一、 核心基础概念
这些是理解DeFi运作原理的基石。
1. DeFi
- 解释：去中心化金融的缩写。指建立在区块链（主要是以太坊）之上的金融应用程序生态系统，旨在消除银行等传统中介机构。所有交易和协议都由代码（智能合约）自动执行，对所有人开放、无需许可。
2. CeFi
- 解释：中心化金融的缩写。指像币安、Coinbase这样的传统中心化交易所和金融服务。它们操作方式更接近传统银行，由一家公司管理用户的资金和交易。
3. 智能合约
- 解释：部署在区块链上的自执行代码。它定义了特定条件下的规则和操作，一旦满足条件，合约将自动执行。DeFi中的所有应用，如借贷、交易，都建立在智能合约之上。
4. 区块链
- 解释：一个去中心化的、分布式的公共账本。它按时间顺序记录所有交易，且记录一旦生成就不可篡改。以太坊是当前DeFi最主要的区块链。
5. Gas Fee
- 解释：在区块链上执行交易或运行智能合约所需支付的费用。这笔费用支付给维护网络的矿工或验证者。网络越拥堵，Gas费越高。可以理解为“计算资源租赁费”。
6. 钱包
- 解释：一个管理您加密货币的工具，它不直接“存储”货币，而是存储您的私钥和公钥。公钥是你的收款地址（类似银行账号），私钥是动用资金的唯一凭证（类似银行卡密码+签名，且不可找回）。
7. dApp
- 解释：去中心化应用程序。它们是运行在区块链网络上的应用程序前端，后端逻辑由智能合约处理。你使用的每一个DeFi平台（如Uniswap, Aave）都是一个dApp。
8. Bridge - 跨链桥
- 解释：连接两条不同区块链的协议，允许资产和数据在它们之间转移。例如，通过桥将以太坊上的ETH转移到Avalanche链上。
9. Layer 2 - 第二层解决方案
- 解释：构建在底层区块链（如以太坊，称为Layer 1）之上的扩展解决方案，旨在提高交易速度和降低费用，同时继承Layer 1的安全性。主要技术包括：
- Rollups：将多笔交易在链下打包，生成一个有效性证明，再传回主链。
- ZK-Rollups：使用零知识证明，提供更高的隐私和效率。
- Optimistic Rollups：采用“乐观”假设，默认交易有效，但设有挑战期以防欺诈。
- Sidechains：拥有独立共识机制和验证者的独立区块链，通过桥与主链连接（如Polygon PoS）。
10. DAO - 去中心化自治组织
- 解释：一种通过智能合约运行的组织形式，规则编码在合约中，决策由代币持有者通过投票共同做出。它是DeFi项目治理的常见载体。
11. Mainnet - 主网
- 解释：已正式上线、处理真实价值和交易的区块链网络。
12. Testnet - 测试网
- 解释：用于开发和测试的区块链网络，使用的代币没有真实价值。
二、 交易与流动性相关
这些术语解释了DeFi中市场是如何运作的。
1. AMM - 自动化做市商
- 解释：DeFi领域革命性的创新。它用一个数学公式（通常是 x * y = k）来代替传统的订单簿，自动为交易对定价。用户通过与流动性池交互来完成交易。
2. 流动性池
- 解释：一个由用户共同注入资金的智能合约资金池，为AMM提供交易所需的流动性。例如，一个ETH/DAI流动性池中必须同时存有等值的ETH和DAI。
3. LP - 流动性提供者
- 解释：将自己的加密资产存入流动性池的用户。作为回报，他们会从该池子的所有交易中抽取一部分手续费，并获得LP Token作为凭证。
4. LP Token
- 解释：流动性提供者存入资金后获得的权益凭证。它代表你在池子中的份额，可以用于赎回本金和收益，也可以在其他DeFi协议中作为抵押品进行再投资。
5. Impermanent Loss - 无常损失
- 解释：流动性提供者面临的主要风险。当池中两种资产的价格比率发生剧烈变化时，相比于简单持有这两种资产，提供流动性可能会遭受损失。这种损失在你撤出流动性之前是“无常”的，但一旦撤出就会变为永久损失。
6. Slippage - 滑点
- 解释：你预期的交易价格与交易实际执行价格之间的差异。在流动性不足或市场波动剧烈时，大额交易很容易产生高滑点。
7. DEX - 去中心化交易所
