近三个月时间大家应该都能明显感到、全球范围内、尤其是中国，讨论最热烈的一个话题就是稳定币（stablecoin）。过去几个月、关于稳定币的讲话、文章、讨论资料数以千计，太多不同领域的专家学者都参与到这场讨论中、经济学家、货币学家、金融学家，还有科学家、政治家。不仅如此，美国《指导与建立美国稳定币国家创新法案》（GENIUS法案）于美东时间2025年7月17日在众议院正式通过，在这个时间点前后、世界上越来越多国家开始参与到稳定币的立法、设计、战略中来。我在刻意浏览了一些互联网上的文章及讲解视频后----感受到巨大的趋势牵引力。这里面有技术突破、且是革命性的、当前正处在这个革命性技术与传统世界破壁融合的、早期，对，是早期。传统世界在近一两年时间里、对这个技术正式进入到了“打不过就加入”的环节。
因为想进一步了解稳定币会带来的影响及深层变革，去淘宝选了一本书籍，下面这本，上海人民出版社出版
我在8月18日开始阅读、开卷发现书本2025年8月是第一版第一次印刷，9月6日读完全书，下面是对书本中个人认为较重要信息的摘抄备忘。
稳定币的定义：一个权威定义指出，稳定币是指基于区块链技术发行，锚定单一或一组低波动参考资产（如法币、商品等），可用于支付、清偿、投资、储值的加密数字资产，其核心功能是维持币值相对稳定，并由发行方承担等值赎回责任。
从技术层面看，稳定币可以被视为区块链上的低波动价值表达形式。稳定币和比特币、以太币一样运行于区块链网络上，是一种通过分布式账本技术发行与流通的加密代币。区块链的不可篡改性、可编程性、点对点转账能力和全球无障碍传播，使稳定币具备透明、开放、抗审查和高效等特征。
从金融属性看，稳定币是连接现实资产与链上生态的数字信用工具，兼具传统金融工具和加密资产的双重特征。它不同于法币那样完全由主权国家背书和监管发行，反而更像一种结合了“银行承兑汇票”“电子现金”“可编程金融合约”的数字工具。稳定币可以作为结算单位、交易媒介、价值存储工具，在跨境支付、数字金融交易、资产对冲、储值增益等场景中展现出极强的实用性。因此，它被视为加密生态系统中最接近传统金融工具的“基础货币”。
稳定币最重要的现实意义是成为加密世界与现实世界价值体系之间的重要桥梁。总的来说，稳定币是实现传统金融功能与区块链技术融合的代表性作品，是加密生态的重要基石，也是数字货币时代迈向主流支付体系的重要一步。
首先，成本高企。根据麦肯锡《2016全球支付》报告的数据，传统跨境支付平均每笔交易费用为25-35美元，是国内支付费用的10倍以上。电汇费用动辄高达50美元，第三方平台(如PayPal、Stripe)更是额外叠加交易费和汇兑费，合计费用高达交易金额的5%一8%。根据世界银行的数据，截至2024年第三季度，全球汇款平均费率为6.62%。其次，效率低下。跨境支付通常需耗时3-5个工作日才能完成，部分地区如非洲、南亚因中介多、合规要求繁复，可能需等待长达一周。这种结算延迟严重制约了企业现金流周转与个人紧急资金调配。再次，技术标准分裂。SWIFT虽覆盖全球200多个国家和地区、触达1.1万家金融机构，但各国和各地区对报文格式(如 MT103)解释不一，导致交易信息需层层转译与确认，增加了错账与误清算风险。更重要的是，随着近年来国际冲突频发、地缘政治博弈加剧，SWIFT系统在面对这些复杂形势时的反应和表现，已引发全球关注。例如2022年，美欧将俄罗斯数家银行排除出SWIFT系统，直接导致相关银行的国际支付链中断，凸显了中心化清算网络在复杂国际环境下的脆弱性与制裁风险。以USDT、USDC等为代表的稳定币，作为锚定法币的数字资产在区块链上运行，它们具备天然跨境、去中介、透明与高效的特征，逐渐成为传统跨境支付体系的有力替代。稳定币交易绕过银行、代理行与清算机构，通过链上P2P网络点对点完成。