作者丨木木
昨天（8月11日），Natura & Co公司发布了2025年第二季度Q2财报。财报显示，Natura &Co报告期内净收入为57亿雷亚尔（BRL，巴西货币符号，约合人民币74.49亿元），按雷亚尔计算同比下降1.7%，但按固定汇率计算增长5.5%（剔除阿根廷影响后增长2%）。
这主要得益于Natura 巴西公司营收实现了10.3%的强劲增长，以及Natura 品牌在西班牙市场17.8%的强劲增长，抵消了雅芳（Avon）巴西公司受产品创新不足影响，导致下降了12.9%的疲软表现。
据了解，Natura&Co旗下业务共有两个板块，分别为Natura&Co Latam、雅芳国际。具体来看，Natura&Co Latam涵盖了Natura品牌拉美地区业务、雅芳品牌拉美地区业务、家居与时尚业务；雅芳国际包含除拉丁美洲之外的所有市场业务。
此外，Natura & Co净利润也实现了显著提升，EBITDA利润率同比增长4.5%，至7.96亿巴西雷亚尔（约合人民币12.10亿元），利润率为14.0%。其中拉丁美洲业务净利润更是达4.45亿雷亚尔（约合人民币5.61亿元），EBITDA利润率达14.7%，同比提升0.1个百分点。
与此同时，Natura & Co还证实，已将雅芳国际（雅芳在拉丁美洲以外的业务）重新归类为“待售”资产，可能在12个月内进行分拆或出售谈判，这反映出该公司正在努力剥离利润率较低的业务。今年第一季度，雅芳国际约占Natura & Co总收入的20%，但与该公司的拉美业务相比表现不佳，雅芳在多米尼加共和国和中美洲的业务也包括在重新分类中。
“我们推进了简化和重组战略，进一步加强了我们在拉丁美洲的业务基础和领导地位。继2025年第一季度的强劲表现后，我们又发布了一个健康的季度业绩。在我们的主要市场巴西，尽管雅芳品牌仍然面临挑战，但Natura 品牌的表现优于市场。展望未来，即使在消费放缓的情况下，我们对实现年度盈利增长的能力仍然绝对有信心。”Natura & Co首席执行官João Paulo Ferreira表示。
值得注意的是，从Natura & Co Q1财报数据来看，Natura 品牌Q2实现了净利润的戏剧性逆转。Natura 品牌Q1拉丁美洲业务还亏损1.2亿雷亚尔，Q2就实现了4.45亿雷亚尔盈利，EBITDA利润率也上涨了2%。这说明Natura & Co品牌整合在 Q1受到了成本前置的影响，并承担了大部分重组费用，而Q2开始收获降本红利，供应链优化见效。
其次是雅芳品牌的分化表现。在巴西，由于该品牌推出的新SKU数量继续减少，美容类收入同比下降12.9%，与Q1的10.7%降幅相当。在西班牙市场，雅芳美容产品的收入也同比下降了13.6%，如果不包括阿根廷，则下降了20.5%。然而，与巴西和西班牙市场持续萎靡不同，雅芳品牌在墨西哥和秘鲁Q2实现止跌，实现逐步企稳。
显而易见，结果总体反映了Natura品牌在拉丁美洲市场的实力。上半年拉丁美洲业务现金生成4.08亿雷亚尔（约合人民币7.19亿元），逆季节性表现突出。而从巴西当下境况以及未来规划来看，Natura&Co的重组转型仍在进行中。2025下半年关键任务将持续围绕巴西雅芳改革以及雅芳国际的剥离，以实现加速回笼资金的目标。