- 解释：基于智能合约运行的交易所，允许用户直接点对点交易加密货币，无需将资产托管给中心化机构。Uniswap是其典型代表。
8. CEX - 中心化交易所
- 解释：由公司运营的传统交易所，如币安、Coinbase。用户需要注册并充值资产到交易所控制的钱包才能交易。
9. Spot Trading - 现货交易
- 解释：最基础的交易形式，即直接买卖并持有真实的加密资产。你以当前市场价格买入BTC，你钱包里就会拥有真实的BTC。特点是“一手交钱，一手交货”。
10. Futures / Contract Trading - 期货/合约交易
- 解释：一种衍生品交易，你不直接持有资产，而是交易一份关于未来某个时间点以特定价格买卖某种资产的合约。它允许使用高杠杆，并且可以做多（买入）或做空（卖出）。
- 关键点：高杠杆、可双向交易、存在强制平仓风险。
11. Options - 期权
- 解释：另一种衍生品，它赋予持有者在特定日期前以特定价格（行权价）买入或卖出某种资产的权利，但没有义务。
- Call Option - 看涨期权：赋予你买入的权利。当你认为价格会上涨时购买。
- Put Option - 看跌期权：赋予你卖出的权利。当你认为价格会下跌时购买。
- 特点：风险可控（买方最多损失权利金），策略灵活。
12. Copy Trading - 跟单交易
- 解释：一种社交交易模式。新手投资者（跟单者）可以自动复制经验丰富的交易员（带单者）的交易操作。带单者盈利后可获得收益分成。
13. Swap - 闪兑
- 解释：在DeFi中主要指通过DEX（如Uniswap）的即时代币兑换。在CeFi中也可能指一种无需订单簿、直接按报价完成兑换的简化功能。其背后通常基于AMM机制。
14. Leverage - 杠杆
- 解释：如前所述，是使用借入的资金来放大交易头寸。在合约交易和杠杆借贷中都非常常见。
- 举例：10倍杠杆意味着你用1个BTC的本金，可以进行10个BTC的交易。盈利和亏损都会放大10倍。
15. C2C / P2P Trading - 场外交易/点对点交易
- 解释：用户对用户的直接交易平台，由平台充当担保人。卖家挂出出售广告（价格、支付方式），买家选择并付款，平台暂时锁定卖家的数字货币，待卖家确认收款后，平台将数字货币释放给买家。常用干法币（如人民币、美元）入金。
16. Alpha (α)
- 解释：指一项投资相对于市场基准（如比特币的涨幅）的超额回报。例如，如果大盘涨了10%，你的策略赚了25%，那么你的Alpha就是15%。寻找Alpha是所有主动投资者的目标。
17. Beta (β)
- 解释：指一项投资相对于整个市场波动性的衡量指标。Beta为1表示与市场波动同步；大于1则波动比市场更剧烈；小于1则比市场更稳定。获得Beta收益相对简单（如长期持有BTC/ETH）。
18. Launchpad / IGO / IEO - 首发平台
- 解释：交易所推出的新项目代币发售平台。用户可以通过持有交易所的平台币（如BNB）来参与认购新项目的代币，通常以较低的价格获得。
- IEO：首次交易所发行，在中心化交易所进行。
- IGO：首次游戏发行，特指GameFi类项目。
19. USD-M / USDT-M / U本位合约
- 解释：以稳定币（如USDT、USDC）作为保证金和结算的合约。盈亏直接以USDT计算。
- 优点：直观易懂，主流合约模式。无论交易BTC还是ETH，盈亏都看USDT的数目。
- 例子：你做多BTC/USDT合约，BTC价格上涨，你的USDT余额就会增加。
20. Coin-M / 币本位合约
- 解释：以基础加密货币本身（如BTC、ETH）作为保证金和结算的合约。
- 优点：如果你长期持有某种币，可以用它做保证金来做空对冲风险。当你做多时，盈利会以该币种支付，意味着你赚到的币的数量变多了。
- 例子：你用BTC作为保证金，做多BTC/USD合约。如果BTC对美元价格上涨，你获得的盈利将是更多的BTC。
三、 借贷与衍生品相关
这些术语描述了DeFi如何复制并创新传统金融的借贷和衍生品服务。
1. Over-Collateralization - 超额抵押
