横店东磁（002056） 是一家基本盘稳固且成长路径清晰的行业龙头。其投资价值在于：依托在高端软磁材料领域深厚的技术和客户壁垒，成功卡位SST这一前沿赛道；同时，其户用储能业务的初步突破也为公司打开了新的成长空间。
核心业务布局
横店东磁的业务架构以磁性材料为根基，并向新能源领域不断延伸。其业务板块可以清晰地归纳为以下表格：
业务板块 |
核心定位与描述 |
关键产品/市场进展 |
|---|---|---|
磁性材料 |
业务基石与核心竞争力所在。全球领先的软磁材料供应商。 |
软磁铁氧体、金属磁粉芯、纳米晶等。高端材料已向国内外头部SST客户配套供货 |
新能源 |
重要的增长引擎。包括光伏组件和锂电业务。 |
光伏组件、小型动力锂电池。储能业务聚焦户用储能（户储），已在欧洲市场实现小批量出货，澳洲市场在认证中 |
📊 基本面与财务概况
经营业绩表现强劲：根据公司披露，2025年前三季度归母净利润预计同比增长50.1%至65.2%
。其磁材板块在2025年上半年实现收入19.39亿元，出货量10.73万吨，其中高附加值的软磁材料占比持续提升，是公司利润的核心增长引擎。储能业务处于培育期：公司的储能业务目前聚焦于户用储能，整体仍处于市场和产品的培育布局阶段
。其在欧洲市场已实现小部分出货，表明产品力已获得初步市场认可，为未来的增长提供了潜在空间。
💡 核心竞争力分析
横店东磁的护城河既体现在其深厚的材料技术底蕴，也在于其精准的赛道卡位能力。
高端材料的技术壁垒与客户认证优势
公司在软磁材料领域拥有超过40年的技术积淀
。其自主研发的高性能材料能满足SST、AI服务器电源等场景对高频化、低损耗、小型化的苛刻要求。这种材料层面的突破构成了其核心壁垒。更重要的是，其高端软磁材料已进入国内外头部SST客户的供应链，这意味着公司的技术实力获得了下游顶尖客户的认可，这种认证资格本身就是一个强大的护城河，为后续业务的拓展奠定了坚实基础。“磁性材料+新能源”的双轮驱动与协同效应
公司构建了“磁性材料”与“新能源”双主业发展的格局。磁性材料业务为公司提供了稳定的现金流和深厚的制造底蕴；而新能源业务（包括培育中的储能业务）则打开了面向未来的增长空间。这种业务结构增强了公司的抗风险能力和成长潜力。
全产业链技术能力与全球化布局
公司形成了从材料到器件的纵向延伸能力，能为客户提供一站式解决方案，从而深度绑定核心客户
。同时，公司在越南、泰国等地拥有生产基地，形成了全球化的产能布局，这既能贴近下游制造中心，也能有效规避贸易壁垒，保障稳定供货。