2025 年的稳定币互操作性

稳定币正在彻底改变个人、机构和自主代理之间的资金流动方式。这些数字美元具备可编程性、便捷性和普遍可访问性，只要有互联网连接，任何人都可以使用。Stripe 首席执行官帕特里克·柯里森（Patrick Collison）称稳定币为“金融服务领域的室温超导体”。

稳定币的历史已经超过十年，甚至比以太坊还要早。它是加密领域中经过最严格考验的应用之一。如今的市场显示，稳定币的供应量约为 3000 亿美元，30 天内的交易量已超过 3 万亿美元，而这仅仅是开始。

稳定币将不可避免地通过以下关键优势颠覆全球支付网络：

• • 更快、更便宜的转账： 在 Solana 或 Base 等链上，转账成本仅需几分钱，结算时间只需几秒钟。
• • 全球 24/7 可访问性： 无论何时何地都可以使用。
• • 可编程性： 规则可以通过代码强制执行。

PayPal、Stripe 甚至 摩根大通都在整合或推出稳定币。与此同时，随着 GENIUS 法案的通过、财政部对稳定币作为储备货币工具的支持，以及在 欧盟和日本的既定框架，监管框架也在迅速发展。

稳定币正在从一种加密实验演变为核心金融基础设施。随着采用率的加速，普遍可访问性变得至关重要。

稳定币必须流动

近年来，随着众多新的 Layer 1、Layer 2 和应用链的出现，稳定币越来越分散在不同的链上。

用户希望拥有一种稳定的交换单位，可以在任何地方转账和使用。应用开发者需要稳定的流动性，以便构建引人入胜的产品。稳定币是每个链的关键基础设施，提供稳定币的实体将成为关键基础设施。

稳定币今天是如何流动的？

乍一看，稳定币桥接似乎遵循一个简单的模式：用户在一个链上存入代币，并在另一个链上接收它们。

然而，稳定币实际在链之间移动的底层机制在实践中有所不同。不同的桥接可能会锁定、销毁或交换流动性以转移稳定币。由于这些差异可能会影响费用、转账速度和整体用户体验，因此了解稳定币实际上是如何在链之间移动的很有帮助。

消息协议

稳定币桥接的常见方式之一是通过消息协议。转账通过在链之间传递消息来实现。这些消息只是传达用户已在源链上存入稳定币以进行桥接，从而允许在目标链上铸造相应数量的稳定币。在源链上，消息协议可以锁定或销毁代币。

锁定和铸造

1. 1. 稳定币被存入源链上的智能合约中，即“锁定”。
2. 2. 消息传递到目标链。
3. 3. 在目标链上铸造新的稳定币。

销毁和铸造

1. 1. 稳定币首先在源链上被“销毁”。
2. 2. 消息传递到目标链。
3. 3. 在目标链上铸造新的稳定币。

意图桥接

稳定币桥接的另一种方法是通过基于意图的桥接。用户指定他们希望的结果，即“意图”，以转移稳定币。一个独立的代理，称为解决者，然后满足用户的要求，并将所需的稳定币交付到目标链。解决者可以使用自己的稳定币流动性，或者从其他来源引导流动性，但他们都需要在链上结算他们完成的意图，以便获得报酬。

流动性池

稳定币也可以通过基于流动性的桥接进行桥接。这些桥接通过使用目标链上现有的流动性池来促进转账。流动性提供者将稳定币资产（如稳定币）存入这些池中。这些资产随后用于桥接稳定币，流动性提供者在他们的流动性被用于桥接时赚取费用。

当用户桥接稳定币时，他们将代币存入源链上的池中。作为交换，从目标链上的流动性池中提取等量的代币。

稳定币是如何在链之间发行的？

随着新的链和生态系统的出现，稳定币的发行方式也在演变。最初，包装稳定币允许代币在发行者不支持的链上存在。随着时间的推移，发行者开始在选定的链上直接发行原生稳定币。然而，由于原生发行可能需要时间，最近几个月，专门的跨链稳定币作为一种替代方案出现了。

包装稳定币

当稳定币在特定链上不存在时，会铸造包装稳定币作为代表版本。用户在源链上存入稳定币，并在目标链上收到等量的包装稳定币。包装稳定币由保留在源链上并被锁定的抵押稳定币支持。

原生稳定币

原生稳定币是指发行者（如 @tether_to（USDT）或 @Circle（USDC））在特定链上直接铸造和赎回的稳定币。桥接流程是相同的：用户在源链上存入稳定币，并在目标链上收到等量的稳定币。关键原则是，促进稳定币转账的智能合约由稳定币发行者自己拥有和管理，这使得稳定币“原生发行”。