- 解释：当前DeFi借贷协议的主流模式。为了借出某种资产，你必须存入价值更高的另一种资产作为抵押品。例如，存入价值$150的ETH，才能借出价值$100的DAI。这是为了应对加密货币价格波动带来的风险。
2. Collateral - 抵押品
- 解释：你存入借贷协议中以借取其他资产的资产。
3. Liquidation - 清算
- 解释：当你的抵押品价值下跌到接近你借款价值的风险水平时，协议会强制出售你的抵押品以偿还债务，以保障协议的偿付能力。清算通常会收取额外的罚金。
4. LTV - 贷款价值比
- 解释：贷款金额与抵押品价值的比率。例如，你抵押$100的ETH借出$50的DAI，LTV就是50%。每个协议都有最大LTV限制，超过这个比率就会面临清算风险。
5. Yield Farming - 收益耕种
- 解释：通过为DeFi协议提供流动性或参与其生态来赚取额外收益的行为。收益通常以该协议的原生治理代币形式发放。
6. Staking - 质押
- 解释：将你的加密货币锁定在协议中，以支持该网络的安全运营和治理，并以此获得奖励。在DeFi中，它常指将LP Token存入农场以进行收益耕种。
7. Governance Token - 治理代币
- 解释：代表协议治理权的代币。持有者可以通过投票参与协议的升级、参数调整等关键决策。例如UNI、AAVE。
8. Stablecoin - 稳定币
- 解释：价值与某种稳定资产（如美元）挂钩的加密货币。
- 法币抵押型：如USDT、USDC，由中心化公司持有等值美元储备。
- 加密资产超额抵押型：如DAI，通过超额抵押ETH等加密资产生成。
- 算法型：如（曾经的）UST，通过算法和套利机制维持挂钩，风险较高。
9. Leverage - 杠杆
- 解释：通过借入资金来放大投资头寸规模和潜在回报（同时放大风险）的行为。例如，在借贷协议中存入抵押品，借出更多资产，再用借来的资产作为抵押品去借更多，以此循环。
10. Delta Neutral Strategy - Delta中性策略
- 解释：一种高级投资策略，通过建立头寸来对冲掉市场价格方向性波动的风险（即Delta风险为零），旨在从资产的其他特性（如波动率、利率差）中获利。例如，同时持有现货资产并卖空等值的该资产期货。
11. Money Lego - 货币乐高
- 解释：对DeFi可组合性的形象比喻。指不同的DeFi协议（如借贷、交易、衍生品）可以像乐高积木一样无缝地拼接在一起，构建出全新的、复杂的金融产品和服务。例如，将Aave中借出的资产直接存入Uniswap的流动性池。
12. Composability - 可组合性
- 解释：上述“货币乐高”背后的技术特性。由于DeFi协议是开源的、部署在公共区块链上，任何开发者都可以在一个协议的基础上构建或与其他协议交互，无需许可，从而激发创新。
13. Flash Loan - 闪电贷
- 解释：DeFi独有的革命性产品。允许用户在无需提供任何抵押品的情况下借入巨额资金，但前提是必须在同一笔区块链交易内归还本金和利息。如果未能归还，整个交易会被撤销，如同从未发生。主要用于套利、抵押品互换和自我清算。
14. Rebasing Token - 弹性供应代币
- 解释：一种供应量会自动调整的代币，目的是稳定其价格。持有者的钱包余额会按比例增加或减少，但每个代币的价格目标保持稳定。例如，Ampleforth的代币。
15. Wrapped Token - 封装代币
- 解释：一种在区块链上代表另一种资产的代币。最典型的例子是WBTC（Wrapped Bitcoin），它是在以太坊上代表比特币的代币，使得比特币可以在以太坊的DeFi生态中使用。
16. Bonding Curve - 绑定曲线
- 解释：一个定义了代币价格与其供应量之间关系的数学公式。早期购买者通常能以更低的价格买入。常用于项目的初始代币分发和社区建设。
17. Vesting - 归属期
- 解释：指代币或奖励被锁定一段时间后，按预定时间表逐步释放的过程。用于防止团队和投资者在项目上线后立即抛售代币。
18. 收益聚合器
