宠物板块的“老登”们，为什么都开始“不务正业”了？

宠物行业最近似乎掀起了一股“业内跨界”的新风潮。

从宠物卫生护理用品龙头依依股份开始入局宠物食品赛道，到朝云集团开始快速扩张线下门店业务，再到咬胶、用品领域的源飞逐步向宠物食品领域发展，一众上市公司似乎纷纷开始“不务正业”，转向了原本不属于自己的新赛道。

这股“不务正业”的热潮在时代脉搏与市场蓝海前，似乎是一场深思熟虑的集体“淘金”。这背后，究竟是企业寻求第二增长曲线的必然选择，还是宠物赛道本身蕴藏着足以让巨头们“折腰”的魔力？

根据《2025年中国宠物行业白皮书（消费报告）》，2024年中国城镇宠物（犬猫）市场规模破3000亿元，预计2027年市场规模达4042亿元，从数据看，中国的宠物市场目前仍有极大的增长空间。并且，宠物“家人化”的概念也已深入人心，宠主喂养的个性化、精细化、功能化消费需求正显著上升，这也给了行业再上一层的新机遇。

然而，尽管宠物行业市场需求逐渐增大，但对于已在细分领域占据领先地位的宠物板块上市企业而言，业务结构单一、原有业务增速放缓、利润空间收窄等已成为不可忽略的现实问题，头部的企业，也似乎不再满足于自己的“一亩三分地”。破圈抢地盘，也成了“老登”们的新诉求。

以依依股份为例，其年报显示，依依在2024年营收17.98亿元，归母净利润2.15亿元，2025年上半年营收8.88亿元，同比增长9.34%。尽管近年来依依的业绩较为稳健，但其业务结构仍显单一，高度依赖B端代工业务，品牌溢价能力有限，寻找第二增长线成为迫切需求。

而对于立足宠物护理用品和食品的朝云集团来说，其发布的2025年上半年财报显示，宠物业务营收从4800万元飙升至9600万元，同比暴增101.4%，正因其在宠物板块的势头正猛，让朝云在宠物板块的野心开始望向“渠道”，进一步扩展盈利赛道，实现多元化盈利也成为朝云集团的现实之需。

作为深耕国外市场的宠物牵引绳龙头的源飞宠物，其在2024年的营业收入为13.10亿元，同比增长32.16%。其中，宠物牵引用具营收4.55亿元，毛利率35.6%，占比34.81%，增长23.2%；宠物零食营收6.06亿元，毛利率16.38%，占比46.31%，增长28.17%。显然，其宠物食品业务已然超过用品业务，同时，当市场竞争环境持续升温，代工模式的成本绞索和利润空间越勒越紧，源飞宠物对于新盈利赛道的寻找迫在眉睫。

从目前各家的动作看，上市企业的跨界并非盲目跟风，而是基于自身核心优势与资本实力的精准布局。它们的“不务正业”，实则是一场高明的“业务+资本的协同作战”。

潜伏多年，一举拿下。以依依停牌欲收购高爷家为例，此举宣布专注宠物卫生护理用品的依依正式进入宠物食品赛道。然而，看似毫不相关的领域，其实双方早有交集：高爷家的第四大股东为宿迁拓博资产管理合伙企业（有限合伙），而这家企业的第一大股东就是收购高爷家的依依股份，其执行事务合伙人则为北京方圆金鼎投资管理有限公司。而同时，金鼎早在2021年便领投高爷家，使其完成A轮融资。尽管作为上市企业的依依股份拥有庞大的资本用来试水，但是其缺乏对宠物食品赛道的深度理解和经验，后续如何发展还需要持续关注。

资本支持，辐射延伸。立白旗下上市公司朝云集团则在专注自身优势领域的同时，正不断进行线下门店网络扩张。在朝云集团2024年业绩公告中，其线下门店网络扩张至60家，宠物门店及宠物产品的收入首次突破亿元，达到1.27亿元，较2023年的7730万元增长64.5%，成为三大业务线中增速最快的部分。并且，在今年4月，朝云集团的9家宠物品类实体门店同步开业。值得一提的是，深圳爪爪万象前海店是朝云宠物正式进军宠物鲜食定制领域的首店。在2021年进入宠物食品赛道创立自有品牌“倔强嘴巴”后，凭借在宠物护理用品领域和宠物食品领域的经验，以及背靠立白的强大资金链，朝云集团提出“千店计划”。但是，开店容易，守店难，朝云集团如何实现创新性玩法，在众多门店和品牌中脱颖而出，还需要时间的考量。

由B入C，品类破圈。在2025年6月，宠物牵引绳龙头源飞宠物宣布将变更IPO募集资金用途。其中，原“年产咬胶3000吨、宠物牵引用具2500万条产能提升项目”正式变更为“2.2万吨宠物干粮项目”，拟投入项目资金约为1.71亿元。其实，早在 2024年下半年，源飞宠物就逐步推出以高端烘焙主粮和主食冻干为主的传奇精灵、以冻干零食、狗咬胶等高性价比产品为主的匹卡噗、以猫砂和猫粮等平价猫用产品为主的哈乐威等三大自有品牌。尽管如此，以代工为主的源飞宠物不仅面临着思维惯性的挑战，更面临着“落后起跑”的风险。

虽然各家头部企业均已开始走上跨界扩张路线，但值得关注的是，宠物板块上市企业从自身所处赛道跨界宠物新赛道效果差强人意的案例也不在少数。以佩蒂股份为例，其目前正面临从咬胶之王到全品类扩展的困境。此前，在代工模式利润收紧，国内宠物消费市场大爆发的背景下，佩蒂希望从“代工巨头”转型为“品牌巨头”，并实现从单一的咬胶产品向全品类宠物食品的跨界拓展。然而，从佩蒂2025年的年报可以看出，其主粮和湿粮营收约1.18亿元，同比去年减少了43.64%，全品类同步发展的战略落地似乎道阻且长。因此，企业在热衷“跨界”寻找第二增长曲线时，必须审慎评估自身核心能力与目标领域的匹配度，避免陷入“协同陷阱”。

从本质上看，上市企业的集体“跨界”，非但不是“不务正业”，反而是一次对市场趋势的敏锐洞察和自身资源的战略性重组。它们的入局，正在快速抬高宠物行业的竞争门槛，推动行业从分散、粗放走向集中、规范与高科技驱动，与此同时，企业面临的风险不言而喻。但是，对于广大消费者和整个宠物产业而言，这场巨头的游戏，或许将催生更优质的产品、更先进的服务。