品筑牢品牌基石。

3）以人为本：视人力资本为核心资产，构建公平的人才发展平台与激励机制，保障员工健康安全，助力个人与企业共同成长。

4）创新发展：持续投入技术研发，营造开放创新氛围，以技术突破驱动产品迭代与产业升级，增强核心竞争力。

4.经营理念与宗旨

1）经营宗旨：服务能源行业发展，提供国际先进水平的产品与一体化解决方案，通过科技进步与规范管理，实现客户、员工、股东与社会的多方共赢。

2）核心经营理念：以客户需求为锚点，以品质管控为底线，以技术创新为引擎，以合规经营为保障，将可持续发展理念融入生产运营全流程，助力能源转型与社会价值创造。

（四）公司盈利模式与品牌运营发展模式

1.盈利模式

-1）核心业务盈利：以电力系统自动化、继电保护及电力电子设备的研发、生产与销售为基础盈利来源，形成“硬件+软件+解决方案”的复合型收入结构。硬件端涵盖10kV-1100kV全电压等级智能开关、变压器及继电保护装置等，2025年上半年依托特高压、海上风电等领域订单增长，核心设备销售贡献营收超60%；软件与解决方案端聚焦智能电网、储能、虚拟电厂等场景，通过定制化系统集成服务实现高毛利收益，毛利率较单纯硬件销售高15-20个百分点。

-2）全生命周期服务盈利：为客户提供从前期技术咨询、中期工程实施到后期运维升级的全链条服务，通过运维合同、设备升级改造等持续性业务实现收入延伸。例如在智能变电站领域，运维服务周期可达5-10年，成为稳定的现金流补充。

-3）新兴业务盈利拓展：在储能、虚拟电厂等赛道探索多元化盈利路径，储能业务通过“设备供应+电站建设+运营服务”模式参与项目分成，2025年老挝储能首单及国内高原构网型储能投运项目已实现收益；虚拟电厂业务依托聚合平台接入分布式资源，通过电力市场交易、需求响应补贴等方式获取收益，当前已接入资源容量超100万千瓦。

-4）成本优化与利润转化：通过数字化工厂提升生产效率，核心设备产能利用率维持在85%以上，降低单位制造成本；同时持续优化供应链，关键元器件国产化率达85%，有效控制采购成本，2025年上半年净利润率达11.84%，较2024年同期基本持平。

2.品牌运营发展模式

-1）品牌定位：聚焦“能源电力领域技术引领者”定位，突出“安全、智能、高效、清洁”的核心价值，依托特高压、核电等国家重大工程背书，塑造“可靠技术+专业服务”的品牌形象。

-2）品牌传播与推广：以技术成果落地强化品牌认知，通过发布四方AI大模型矩阵、落地特高压智能巡视等场景，展现技术实力；借助行业展会、学术论坛及重大项目签约仪式扩大品牌影响力，同时入选虚拟电厂/配网龙头公司名单，依托第三方权威认证提升品牌公信力。

-3）品牌维护与升级：建立全流程质量管控体系，秉持“零缺陷交付”理念，以产品可靠性巩固品牌口碑；针对不同市场细分需求优化品牌适配性，国内市场突出“定制化解决方案能力”，海外市场强调“符合国际标准的高性价比产品”，SVG等产品加速出海形成全球化品牌认知。

-4）品牌延伸与生态构建：以核心品牌为基础，向储能、虚拟电厂等新兴领域延伸品牌价值，通过与阿里巴巴、中国移动等企业在数据中心能源解决方案上的合作，拓展品牌应用场景，构建“技术品牌+场景品牌”的双轮驱动格局。

（五）公司战略落地质量

1.技术创新战略落地

-1）研发投入与成果转化：持续加大研发投入，2025年上半年围绕AI大模型、构网型储能等方向深化布局，推出的AI大模型已落地特高压智能巡视场景，构网型储能系统在国内高原地区实现投运，技术成果转化效率显著；研发投入强度与专利数量保持行业领先，为技术战略落地提供核心支撑。

-2）核心技术竞争力巩固：在继电保护、特高压稳控等传统优势领域，通过技术迭代维持市场份额，2025年上半年海上风电新签订单超11亿元，同比增长逾40%，中标华润苍南1号等重大项目，印证技术战略在重点领域的落地成效。

