皮宝创始企业退市

敲响警钟。

今日（6月14日），广东太安堂药业股份有限公司（以下简称“太安堂”）正式进入退市整理期，股票名称已变更为“太安退”。根据公告，预计其股票最后交易日期为2024年7月4日。

公告显示，太安堂主要从事中成药研发、生产和销售等，主要产品包括肤特灵霜、皮宝霜、解毒烧伤膏、麒麟丸、心灵丸等。

2020年，太安堂陆续推出皮宝系列功效性护肤产品，次年又将相关业务剥离。2023年，贝泰妮联合创始人、前副总经理董俊姿通过控股企业正式接手皮宝。

不过，接手没多久，董俊姿就“出事了”。上海人大官网于今年3月21日发布的公告显示，上海市第十六届人民代表大会常务委员会第九次会议决定：对云南省公安机关提请对上海市第十六届人民代表大会代表董俊姿采取刑事拘留措施予以许可。

截自上海人大官网

2023年，太安堂营收4.10亿元，同比下滑36.43%；净利润-22.10亿元，同比下滑128.28%。

根据公告，太安堂触及退市的主要原因，系公司财报连续两年被出具无法表示意见的审计报告。

三年亏损43亿

公告显示，太安堂系由广东太安堂集团有限公司（现已更名为“太安堂集团有限公司”）、广东金皮宝投资有限公司、柯少芳作为发起人，以广东皮宝制药有限公司整体变更的方式设立的股份有限公司，于2010年6月18日在深圳证券交易所上市。

根据官网信息，太安堂集团是国家级非遗、中华老字号企业，传承至今近500年，曾荣膺上海市百强企业。

虽然拥有悠久的历史文化，也有包括麒麟丸在内的24个国内独家品种，但太安堂近年来的业绩并不理想。

太安堂2015年至2023年业绩一览，截自东方财富网

2019年，太安堂营收曾达至巅峰，首次突破40亿元。这一年后，太安堂的业绩一路下跌。2020年至2023年，其营收从35.82亿元跌至4.10亿元，一再腰斩。

与此同时，2021年至2023年，其净利润分别为- 11.37亿元、-9.68亿元、-22.10亿元（2021年及2022年数据均为调整后），连续三年亏损，累计亏损达43.15亿元。

为何退市？《关于广东太安堂药业股份有限公司股票终止上市的公告》中提及了原因。

2022年，太安堂年度财务会计报告被会计师事务所出具无法表示意见的审计报告，公司股票交易自2023年5月5日起被实施退市风险警示。

2024年4月30日，太安堂披露的2023年年度报告显示，公司2023年年度财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告，触及深交所《股票上市规则（2023年8月修订）》第9.3.11条第一款第三项规定的股票终止上市情形。

根据深交所相关规定以及深交所上市审核委员会的审议意见，深交所决定该公司股票终止上市。公司股票自2024年6月14日起进入退市整理期交易，退市整理期届满的次一交易日，深交所对公司股票予以摘牌。

太安堂走向退市，其实早有预兆。早年间，太安堂及相关当事人存在多项违规行为。

其一，非经营性资金占用。公司及子公司通过预付设备采购款、预付药品采购款、支付林下参采购款等多种方式，与控股股东太安堂集团发生非经营性资金占用，2018年至2022年上半年资金占用发生额分别为6484.64万元、20526.57万元、27655.47万元、26926.94万元、16112.99万元，分别占当期净资产的1.22%、3.80%、5.10%、5.87%、3.61%。

其二，年度报告存在虚假记载。通过多种方式，公司2018年至2021年各年度分别虚增利润6599.64万元、14371.26万元、11592.81万元、10318.95万元，分别占当期利润总额绝对值的20.08%、115.79%、304.72%、12.25%，相关定期报告存在虚假记载。

近年来，太安堂股价一再腰斩，截至6月14日，其总市值仅为1.61亿元。巅峰时期，太安堂的总市值曾高达168.37亿元。

孵化护肤品牌皮宝

董俊姿接手

为了寻找增量，太安堂曾推出皮宝系列护肤产品。根据皮宝官方微信和太安堂财报信息，这一品牌从立项到推出市场也历经了数年。

虽然董俊姿被提请采取刑拘措施，但从皮宝目前的发展来看，其在市场已拥有一定的声量和销量。

以皮宝天猫旗舰店为例，其拥有粉丝数超70万，其中最畅销的两款产品：皮宝舒缓修护霜（15g）、皮宝舒缓修护霜（50g），均显示已售10万+件，皮宝舒缓修护霜（50g）进入天猫618年中狂欢节·敏感肌乳液热卖榜TOP5；此外，皮宝点痘精华也进入天猫祛痘精华回购榜TOP14（数据统计时间：6月14日14点更新）。

同时，皮宝在抖音的官方旗舰店拥有22.7万粉丝，热卖单品皮宝舒缓修护霜（50g×2）显示已售11.2万件。在小红书上搜索皮宝，显示有2万+相关笔记。

今年以来，皮宝持续发力。例如，今年“5·20”期间，官宣郑合惠子为皮宝首位品牌挚友；又如上月底，其推出新品油痘肌专研【早BC晚3A精华】。

值得注意的是，目前太安堂旗下拥有的同名产品皮宝霜，为消字号产品，在线上平台的销量并不高。

敲响警钟

“太安堂的退市对公司本身、投资者以及行业都产生了影响。”一位资深业内人士分析，对于公司来说，退市意味着失去了在资本市场的融资渠道，需要寻找其他方式维持运营和发展；对于投资者而言，退市可能导致其投资价值受损；同时，太安堂的退市也给行业以及资本市场敲响了警钟，提醒各方关注企业的合规经营和财务透明度。

综合多方观点来看，企业应该从中汲取多方面的经验。

一、合规经营。合规是企业长期稳定发展的基石。企业应保持高度的财务透明度，确保财务报告真实、准确、完整；同时建立健全的风险管理体系，对潜在的市场风险、经营风险等进行有效识别、评估和控制。

二、明确市场定位。明确企业的市场定位，制定合理的市场战略，避免盲目扩张带来的风险。有分析指出，太安堂走向衰败，与其过于激进的扩张无不关系。

过去数年，太安堂曾大举投资并购。典型如，2014年，太安堂曾以3.5亿元收购广东康爱多连锁药店有限公司（现名：广东康爱多数字健康科技有限公司），从而布局医药电商业务。不过，康爱多长期陷入买卖合同纠纷以及经营不善将公司拖入了泥潭。企查查数据显示，截至目前，康爱多共有司法案件305件，被执行总金额高达2.24亿元。

三、审慎资本运作。在进行资本运作时，应审慎评估，避免过度依赖资本市场，确保企业的稳健发展。

上述资深业内人士表示，从更广泛的角度来看，太安堂的退市事件，与当前中国资本市场的整体发展趋势密切相关。目前证监会已提出了一系列的改革措施，旨在推动资本市场的健康、稳定发展，包括加强上市公司的监管，严格执行退市制度等。从某种程度上来讲，退市也有助于清除市场中的不良企业，优化市场结构，提高资本市场的整体质量。

对于企业而言，无论上市与否，维护和提升企业品牌形象，在产品、服务、管理等方面不断创新，保持企业的核心竞争力，才是企业可持续发展的关键。