大家好，這一節想和大家一起看看窩輪產品方面的情況。上一節我們主要講了恆指以及部分個股的技術分析，也解答了一些投資者關於個股方面的疑問，這一節我們主要會來講一講不同個股，相對來看一看它們對應的一些產品條款分佈、條款對比，同時也和大家一起看看，比如當前到底有沒有合適的產品，也簡單解答一下大家的問題。
第一只個股：蔚來(09866)：這只股票的價格其實算是小幅回升了，不過從收市價來看，還是貼近保力加通道的底部，也就是日線圖保力加通道的底部，總體算是小幅回升的狀態。整體來說，說實話，這幾天的趨勢雖然今天回升了，但這幾天的趨勢始終處於下跌趨勢，這一點大家要留意。不過，依然有投資者看好9866。當然，能看到目前的技術信號，總體是以“買入”為主的。這裏再提醒一下，如果看到技術信號顯示當前是買入信號，這並不意味著週一（20日）就一定會上漲，只是從短期氛圍來看，技術信號所反映的氛圍稍微偏向樂觀一些，所以這是一個“買入”信號。
接下來我們可以看看產品方面，假設現在股價確實貼近保力加通道底部，那到底有沒有合適的產品可以供大家參考呢？我們先來看一下。其實9866對應的產品選擇不算特別多，不過市場上還是有幾只的。大概來看，如果當前行使價在60元到61元左右，其實有4只產品可供選擇。但大家要留意，如果現在買入的是價外幅度大概在這個行使價區間的產品，可能真的需要多等一段時間。因為現在要記住，9866如果要上漲，第一關需要突破56.1元，突破之後才會到59.5元。所以如果現在關注的是行使價60元或61元的產品，就要有心理準備，需要等待的時間會比較長，這一點大家一定要留意。
如果不介意買入行使價大概在60元或61元左右的產品，我們會發現一個很有意思的點，在這4只產品裏，有3只的槓桿比例都是3.6倍，只有1只稍微低一點，是3.4倍。所以如果單看槓桿比例來比較，它們的到期時間也差不多，3只在2月底到期，1只在3月初到期，差距其實不大。但如果看引伸波幅，3只槓桿3.6倍的產品引伸波幅差不多，都在80%多一點，另外1只則是82%。所以從這方面來看，大家要留意，這3只產品的條款其實相當接近。說實話，可能只有其中1只的買賣差價會更窄一些，差價是0.001，所以從這方面來看，如果大家偏好買賣差價窄的產品，這只產品的競爭力會相對強一點。它們的行使價也都在相近水準，引伸波幅也比較低，80.2%左右，槓桿方面也有3.6倍，溢價率大概在3.7%左右，相比之下算是比較低的，這一點大家可以留意。
說到9866，我還想和大家多看看一個情況。剛才我們看的是價外產品，現在反過來，我們看看價內產品。價內產品裏，有一些是12月份到期的，到期時間在12月22日到31日之間，都差不多，所以我就歸為一類來看了。但我想說的是，在這部分產品裏，有些行使價是40元，很明顯是價內產品，它們的槓桿居然有3.5倍，這一點還挺有意思的。所以我想說明的是，原來如果我們關注的是行使價處於價內的產品，居然能有3.5倍的槓桿。有時候大家可能會糾結選價外產品，那些價外產品有3.6倍槓桿，但行使價更高，引伸波幅也更貴，溢價率也更高；但如果我們關注價內產品，比如行使價40元左右的，引伸波幅更低，溢價率自然也更低。所以從這方面來看，大家可以留意，其實在市場上，像9866這樣的認購證，價內產品反而具有一定的競爭力，單從條款對比來看是這樣的。
所以在這方面，大家可以多做一些不同的對比和選擇。我一直常說，和大家講不同個股，最主要是希望大家能有一個概念，知道一件事：在市場上，其實存在著不同的產品選擇。不管大家採用什麼樣的投資策略，買或者不買，都能明白，原來在不同個股中，產品之間的差異有時候其實是比較大的，這就是我每次都希望傳遞給大家的資訊。
第二只個股：銀河娛樂（00027）：能看到它今天（17日）的股價走勢比較平穩，尾盤稍微上漲了一點，漲幅0.27%，股價沒什麼太大變化，收市價是37.02元。有一些投資者看空這只股票，認為下一周股價有可能會跌到32元左右。我們先來解答投資者的這個問題，如果要跌到32元，可能需要突破兩道關口。第一道關口是35.6元，如果跌破35.6元，就有可能會跌到31.8元。所以如果真的看空，認為股價會跌到32元，就可以留意一下，首先要突破35.6元這一關，跌破之後才有可能跌到投資者所說的32元，甚至再低一點到31.8元。我們也來看看它的產品情況。
