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中国环卫服务行业重点企业洞析：盈峰环境VS福龙马VS玉禾田「图」

华经产业研究院

2024-03-04

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导读：截至2022年6月30日，盈峰环境的净资产为169.7亿元，同比增长0.2%；底福龙马的总资产为54.3亿元，同比下降2.8%；净资产为30.6亿元，同比增长1.4%；玉禾田的净资产为30.9亿元，同比增长7.2%。

中国环卫服务行业重点企业对比分析

PART ONE 行业重点企业基本情况对比

行业定义

我国环卫服务行业市场化是指地方政府通过政府购买服务方式，将环卫运营管理职能向社会开放招标，借助市场竞争机制提升服务效率与质量。随着政府持续加大市容环境投资及出台鼓励政策，行业市场潜力不断释放，市场集中度有望持续提升，行业发展走向高度市场化已成为必然趋势[k]。

重点企业基本情况

盈峰环境是以“智慧环卫”为核心的投资运营服务商，依托新能源装备与无人驾驶等技术，提供涵盖城乡保洁、垃圾分类、固废处理、智慧城市建设等全生命周期的物联网集成解决方案与平台运营服务[k]。

福龙马是集环卫装备研发制造与环卫服务运营于一体的综合性服务商，主营业务包括环卫清洁装备、垃圾收转设备的研发制造，以及为政府和企业提供区域保洁、垃圾收运等服务，并配套智慧环卫管理系统提升运营效率[k]。

玉禾田专注环境卫生服务领域，主营业务涵盖市政环卫与物业清洁两大板块，经过25年发展，已成为具备全国影响力的一体化城乡环境综合运营服务商，为城市管理和城乡一体化提供整体解决方案[k]。

资料来源：公司官网，华经产业研究院整理[k]

PART TWO 行业重点企业发展历程对比

盈峰环境科技集团股份有限公司前身为1993年成立的浙江上风实业股份有限公司，于2016年正式更名为盈峰环境科技集团[k]。

福龙马集团股份有限公司成立于2002年，2015年登陆上交所主板，是国内首家专注于环卫领域的主板上市公司[k]。

玉禾田环境发展集团股份有限公司始创于1997年，是中国环卫领域最早参与市场化改革的民营企业之一，2020年1月在深交所创业板上市（股票代码：300815）[k]。

资料来源：公司官网，华经产业研究院整理[k]

PART THREE 行业重点企业经营情况对比

企业总资产与净资产

截至2022年6月底，盈峰环境总资产为283.3亿元，净资产达169.7亿元；福龙马总资产为54.3亿元，净资产30.6亿元；玉禾田净资产为30.9亿元。三家企业净资产均实现同比增长，玉禾田增速达7.2%[k]。

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理[k]

营业收入与营业成本

2021年，盈峰环境营收118.1亿元，同比下降17.6%；2022年上半年营收56.7亿元，同比增长4.1%。福龙马2021年营收57亿元，同比增长4.8%；2022年上半年营收24.4亿元，同比下降11.9%。玉禾田2022年上半年营收26.1亿元，同比增长8.6%[k]。

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理[k]

营收结构

2022年上半年，盈峰环境智慧服务营收占比33.6%，位列第二；福龙马环卫产业服务营收占比达71%；玉禾田市政环卫业务营收占比为79.0%，占据绝对主导地位[k]。

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理[k]

净利润

2022年上半年，盈峰环境净利润为3.2亿元，同比下降12.6%；福龙马净利润为1.4亿元，同比下降31.8%；玉禾田净利润为2.7亿元，同比下降13.7%[k]。

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理[k]

净资产收益率（ROE）

2016—2021年，盈峰环境平均ROE为7.4%，福龙马为14.8%，玉禾田高达32.1%。2022年上半年，玉禾田ROE仍保持领先，显示其单位净资产盈利能力较强[k]。

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理[k]

研发投入对比

2021年，盈峰环境研发费用2.9亿元，占营收2.45%；福龙马为1.33亿元，占营收2.33%；玉禾田为0.09亿元，占营收0.19%。盈峰环境和福龙马研发投入稳步增长，技术创新能力较强[k]。

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理[k]

PART FOUR 重点企业产品经营对比分析

环卫服务营业收入与成本

2022年上半年，玉禾田环卫服务营收20.58亿元，同比增长9.6%；盈峰环境为19.02亿元，同比增长40.6%；福龙马为35.5亿元，同比增长4.9%。成本方面，盈峰环境环卫服务成本为15.54亿元，同比增长41.1%；福龙马2021年相关成本为25.93亿元，同比增长15.4%[k]。

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理[k]

环卫服务产品毛利率

2022年上半年，盈峰环境环卫服务毛利率为18.3%，同比下降0.3个百分点；福龙马为23.28%，微降0.01个百分点；玉禾田市政环卫业务毛利率为26.3%，同比下降3.4个百分点[k]。

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理[k]

PART FIVE 重点企业发展战略

盈峰环境将智慧环卫作为战略核心，未来五年力争进入行业前列，持续加大资源投入[k]。

福龙马坚持专业化经营，实施“环卫装备制造+环卫服务”协同发展策略，2019年起布局固废处置，延伸产业链，拓展海外业务，打造中长期增长引擎[k]。

玉禾田已服务全国百余城市，具备标准化、可复制的管理模式和高素质执行团队，通过与地方国企合作积累混改经验，在环保事业发展中稳步拓展[k]。

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理[k]

PART SIX 行业发展SWOT分析

自2013年《关于政府向社会力量购买服务的指导意见》发布以来，中国环卫服务行业进入市场化快速发展阶段。从沿海城市逐步扩展至中西部及县镇地区，环保产业迎来黄金期。企业规模由小向大演进，综合实力强的企业由区域走向全国，市场竞争日益激烈，推动行业整体向集约化、专业化方向发展[k]。

资料来源：公开资料，华经产业研究院整理[k]

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