跨链稳定币

跨链稳定币代表了一种新兴的可互操作稳定币类别，它们反映了 USDT 等底层稳定币。它们结合了包装代币的灵活性和原生发行模型的可靠性，创建了一种可以在多个链之间轻松转移的单一稳定币。它们的价值由底层稳定币在其原生链上的抵押品支持。然而，与包装代币不同，跨链稳定币可以在多个链上组合使用——在整个生态系统中作为单一可转移稳定币。

通过 Hyperlane 加速稳定币扩展

在桥接稳定币方面，没有一劳永逸的解决方案。不同的方法各有权衡，建设者们正在不断改进和创新新的解决方案。

资产发行者、应用开发者、链开发者和其他建设者如何能够以一种适应未来创新的方式访问和拥有跨链稳定币流动性？这就是 Hyperlane 的用武之地。

Hyperlane 是一个开放的互操作性框架，帮助加速稳定币的流动。其核心功能是通用消息传递（GMP），但由于它是模块化的，可以针对稳定币特定用例进行配置和优化：

• • 通过 Hyperlane 的模块化 跨链安全模块（ISM）为稳定币桥接提供灵活的安全性。
• • 使用 Hyperlane Warp 路线（HWR）进行可定制的稳定币桥接。
• • 无需许可即可扩展和扩大稳定币在新链上的分布。
• • 广泛的多虚拟机覆盖，从第一天起最大化稳定币的分布。

Hyperlane 已经为许多团队和行业领导者提供了稳定币扩展的支持：

Noble 美元（USDN）

随着 Hyperlane 在 @Noble_xyz上的集成，超过 1 亿美元的 USDN 现在可以扩展到数百条新链和应用中，涵盖整个 EVM 生态系统。通过集成 USDN，开发者可以获取收益，并以可定制、可编程且透明的方式分配给用户。USDN 是 Noble 推出的一种新型收益型稳定币，由短期美国国债支持，通过 M0 实现。

在他们的最新 v10 版本中，Noble 已经：

• • 增加了用于跨链消息传递的 Hyperlane 模块。
• • 集成了 Hyperlane Warp 模块，通过 Hyperlane 实现跨链稳定币转账。
• • 升级了 Dollar 模块，使 USDN 收益可以通过 Hyperlane 路线分配。

收益通过以太坊上的 M 稳定币生成，该稳定币本身从短期美国国债中获得收益。然后，它被桥接到 Noble 并铸造为 USDN。从 Noble 出发，USDN 可以桥接到任何通过 Hyperlane 连接的链上，其收益可以根据集成者的意愿进行分配。对于支持 Hyperlane 的网络，USDN 根据抵押品余额按比例分配收益。有关 Noble 美元的更多详情，请参阅 这里。

OpenUSDT (oUSDT)

@OpenUSDT 是一种跨链稳定币，旨在将稳定币引入任何链，由 Hyperlane、@Chainlink 和 Celo 的合作者作为开源项目发起。

它由以太坊和 Celo 上锁定的原生 USDT 以 1:1 的比例支持，并使用 Hyperlane 的消息框架铸造 oUSDT。由于 oUSDT 基于 Hyperlane 构建，它具有以下特点：

• • 原生多链： oUSDT 被设计为用户可以在任何地方访问。
• • 无需许可即可扩展： oUSDT 可以在任何需要稳定币流动性的链上无需许可地扩展。
• • 为原生 USDT 未来验证： 一旦原生 USDT 在其链上上线，oUSDT 可以轻松过渡到原生 USDT。

目前已经在 12 条链上上线，用户可以使用 oUSDT 在任何需要的地方进行交易、获取收益和桥接稳定币流动性。有关 OpenUSDT 的更多信息，请参阅 这里。

USDhl：一种超流动性原生稳定币

USDhl 是专门为 Hyperliquid 生态系统设计的，由 @felixprotocol 和 M0 联合开发，并由 Hyperlane 提供支持。

USDC 一直是 Hyperliquid 交易的默认抵押资产。目前，数十亿 USDC 存在于 Hyperliquid 桥中，但处于闲置状态——这意味着它既不产生收益，也不为 Hyperliquid 生态系统创造任何价值。

这促使了 USDhl 的设计：一种特定于 Hyperliquid 的稳定币，使用收入回购 HYPE 并将其分配给 Hyperliquid 社区。USDhl 被设计为可以集成到 Hyperliquid 的交易生态系统中，可用于交易、借贷、提供流动性以及未来 DeFi 应用中的抵押品。