假設我們現在想看看銀河娛樂有沒有合適的產品，先看看稍微價外的產品，也就是大概10%價外幅度的產品。具體來看，當前行使價在32.98元或者33元左右的，其實是有一定產品的，也就是從32元多到33元這個區間，是有產品的。這部分產品有4只，槓桿比例都在6倍以上，有的是6.1倍，最高能到6.6倍。不過它們的引伸波幅有一定差距，有的是40.8%，有的能到42.1%，能明顯看出差異。溢價率方面也一樣，有的低一點，14.7%左右，有的高一點，大概16.6%。所以能看到，這些產品的條款有比較明顯的區別，大家可以留意，選擇條款上相對合適的產品。因為它們的到期時間都差不多，都是明年2月份到期，所以如果大家看空這只股票，想選擇認沽證，大概就可以關注明年2月份到期、行使價在32元到33元左右的產品。當前來看，要跌到這個區間，首先需要跌破35.6元，跌破之後才會到31.8元。如果真的跌破35.6元，那剛才提到的這4只行使價32元到33元的產品，就會從價外轉為價內。不過還是給大家一個參考，目前技術信號的總結是以“買入”為主的，也就是短線來看是買入信號，這一點大家可以作為參考。假設我們純粹當作案例學習，看看如果根據技術信號，短期內想找一些可以關注的產品，會發現市場上其實是有相關產品的，不管是價內產品還是價外產品，都有可選。
先說說價外產品。比如以今天收市價37元來算，市場上有一些產品的行使價大概在43元，這類產品目前的槓桿比例大概是7.8倍，引伸波幅在41%-43%左右。這類產品其實是有得選的，它們是明年1月份到期，行使價43元，屬於稍微價外的產品，有選擇的空間。但我還想和大家看價內的認購證，大概行使價35元多一點的產品，有的槓桿能達到7.1倍，有的是6.9倍。當然，7.1倍和7.8倍相比，7.8倍的槓桿看起來確實更有吸引力。但我想說的是，在市場上，如果現在關注價內產品，不僅槓桿比例有吸引力，引伸波幅也會更低一些，而且溢價率也同樣更低。所以我想說明的是，如果大家現在關注價外產品，同時又擔心股價可能出現調整，想選擇認購證來博弈，其實市場上也有價內產品可選，而且條款還不錯，能達到7.1倍的槓桿，這一點大家可以留意。整體來看，市場上是有給大家提供選擇空間的。
第三只個股：東方甄選（1797）：我們先看它的股價走勢，今天1797的股價算是小幅上漲了一點。其實這只個股的股價一直以來都處於窄幅波動的狀態。當然，如果我們往遠一點看，比如大概在7月底的時候，能看到它曾經上漲過一輪，甚至在8月中旬的時候，還出現過53.7元的高位。但到現在，大家應該記得，從8月底到現在，它的股價一直處於窄幅波動，以當前收市價來看，是24.78元，股價確實稍微低了一點。當然，有些投資者早期就已經買入了，現在還在等股價上漲。那如果現在考慮選擇它的認購證，是否合適呢？首先要提醒大家，目前技術信號的總結是“中立”的，沒有明顯的方向，所以這可能不是一個特別好的選擇，畢竟信號是中立的。
但如果假設還是看好它，想看看有沒有產品可以關注，我們就來分析一下。能看到，目前市場上的產品多為價外產品，有的行使價31元，有的甚至到38元。坦白說，市場上的選擇不算特別多，有一些是12月份到期的，還有一些是明年1月份到期的。在這部分產品裏，有3只產品的換股比例不同，有的是50:1，有的是10:1，所以整體來看，它們的可比性不是特別高。雖然有得選，但選擇不多。如果要仔細對比，就需要把換股比例換算成一樣的。但如果單看這3只產品，比如今年12月份到期或者明年1月初到期的，其中兩只換股比例10:1的產品，行使價差距比較大，一個是38.8元，一個是26.8元，所以這兩只的可比性也不高，大家要留意。也就是說，如果現在關注1797，產品選擇其實不多。哪怕往遠一點看，比如明年2月份到期的產品，市場上也只有1只。所以同樣的道理，在產品對比方面，可選空間不大。因此，如果投資者確實在關注1797，可能需要自己多留意，未必有很多產品可供選擇。
我們再看下一只個股，想和大家看的還是一只相對冷門的個股。為什麼有時候我會選不同類型的個股呢？其實是想看看，雖然市場上肯定有投資者關注熱門股票，比如科技股、ATM（阿裏巴巴、騰訊、美團）這類，還有其他一些熱門股，但當大家看完藍籌股之後，可能會想選其他個股，看看有沒有別的股票可選。所以我有時候也會和大家講一些不是最熱門的個股。當然，如果大家有關於個股的問題，也歡迎留言。我想和大家看看這些非熱門個股，在參與它們的窩輪或牛熊證時，到底有沒有合適的選擇。主要是想傳遞一點：坦白說，如果沒有合適的產品，就不要勉強，等有合適的產品出現再行動，這樣會好一些，始終都是這句話。
