BIS全球外汇市场调查初步结果公布
2025年9月，国际清算银行（BIS）发布三年一度的全球外汇市场调查初步结果，最终版数据及数据解读预计将于2025年12月公布。秘书处将初步结果汇总整理如下，以供参考。
2025年4月，全球外汇市场日均交易量达9.6万亿美元，较2022年4月的日均7.5万亿美元增长28%。全球交易量排名前五的货币分别为美元、欧元、日元、英镑、人民币，与前次调查结果一致（图1）。由于本次调查开展期间美国宣布将对主要贸易伙伴大幅提高关税，全球外汇市场波动加剧，交易量显著上升。
2025年4月，美元继续保持第一大货币地位，占比微升至89.2%。欧元排名第二，占比下降至28.9%，低于2022年的30.6%和2019年的32.3%。日元排名第三，占比自2019年来稳定在16.8%左右。英镑、人民币和瑞士法郎交易量分列全球第四至第六位，市场份额发生了显著变化：英镑占比大幅下降至10.2%，低于自2016年以来三次调查13%左右的水平。人民币交易量占比自2013年以来保持上升趋势，2025年占比达8.5%，超过2022年的7.0%。瑞士法郎交易量占比上升至6.4%，排名从2022年的第八位升至第六位。澳元、加元交易量排名分别为第七、八名，交易量占比均维持在6%左右。港元排名第九，交易量占比由2022年的2.6%上升至3.8%。新加坡元排名第十，交易量占比维持在2.4%。
货币对方面，交易量排名前五的货币对分别为美元对欧元、美元对日元、美元对英镑、美元对人民币和美元对加元，与前次调查一致（图1）。美元对人民币、美元对瑞士法郎、美元对港元交易量分别大幅上升59%、60%、95%，交易量占比分别由2022年的6.6%、3.9%、2.4%上升至8.1%、4.9%、3.6%。
图1 主要货币及货币对交易量占比
2025年4月，外汇即期、外汇远期及外汇期权交易量在总交易量中的占比显著上升，外汇掉期交易量占比下降，货币掉期占比基本不变（图2）。外汇即期日均交易量达3万亿美元，在总交易量中的占比由2022年4月的28%上升至31%。外汇远期日均交易量达1.8万亿美元，在总交易量中的占比由2022年4月的15%上升至19%。外汇掉期仍是外汇市场中交易最活跃的产品，其日均交易量上升至4万亿美元，较2022年4月的3.8万亿美元增长了5%，但由于其他产品交易量增长更快，外汇掉期在总交易量中的占比由2022年4月的51%下降至42%，创2010年调查以来新低。外汇掉期交易期限大多较短，其中隔夜至七天的交易占比68%。外汇期权日均交易量在2022至2025年间实现翻倍增长，在总交易量中的占比由2022年4月的4%上升至2025年4月的7%。货币掉期的交易量占比稳定在2%左右，主要用于跨币种中长期融资及对冲汇率风险，期限通常比外汇掉期及远期更长，因此日均交易量相对较低。
图2 主要产品交易情况
图3 主要交易对手的交易情况
外汇交易仍然集中在全球主要金融中心，英国、美国、新加坡、中国香港这四个金融中心的交易量占全球外汇交易的四分之三。其中，英国继续稳居全球最大的外汇交易中心，美国位列第二，两地交易量占比与三年前基本持平，分别为38%和19%。新加坡的交易活动显著增长，交易量占比由2022年的9%升至11.8%。中国香港的交易量占比保持在7.0%。
中国境内外汇市场日均交易量大幅增长至2350亿美元，较2022年增长53.6％。