解释：一种自动化的资产管理协议，通过算法将用户的资金在不同DeFi协议之间进行分配和复投，以追求最优化的综合收益率。可以理解为“DeFi世界的智能投顾或基金”，它会自动将你的资金投入到收益率最高的策略中，帮你省去手动“耕田”的麻烦。
- 代表项目: Yearn Finance, Beefy Finance。
19. 流动性质押
解释：解决传统质押资产锁定期内流动性问题的创新方案。用户在进行质押时，会获得一个代表其质押资产的可交易衍生品代币（如Lido的stETH）。这个代币既可以在DeFi生态中作为抵押品进行借贷、提供流动性等操作以获取额外收益，又可以在市场上随时卖出，从而在享受质押奖励的同时释放了资产的流动性。
- 代表项目: Lido Finance, Rocket Pool。
四、 风险与安全相关
了解这些术语对保护你的资产安全至关重要。
1. Smart Contract Risk - 智能合约风险
- 解释：智能合约可能存在未被发现的代码漏洞，导致黑客攻击和资金损失。这是DeFi领域最核心的风险之一。
2. Rug Pull - 拉地毯
- 解释：一种常见的骗局。项目开发者突然撤走流动性池中的所有资金，或者出售自己持有的巨额代币，导致代币价格归零，卷款跑路。
3. APY 和 APR
- 解释：年化收益率的两种表示方式。
- APR：年化利率，不考虑复利。
- APY：年化百分比收益率，考虑了复利效应。在DeFi中，由于收益经常被自动再投资，APY更为常见，其数值通常高于APR。
4. Oracle - 预言机
- 解释：连接区块链与现实世界的桥梁。它是一个将链下数据（如加密货币价格、天气数据等）安全地传输到链上智能合约的服务。例如，借贷协议需要预言机来获取抵押品的实时价格以判断清算线。
5. TVL - 总锁定价值
- 解释：衡量一个DeFi协议受欢迎程度和规模的关键指标。指锁定在该协议智能合约中的所有加密资产的总价值。TVL越高，通常意味着协议越受信任，流动性越好。
6. MEV - 最大可提取价值
- 解释：矿工/验证者通过在其生产的区块内任意添加、删除或重新排序交易，从而获利的能力。例如，他们可以在你的交易之前插入一个买单，推高价格后卖出，赚取差价。
7. Liquidation - 清算 / 强平
- 解释：当您的杠杆交易（如合约、借贷）中，保证金资产的价值下跌到无法维持当前头寸的水平时，协议或交易所会强制关闭您的头寸，以偿还借入的资金。这是为了防止损失进一步扩大至超出您的保证金。
- 场景：
- 借贷协议：抵押品价值下跌接近债务价值。
- 合约交易：保证金亏损达到平台规定的强平线。
8. Forced Liquidation - 强制平仓
- 解释：即上述“清算”过程的另一种叫法，更侧重于表达这是由系统强制执行的非自愿操作。
9. Liquidation Price - 爆仓价 / 强平价
- 解释：在杠杆交易中，触发强制平仓的那个特定的市场价格。一旦市场价格达到或穿过这个价格，您的头寸将被系统自动清算。
- 重要性：交易者必须时刻关注自己头寸的爆仓价，并据此管理风险。
10. Margin Call - 追加保证金通知
- 解释：在传统金融和部分CeFi场景中，当您的账户资金低于维持保证金要求时，经纪商或交易所会发出的警告，要求您存入更多资金以使账户恢复正常水平。如果未能及时追加，头寸将被强平。在多数DeFi和现代CeFi中，这一步骤是自动且瞬间的，直接进入强平。
11. Closing a Position - 平仓
- 解释：主动了结当前持有的头寸的行为。它与“强制平仓”相对，是交易者自愿执行的。
- 类型：
- Take Profit - 止盈平仓：在达到盈利目标后主动平仓。
- Stop-Loss - 止损平仓：在亏损达到预定值时主动平仓，以限制更大损失。
12. Depeg / Depegging - 脱锚
- 解释：指稳定币的市场价格偏离其目标挂钩价值（通常是1美元）的情况。例如，当USDC因为其储备资产出现问题而跌至0.97美元，或算法稳定币UST失去挂钩跌至0.5美元，都称为“脱锚”。
- 原因：市场恐慌、储备资产信心危机、算法机制失效等。
- 影响：脱锚是稳定币生态系统中最严重的事件之一，会引发连锁清算和市场恐慌。