第四只個股：上海電氣（02727）：大家應該記得，上海電氣的股價一直跌，之前還出現過5.71元的高位，這幾天還在繼續跌，今天跌到了4.48元，股價差不多到了保力加通道的中線附近。所以投資者也覺得這只股票的股價有可能會繼續下跌，對它的股價走勢不太看好。我們也看了一下，以2727目前的情況來分析，技術信號的總結暫時是“中立”的，沒有明顯的方向。如果假設它還會繼續下跌，想看看有沒有認沽證，結果是沒有選擇，大家只能先觀望了。如果看空它，暫時沒有對應的認沽證可選，而且技術信號也是中立的，沒有明確方向。所以有時候就是這樣，比如像上海電氣，就算覺得它會繼續下跌，想找相關的認沽證，也沒辦法，股票又不能做空，只能看看有沒有產品，但有時候真的沒有產品，也只能等，看看之後會不會有對應的產品推出，給大家多一個選擇。但就目前來看，2727暫時還沒有出現認沽證產品。
第五只個股：翰森製藥(03692)：說實話，平時我們提個股，大多會看比較主流、熱門的個股，但在窩輪市場裏，有時候我也會選一些非主流的個股來和大家分享。好，我們來看3692，能看到它今天的股價小幅回升了一點，收市價繼續維持在36.5元，站在保力加通道的中線之上。投資者覺得這只股票有可能會繼續小幅上漲，但又不是特別看好，他們認為可能會等股價再漲一點之後，開空倉做空。挺有意思的，大家還是偏向看空，覺得就算短期漲一點，之後還是有可能下跌。在認沽證方面，坦白說目前暫時沒有相關產品。如果投資者現在想找認沽證看空，暫時沒有選擇。當然，不只是投資者看空，3692目前的技術信號總結也是以“賣出”為主，但市場上暫時沒有認沽證給大家做看空部署，所以這方面暫時沒有產品可以和大家講。只能說，投資者的看法和我們根據技術信號得出的總結是一致的，都偏向賣出或者不太看好。
當然，回頭看認購證是有的，但看跌的認沽證就沒有了，沒辦法，只能等發行商推出產品了。主要就是這樣，有時候就算判斷對了市場走勢，也要看有沒有對應的產品，這就是為什麼有時候我覺得做窩輪比買正股難——首先要分析正股，然後還要看有沒有對應的產品，有產品的情況下還要看條款合不合適，確實要辛苦很多，所以我也一直希望，不管是看漲還是看跌的投資者，都能多賺點錢，這都是辛苦錢，因為要做的對比工作太多了，起碼多了一步：找產品、對比產品，這些都很耗費時間和精力。
第六只個股：商湯(00020)商湯：這幾天的股價一直在慢慢下跌，到現在大概跌到了2.35元，甚至跌破了保力加通道的底部。所以有投資者繼續看空，覺得商湯的股價有可能會繼續向下走。假設真的繼續看空，要知道目前市場上是有對應的認沽證產品的，我們來看一下。首先，它的支撐位大概在2.2元，如果跌破2.2元，就會到1.97元。如果想找行使價接近1.97元的產品，比如1.98元、1.99元或1.95元左右的，其實是有的，大概有4只產品，行使價在1.95元到1.99元之間。
如果關注認沽證，當然，選行使價1.99元的會更合適一些，畢竟這個行使價更接近1.95元。還要提醒大家，目前行使價1.99元的產品，槓桿比例比較理想，能達到2.4倍，反而行使價1.95元的產品，槓桿比例只有2.1倍，這一點大家要留意。它們的引伸波幅差距也比較大，有的引伸波幅是68.3%，有的則高達81.2%，所以不同產品之間的引伸波幅差異真的比較大，投資者要留意。溢價率方面也一樣，有的溢價率26.6%，有的則到29.6%，能看到溢價率的差異也很大。所以如果大家真的在關注商湯的認沽證，一定要好好對比產品條款，不管是引伸波幅還是溢價率，差異都比較大，儘量選擇溢價率低、引伸波幅低的產品。而且雖然是選擇低引伸波幅、低溢價率的產品，但它們的實際槓桿比例反而比較高，能達到2.4倍，所以大家在這方面要留意，一定要貨比三家，我一直都這麼說。有時候就像剛才說的，就算有產品，條款差異大的情況下，也要慎重選擇。