每个 USDhl 都由 M0 的短期美国国债以 1:1 的比例支持，并使用 Hyperlane 在以太坊上锁定并在 Hyperliquid 上发行。

用户只需在以太坊上存入 M 稳定币，即可在 Hyperliquid L1 上获得 USDhl。具体来说，当 M 在以太坊上存入时，Hyperlane 会向 Hyperliquid L1 发送消息，然后为用户铸造等量的 USDhl。USDhl 可以在 这里 铸造。

TaoFi：通往 Bittensor 的门户

作为 @taofi 的核心桥接基础设施，Hyperlane 使 USDC 能够从 Solana、以太坊和 Base 桥接到 Bittensor EVM。通过 Hyperlane Warp Routes（一种代币桥接框架），桥接的 USDC 在源链上被锁定，并在 Bittensor EVM 上铸造等量的合成 USDC。从那里，用户可以通过 TaoFi 交换、提供流动性并探索更广泛的 Bittensor 生态系统。

USDC 桥接只是第一步。通过结合 Hyperlane 的 Warp Route 和 跨链账户 框架以及 Sturdy 的 Subnet 10 流动性基础设施，TaoFi 正在构建一种新颖的用户体验：单次交换访问 Bittensor。凭借 Hyperlane 的灵活性和无需许可的特性，访问 alpha 代币可以轻松扩展到新的链和资产，随着时间推移按需扩展。用户很快就可以从他们偏好的钱包、链或资产中通过单次交换购买原生 alpha 代币。USDC 可以在 这里 桥接到 Bittensor。

tUSD：首个 Eclipse 原生收益稳定币

Hyperlane 支持 tUSD，这是 @EclipseFND 上首个收益型稳定币。用户在以太坊上存入 USDC 以在 Eclipse 上铸造 tUSD。在底层，当 USDC 被存入时，Hyperlane 会向 Eclipse 发送消息以铸造 tUSD。

tUSD 由 Janus Henderson Anemoy Treasury Fund (JRTSY) 支持，这是一个领先的代币化基金，总锁仓量超过 4.4 亿美元。

用户在以太坊上存入 USDC 以在 Eclipse 上铸造 tUSD。在底层，当 USDC 被存入时，Hyperlane 会向 Eclipse 发送消息以铸造 tUSD。

tUSD：Eclipse 原生收益型稳定币。

Hyperlane 自始至终支持 Eclipse，桥接交易量超过 [X] 美元，并为 tETH 等核心生态资产提供支持。现在，Hyperlane 正在支持 tUSD，这是 Eclipse 上首个收益型稳定币。tUSD 可以在 这里 铸造。

Eco Routes：由 Hyperlane 提供支持的快速稳定币桥接

Hyperlane 为 Eco Routes 提供结算支持，这是 @Eco 的基于意图的稳定币桥接基础设施。到目前为止，Hyperlane 已经通过 Eco Routes 帮助结算超过 2 亿美元的桥接稳定币交易量。

通过 Eco 桥接稳定币时，用户通过表达意图来请求转账，然后一个由 Solver 组成的网络会按需满足他们的意图。一旦用户收到稳定币，Solver 将进行交易结算，此时 Hyperlane 发挥作用。

Eco 使用 Hyperlane 的 Routes，依赖 Hyperlane 的消息传递框架，帮助 Eco 网络中的 Solver 快速高效地结算交易。当 Solver 提交证明时，一个名为 Hyperprover 的智能合约会验证消息的真实性，并标记意图已证明。一旦验证通过，Solver 可以收取报酬。更多详情请参阅我们关于 Eco 实现的 深入分析，或者在 Eco Portal 上尝试使用 Stablesend。

无论是支持新的跨链稳定币、将稳定币扩展到新的链和生态系统，还是为基于意图的稳定币桥接提供安全结算，Hyperlane 都为建设者提供了让稳定币流动所需的工具。

展望未来

稳定币从加密原生工具发展为现代全球金融基础设施的新一层，这一演变令人兴奋。除了企业解决方案和全球支付，围绕稳定币作为 AI 代理的核心金融基础设施，兴趣也在不断增长。一个真正原生于互联网的金融体系正在实时构建。

然而，要实现这一愿景，一个简单的事实仍然存在：稳定币必须对任何人、在任何地方都具有普遍可访问性。第一步是将稳定币带到每一个链上生态系统。

因此，底层基础设施——稳定币流动的轨道——至关重要。开放、无需许可且模块化的互操作性解决方案是实现这一目标的关键，确保稳定币能够并且将继续流动。

需要帮助开始构建吗？

• • 请告诉我们如何帮助您部署, 添加小助手, 联系我们, 加入中文社区微信群。

关于 Hyperlane