2025年8月，全球及中国股票市场整体呈现结构性分化和科技主线强势的特征。A股市场主要指数普遍上涨，其中创业板指、深证成指涨幅显著，科创50指数在月末出现回调，但整体表现仍优于多数传统行业。港股市场延续升势，恒生指数及多个行业指数均录得正收益。同时，科技行业在政策与业绩双重驱动下成为资金配置的重点方向。板块方面，科技板块成为市场主线，尤其是AI算力、芯片、通信设备等领域表现抢眼。政策层面，国务院发布《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，推动AI与制造业、医疗等领域的深度融合，为科技板块注入中长期利好。资金流方面，A股市场资金流向呈现明显分化。科技板块吸引大量资金流入，而传统行业如煤炭、纺织服饰等则面临资金流出压力。
本月，核心指数悉数上涨，上证指数涨幅为7.97%，深成指上涨15.32%，恒生指数大涨1.23%，恒生科技指数上涨4.06%。
图1：今年以来主要指数表现
数据来源：私募排排网高阶分析，数据截至2025年8月29日
图2：今年以来风格指数表现
数据来源：私募排排网高阶分析，数据截至2025年8月29日
行业上，按申万一级行业分类，31个行业中，本月多数行业实现上涨，仅银行下跌。其中，通信、电子、综合、有色金属、计算机行业排名领涨。
图3：本月申万一级行业收益排名
数据来源：私募排排网高阶分析，数据截至2025年8月29日
我们以排排网·主观多头策略指数来观察股票主观多头产品整体运行情况，具有一定代表意义。2025年8月，市场继续保持较好的交投活跃度，多头策略整体赚钱效应明显。
8月，截止至8月29日，排排网·主观多头策略指数上涨8.66%。今年以来，排排网·主观多头策略指数累计收益为22.59%。
图4：排排网·主观多头策略指数
数据来源：私募排排网高阶分析，数据截至2025年8月29日，统计范围仅限于我司代销产品，指数表现仅供参考。
按照管理人管理规模来分类，可分为五亿、十亿、二十亿、五十亿、百亿等，我们以排排网私募系列指数（排排网·五亿股票私募指数、排排网·十亿股票私募指数、排排网·二十亿股票私募指数、排排网·五十亿股票私募指数、排排网·百亿股票私募指数）来观察各类规模管理人的整体表现情况。
普遍来说，不同规模的管理人的选股偏好可能有所不同，规模较大的管理人可能更倾向于市值较大、流动性较好的股票，且在持有标的上相对更分散，而规模较小的管理人选股相对灵活，持仓也可能更为集中。
表1：排排网私募系列指数区间收益率
数据来源：私募排排网高阶分析，数据截至2025年8月29日，统计范围仅限于我司代销产品，指数表现仅供参考。
8月，A股市场在政策与业绩的双重驱动下，科技主线表现突出，市场情绪乐观。展望9月，市场可能继续呈现结构性行情，重点关注AI算力、半导体、通信设备等高景气行业。同时，随着美联储降息预期升温，全球流动性环境有望改善，对A股市场尤其是成长风格构成利好。
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