一波三折的八个月并购长跑后，国巨董事长陈泰铭终于将日本芝浦电子纳入麾下，这是国巨全球化战略布局的关键一步。
国巨公司宣布，截至2025年10月3日，其对日本芝浦电子的公开收购已成功获得约87%股权，远超50.01%的目标门槛。
这场始于今年2月的收购战，历经竞争对手半路“抢亲”、四度提价和日本政府严审等重重考验，终以国巨的成功落下帷幕。
根据每股7130日圆的收购价计算，国巨此次收购斥资约950亿日圆（约新台币196亿元），成为国巨历史上规模第二大的收购案。
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一波三折：八个月收购拉锯战
国巨对芝浦电子的收购是一场旷日持久的拉锯战。今年2月，国巨首次宣布以每股4300日圆公开收购芝浦。
收购并不顺利，芝浦电子找来了“白衣骑士”——日本轴承业者美蓓亚三美，双方展开了一场激烈的竞价战。
面对美蓓亚三美连续三度追价，以及日本政府对投资的严审，国巨耗时八个月，四度提高收购价格。
直到9月16日，芝浦电子正式宣布支持国巨的收购计划，这场拉锯战才迎来转折点。
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最终成果：压倒性胜利与后续计划
国巨昨日宣布，公开收购芝浦参与应卖股数已超过50.01%的门槛，累计持有约87%的芝浦股权，远远超过市场预期。
业界的分析指出，整桩公开收购案能够峰回路转，关键在于国巨扩大溢价空间，对散户居多的股东结构具有吸引力。
加之日本政府放行、芝浦电子管理阶层公开力挺国巨，并建议投资人参与应卖，让保守的日本投资人吃下定心丸。
根据日本法规，公开收购期间将延长十个营业日至今年10月20日，为尚未应卖的芝浦股东提供最后考量机会。
国巨的目标是收购芝浦全部股权约1524.62万股，将其纳为子公司，届时芝浦会从日本股市下市。
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战略价值：NTC热敏电阻霸主
芝浦电子究竟有何魅力，让国巨如此“不屈不挠”地追求？
芝浦电子成立于1953年，是负温度系数热敏电阻与感测元件领域的龙头厂商。
其产品广泛应用于汽车、工业设备、家电、医疗等终端，以及军事航太领域。芝浦电子年营收逾3200亿日圆，技术实力雄厚。
对国巨而言，并购的核心目标就是进一步扩大感测器业务版图，整合芝浦的技术与市场通路。
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版图扩张：新国巨的全球野望
成功收购芝浦电子，标志着国巨在全球电子零组件产业的布局更进一步。
随着国巨公开收购芝浦进入收尾阶段，国巨集团旗下拥有“日本血统”的公司已包括基美旗下的NEC Tokin和芝浦电子。
此次收购使国巨的版图横跨主、被动元件，使其已不同于日商村田、韩厂三星电机。
国巨进军日本市场的首战，也震动了全球被动元件龙头村田。
据日经新闻报导，村田在最新三年中期经营计划中，拟定2200亿日圆的战略投资额度，将用于对外购并与相关投资，并强调若有必要，金额可突破上限。
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协同效应：全球化布局的深化
国巨此次收购，看中的是双方资源整合后的协同效益。
国巨此前表示，将与芝浦电子展开合作，投入更多研发资源，支持芝浦电子的技术发展。
通过国巨全球通路经销商平台和全球化客户基础，可以扩大芝浦电子在全球市场的客户覆盖范围，特别是在美洲及欧洲地区。
同时，国巨将投入财务资源，提升芝浦电子在日本的生产能力和设备，为未来的成长做准备。
06
并购历程：从提价到政策沟通
回顾这场并购案，国巨展现出极大的决心和灵活性。
面对芝浦找来的“白衣骑士”美蓓亚三美的竞争，国巨四度提高收购价格——从最初的每股4300日圆，最终提升至7130日圆，较最初报价高出约44%。
除了提高收购价，国巨还邀请芝浦高层来台参访，积极与日本政府沟通，这些努力最终促成了收购的成功。
国巨董事长陈泰铭此前曾表示，对此案“不屈不挠”，目标是让芝浦成为国巨集团100%子公司、在日本下市。
国巨董事长陈泰铭早已明确表示，国巨与芝浦的合作需要台湾和日本社会的祝福。
如今，这场历经八个月波折的收购终于修成正果，不仅为国巨带来了NTC热敏电阻霸主，更使其产品线横跨主、被动元件，成为一个全球性的电子零组件解决方案提供商。
随着芝浦电子最终将私有化并从日本下市，国巨在全球电子零组件产业的竞争力将大幅提升，这场收购可能重塑全球电子零组件行业的竞争格局。
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