就像現在有4只產品，仔細看就會發現，不管是實際槓桿、引伸波幅還是溢價率，都有差異。當然，如果單看行使價，它們都差不多，所以原則還是一樣：在行使價相近，也就是風險承受水準差不多的情況下，儘量選擇對自己投資更有利的條款，不管是哪家發行商，最重要的是產品條款本身合適。當然，也要考慮買賣差價，還有報價是否積極，這些因素都要考慮，但這些因素需要在開市的時候，盯著產品價格的波動才能判斷。如果單純對比條款，我們會儘量找條款相近的產品來做對比，這時候往往會發現產品之間存在差異。當然，你問我為什麼會有這些差異，原因可能有很多，我只能說，不管原因是什麼，作為投資者，肯定要儘量選擇對自己條款有利的產品，畢竟都是自己真金白銀的投資，肯定希望選到更合適的產品。
第七只：紫金礦業(02899)：今天的股價小幅下跌了1.27%，收市價32.6元，重新站回了保力加通道的中線之上。投資者的看法是，不太看好它的股價，覺得有可能會跌到30元左右。其實如果真的跌到30元，是有可能的，因為它的支撐位確實在30.5元，所以投資者認為會跌到30元甚至更低，如果出現回調，這種可能性是存在的。同樣，如果想找認沽證來應對可能的下跌，有沒有得選呢？我們來看一下，目前市場上有明年3月份到期的產品，我不太想選到期時間太短的產品，所以看了明年3月份到期的，但說實話，這些產品的行使價都比較低，所以我覺得不太合適。
為什麼這麼說呢？它們的行使價大概在16元或者14元左右，2899現在的股價是32元，坦白說，行使價和現價差距太大了，所以不用多分析，就能知道不合適。還有一些是11月份到期的產品，距離現在也就一個多月，反過來，我又覺得到期時間太近了。到期時間太近最大的問題是什麼？就是擔心時間值損耗。每天的時間值損耗，如果股價變化不大，很多時候會導致產品本身價格下跌，所以我不太想選這類產品。所以總的來說，紫金礦業的認沽證，目前市場上合適的選擇不多。我不是說沒有產品，而是合適的選擇少，所以在條款方面，希望發行商能推出一些行使價更貼近現價的產品。不管是明年6月份到期的產品，還是剛才說的明年3月份到期的產品，行使價都比較低，和現價差距大，所以不合適。因為行使價太遠的話，很擔心報價跟不上，這沒辦法，只能等，希望有合適的產品出現之後再考慮。
所以說，做窩輪最難的就是這一點，有時候要考慮的因素很多，比如行使價、其他條款、產品數量等等，不是每一只個股都有合適的窩輪產品，所以有時候不妨多等等。如果大家發現想要的產品沒有，比如認沽證找不到，可以告訴我們，也可以告訴發行商，希望能推出相關產品。畢竟，發行商不推出產品，我們就沒辦法買；條款不合適，也沒辦法買，所以只能等發行商推出合適的產品，我們才有機會參與。
第八只個股：建滔積層板(01888)：也是一只比較冷門的小型股，平時提得比較少，不是我每天都會提的產品。這只股票今天的股價跌得很厲害，不管什麼原因，目前跌幅已經達到了9.72%，收市價12.35元。雖然有投資者看好它，但坦白說，他們也認為可能要等到股價跌到11元左右，才會考慮入手。
那這種做法合理嗎？我覺得是合理的，為什麼這麼說呢？因為目前它的支撐位在11.8元，如果跌破11.8元，就會到10.06元。所以如果打算等股價跌到11元再考慮，我覺得這個選擇是合理的。目前技術信號的總結也是中立的，所以這次我比較贊同投資者的看法，等股價到11元左右再考慮，先等等，忍一忍。
從產品方面來看，目前市場上是有產品的，但如果打算等股價到11元再買，那不如等到那時候再看對應的產品。如果以11元來計算，目前最貼近這個價格的產品行使價是12.88元，但只有1只產品，所以很難做對比，沒有很好的可比性，所以還是希望發行商能多推出一些產品。但如果1888真的跌到11元，目前最貼近的產品就是行使價12.88元的這只，它的到期時間不用擔心，明年8月份才到期。但市場上只有這1只產品，所以沒辦法對比，沒辦法判斷它是不是合適的產品，只能等到時候再看，看看有沒有更多產品可以對比，再做判斷。現在單看的話，如果投資者確實在等11元的價格，那就等股價到11元再說。可能等到股價真的到11元的時候，市場上會推出更多貼近現價的產品，到時候有更多選擇，我們再做分析。
好，今天（17日）窩輪條款的分析差不多就到這裏結束了，感謝大家的收聽。如果大家有任何想瞭解的個股，歡迎隨時留言給我們，或者簡單寫幾句，想瞭解哪些個股的產品，想做對比，我們都很樂意解答大家的問題。今天的分享就到這裏，謝謝大家，我們下一期（20日）再見，拜拜。
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