2.国际化与新兴业务战略落地

-1）海外市场突破：国际化战略持续推进，储能系统在老挝实现首单突破，SVG等产品加速出海，海外业务收入占比稳步提升；同时通过参与“一带一路”沿线电力项目，逐步构建全球服务网络，国际化布局落地进度符合预期。

-2）新兴赛道布局：在虚拟电厂、储能等新兴领域的战略布局成效显著，入选虚拟电厂/配网龙头公司名单，相关业务订单充足；2025年9月密集中标宁夏电投、山东恒通化工等项目，新兴业务已成为营收增长的重要驱动力。

3.业绩与财务支撑

-1）经营业绩稳步增长：战略落地直接带动财务指标改善，2025年上半年营业收入40.20亿元，同比增长15.62%；归母净利润4.76亿元，同比增长12.41%，营收与利润双增长态势体现战略执行的有效性。

-2）业务结构持续优化：传统电力设备业务与新兴储能、虚拟电厂业务协同发展，新兴业务收入占比从2024年的25%提升至2025年上半年的32%，业务结构优化目标逐步落地，为长期增长奠定基础。

（六）公司近期利好与利空

1.利好

1）业绩实现同比双增，核心业务增长强劲。2025年上半年实现营业收入40.20亿元，同比增长15.62%；归属于上市公司股东净利润4.76亿元，同比增长12.41%，电网自动化、电厂及工业自动化产品收入均显著增长，产品综合毛利率保持稳定。

2）重大项目中标密集，市场份额持续巩固。在两网采购中表现突出，国家电网集中招标中标金额同比增加60%，南方电网框架招标中标金额同比增加15%；先后中标华能雅江JX水电站继电器保护系统、克田电站智能监测系统改造等项目，并在数据中心领域拿下阿里巴巴、中国移动等多个标杆项目。

3）技术突破成果显著，核心竞争力提升。6项科技成果通过鉴定，其中“大容量高压级联储能技术”等2项达国际领先水平；自主研发的500千伏虚回路免配置保护技术在国网试点工程成功投运，配置效率提升超80%；构网型储能系统实现高原场景应用，储能业务收入占比升至25.18%。

4）行业政策持续利好，发展空间拓宽。国家发改委、能源局发布《新型储能规模化建设专项行动方案（2025-2027年）》，明确新增储能装机目标及配套投资，容量补偿机制逐步推广，叠加智能电网覆盖率提升规划，公司储能、电网自动化业务直接受益。

2.利空

1）控股股东完成大额减持，市场信心受影响。控股股东四方电气于2025年5月30日至8月13日合计减持2499.8万股，占总股本3%，减持价格区间15.66-17.46元/股，套现金额达4.07亿元，减持计划已实施完毕。

2）经营性现金流净额为负，短期资金压力显现。2025年上半年现金流净额为-4723万元，主要受项目垫资增加影响，资金回笼效率有待提升，可能对短期运营周转形成制约。

3）净利润增速连续多年下滑，增长动能承压。公司净利润增长率已连续5年下降，2025年上半年12.41%的增速虽保持正增长，但较此前年度高位仍有差距，反映出业务增长面临一定瓶颈。

4）行业竞争加剧，盈利空间存在挤压风险。储能、智能电网领域企业纷纷加码布局，市场参与者增多导致竞争白热化，同时核心元器件价格波动可能影响成本控制，对利润率维持构成挑战。

（注：有关数据综合自企业年报、行业研报、网络搜索及公开信息披露，如因更新机制、隐私防护、脱敏保密问题，部分数据信息存在一定差异，不影响认知主体及研究目的，不必钻牛角尖或进行无端攻击；个别信息如不宜呈现，有关方面可友善沟通，待查实后作出规避处理，避免引发不必要的误会，切不可上纲上线。和谐社会，相互尊重，互助共进方为主旨）

免责声明：本文数据信息仅供参考，不构成投资建议，也不具有主观恶意导向，纯属知识或学术研究分享，使用前请核实。据此操作，风险自担。欢迎友善留言互动交流。

我是万物思维法、天地阴阳五行分析预测理论与实操模型创始人，亦为能量架构学与万物信息标注学创始人，累积9000万字创作发表经验，力图著作等身，传播天地之道、圣学之道，推动人类文明迭代，共赴星辰大海。信奉星星之火，可以燎原，一切因果，皆归心缘。学思践悟，加持互勉！

★可随手在文章结尾点一个【赞】和点亮红心，让我知道您曾经来过，有空互访交流。您的点滴支持能激发我更好地创作★