相较传统跨境电汇的30-50美元的手续费，成本下降99%以上，对跨境电商、劳务汇款、小型贸易来说极具吸引力。并且，稳定币的交易结算速度快，可在数秒至数分钟内确认。例如 Solana链上的USDC交易仅需1-2秒;以太坊上的USDP交易约需30-60秒;XRPLedger上的RLUSD交易平均3-5秒即到账。这为资金流动性要求高的企业和急需资金到账的个人提供了极大的便利，尤其适用于供应链金融、国际B2B贸易和务工汇款场景。并且，稳定币是在去中心化区块链网络上运行的，即使某一地区被排除出SWIFT等传统清算体系，也仍能使用稳定币完成跨境结算，实现跨境支付的“技术中立性”。当然，这可能引发监管合规争议。从币种来说，稳定币支持锚定美元(USDT、USDC)、欧元(EURC)、港元(HKDG)乃至人民币(部分试点项目)，用户可根据市场需求灵活选择结算币种。通过智能合约可设定自动结算的条件，降低人为干预，优化贸易融资效率。例如，USDO可设定“货物到港即付款”条款。目前，稳定币跨境支付已经在多个领域实现落地。在企业支付方面，如Bridge公司提供USDC与法币的自动兑换API，助力中小企业实现全球低成本结算;在电商结算方面，稳定币嵌入 AliExpress、Shopify等电商后台，提升海外结算速度;在个人汇款方面，劳务人员通过USDT或USDC在P2P平台汇款，手续费仅为传统汇款的 1/20。稳定币作为跨境结算工具的崛起，也对传统监管体系提出了挑战。由于点对点交易绕开了银行KYC机制，人们普遍认为稳定币存在被用于资金外逃、避税套利等风险。此外，链上交易难以识别用户身份与交易性质，可能导致国际收支统计失真。 USDT部分链上资产缺乏储备证明，也存在一定的风险。总的来说，我们预计稳定币将重塑全球支付格局。随着全球贸易链条碎片化与数字化的趋势加强，传统跨境支付体系的高成本、低效率与地缘依赖已难以适应市场的需求。而稳定币借助区块链技术的开放性、透明性和去中介特征，为构建高效、公平、全球化的价值流转网络提供了可行路径。未来，在监管协调、合规机制与链上基础设施逐步成熟的基础上，稳定币有望从加密货币生态的边缘工具，成长为连接传统金融与Web3.0世界的核心桥梁，全面重塑跨境支付与全球金融基础设施。
现实世界资产（RWA）代币化：2024年，贝莱德推出BUIDL基金，开创了Web3.0背景下的货币市场基金范式。代币化基金是一种通过区块链技术实现所有权数字化的投资工具，其基金份额由链上发行的数字代币表示，每枚代币(或其分割单位)对应基金的一份持仓，作为投资者持有权益的数字凭证。这类基金本质上仍以传统证券作为底层资产，但相比传统基金，代币化基金具备更高的透明度、更快的结算效率以及更低的运营成本，是区块链在资产管理领域落地的典型案例。用户通过投入USDC等稳定币换取BUIDL 代币，实现全天候 T+0 申购赎回，并获得由短期美债带来的稳健收益。基金代币本身由ERC-20协议发行，采用白名单机制确保只在合规账户间流通。BUIDL一经推出便广受欢迎，规模快速膨胀，根据贝莱德官方数据，截至2025年5月，其管理规模突破27亿美元。在北美之外的其他地区，华夏基金(香港)在2025年2月推出基于 Polygon链的港元货币基金，获香港证监会批准，成为零售可投的现实世界资产基金样板，这也是亚太地区首只代币化货币基金。通过使用USDC与USDT作为投资与清算媒介，华夏基金(香港)的这只港元货币基金支持1秒完成交易，服务的投资者超过 10万。美国、欧洲、中国香港等地政府正出台政策推动现实世界资产代币化的合规与制度化。展望未来，稳定币不仅可充当现实世界资产支付与清算的中介，更可能成为机构级现实世界资产应用的推手。现实世界资产代币化亦有望延伸至供应链金融、知识产权、医疗资产等新领域，构建下一代全球资产市场的基础设施，而稳定币资产或将在现实世界资产底层清算中扮演关键角色。
