一、 绿地投资
定义：指外国投资者按照东道国的法律，在东道国境内设立全新的、完全由自己控制的企业。这种新建的企业可以是独资的，也可以是合资的。因为它从零开始，像在一片空地上新建厂房，故得名“绿地投资”。
主要形式：
独资企业：外国投资者拥有100%的所有权和控股权。
合资企业：外国投资者与东道国的企业或个人共同出资、共同经营、共担风险、共享利润。
优势：
完全的控制权与灵活性：尤其是在独资模式下，投资者可以完全按照自己的全球战略来设计公司结构、管理制度、企业文化和工作流程，避免整合难题。
避免“继承问题”：没有并购中常见的隐藏债务、冗余员工、过时设备或不兼容的文化等历史遗留问题。
有利于技术保密：更容易保护核心技术和商业秘密，防止泄露给当地的竞争对手。
创造良好形象：通常受到东道国政府的欢迎，因为它能带来新的资本、技术和就业机会，被视为“真正的投资”。
劣势：
建设周期长、速度慢：从考察、审批、建厂到投产，需要很长时间，无法快速进入市场。
前期成本高、风险大：需要投入大量资金用于土地、厂房、设备和基础设施的建设，存在较大的不确定性。
市场开拓难度大：需要从零开始建立供应链和销售渠道，品牌知名度也需要时间培养。
适用情况：
企业拥有独特的技术或管理优势，希望严格保密和控制。
东道国没有合适的并购目标，或并购受到政治、法律限制。
企业不追求快速进入市场，有长期战略耐心。
希望建立全新的、与企业全球标准一致的生产体系。
二、 跨国并购
定义：指外国投资者通过收购或兼并东道国现有企业的股权，从而获得对该企业的控制权。
主要形式：
横向并购：并购与自己生产相同或相似产品的东道国企业（如吉利收购沃尔沃）。
纵向并购：并购处于产业链上下游的东道国企业（如一家汽车制造商并购一家轮胎公司）。
混合并购：并购与自己现有业务无直接关联的东道国企业（目的通常是多元化经营）。
优势：
快速进入市场：可以立即获得被并购企业的生产能力、销售渠道、市场份额和品牌影响力，大大缩短了投资回收期。
获取战略性资产：这是并购的核心动机之一，可以迅速获得技术、专利、品牌、管理团队和研发能力等。
降低市场风险：继承了被并购企业现有的客户关系和市场知识，减少了在新环境中摸索的不确定性。
消除竞争对手：通过横向并购，可以直接减少市场上的竞争者，提高市场集中度和定价权。
劣势：
整合挑战巨大：这是并购失败的主要原因。包括企业文化冲突、管理制度不兼容、人员冗余、管理层更迭引发的动荡等。
估值与成本高昂：准确评估目标企业的价值非常困难，往往需要支付高额的溢价。“赢家的诅咒”现象常见。
可能继承隐性负债：可能承担未被发现的财务、法律或环境责任。
可能受到东道国监管限制：尤其是当并购涉及行业龙头、国家安全或知名品牌时，容易受到反垄断审查和政治阻挠。
适用情况：
企业希望迅速进入一个新市场或新的业务领域。
目标是通过获取技术、品牌或研发能力来增强自身核心竞争力。
东道国存在合适的、价值被低估的并购目标。
企业具备强大的跨文化整合能力和管理能力。
三、 非股权模式：战略联盟
虽然不属于严格意义上的“直接投资建立企业”，但战略联盟是一种非常重要的国际市场进入方式，常与FDI结合使用。
定义：两个或两个以上的企业为了实现共同的战略目标而建立的合作安排。双方共担风险、共享资源，但不成立独立的合资企业，各自保持法律和经济上的独立性。
形式：包括技术共享协议、联合研发、共同生产、特许经营、管理合同等。
特点：灵活性高，进入和退出的成本相对较低，是测试市场或获取特定资源的有效方式。
总结与选择依据
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| 控制度 | 高 | 中到高
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| 速度 | 慢 | 快 |
| 成本与风险 |
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| 核心优势 |
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快速
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| 主要挑战 |
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文化和管理整合 |
企业如何选择？
战略目标：要快速占领市场？ -> 并购。要建立长期、可控的生产基地？ -> 绿地投资。
自身资源与能力：资金雄厚且整合能力强？ -> 并购。技术敏感且希望严格保密？ -> 绿地投资。
东道国环境：有合适的并购目标且监管宽松？ -> 并购。无合适目标但政府提供优惠？ -> 绿地投资。
在实践中，许多大型跨国公司会采用混合策略，在不同的市场、针对不同的业务，灵活运用绿地投资和跨国并购。