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暂停东南亚业务推广，准备港股上市！起家于印尼的极兔下一个战场在哪里？

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2023-07-18

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导读：东南亚市场毛利率下降，国内市场依旧有敞口，这位后起之秀能否再借助上市拥抱资本，继续狂飙？

极兔的步伐，或许不止在东南亚。

在东南亚起家，如今重整海外仓业务？

5月12日极兔在公司官网宣布，已与顺丰下属子公司深圳市丰网控股有限公司签署《股权转让协议》，并以11.83亿元收购深圳丰网速运有限公司100%股权。极兔方面回应媒体表示，此次收购丰网速运将有助于巩固极兔在电商快递领域的优势，在加盟式快递竞争中更进一步；

5月底据业内人士透露，知名物流公司极兔与多家跨境门户网站暂停了东南亚业务的年框推广合作；

（相关记录截图）

6月初，一位极兔相关知情人士透露，极兔有计划要更换海外仓运营系统；

(聊天记录截图)

6月16日晚，极兔递交招股书，准备在港交所上市；

一连串的动作使得不少交流群内的卖家将此前极兔在东南亚海外仓的调整、与顺丰的强强联手、寻求上市系列事件关联了起来，引发跨境圈热议。

（卖家朋友提供的聊天截图）

极兔入局国内外后一路狂奔

极兔，是快递界不可忽视的后起之秀。2015年发家于印尼，2020年进军国内市场，短短八年时间，极兔便宣布拥抱资本市场。

根据2023年6月16日晚间港交所的公告，极兔速递环球有限公司计划在中国香港进行首次公开募股（IPO），以筹集5亿至10亿美元的资金。预计该公司将在今年年底前实现上市。

据相关人员称，极兔在国内的目标是成为第五大快递巨头，并将业务延伸至西亚和南美洲，开始挑战世界快递三大巨头FedEx、UPS和DHL。

回顾2020年极兔进军国内市场之初，与正处于扩张时期的拼多多合作抢占了其90%的订单份额，每天平均订单量超过2000万。2021年极兔收购百世集团的国内快递业务，交易金额为68亿元，在市场份额上实现了增长，并稳定在日均4000万件以上的快递单量。

为了尽快跻身国内快递巨头行列，极兔对义乌的上万单大单小件的拼多多商家给予超低运费补贴，发货价格降至1元，最低甚至仅需8角钱，打乱市场定价，因此同年4月被义乌邮政局因"低价倾销"缘由予以处罚，同时三通一达下令要求下属加盟公司不得以任何理由与形式加盟极兔快递业务，短时间内，“烧钱换扩张”的打法尽管造成了订单回落的情况，但也迅速撕开了属于极兔在国内的市场份额。

2020年，极兔全年处理了32.3亿件包裹，其中东南亚11.5亿元件，中国20.8亿件，到2022年，这一数字上升到145.3亿件包裹，东南亚为25.1亿件，中国为120.2亿件。从2020年-6.64亿美元净利润到2022年15.73亿美元净利润，尽管极兔在过去三年付出高达18.91亿美元（折合人民币136亿）的累计亏损，但这些付出同样也成就了极兔的知名度。

国内向好，极兔的老巢—东南亚的收入贡献开始被中国稀释了。

2020年，东南亚地区贡献了极兔收入的68%、中国地区贡献31%。到了2022年，二者角色对调：中国收入已占56%、东南亚下降占32%。

极兔在2015年诞生于印尼。发展初期仅用两年时间成功跻身东南亚地区快递服务的第二名，至今，极兔已成为东南亚快递市场的老大。

极兔在东南亚的快速崛起是天时地利市场和。2015年，印尼电商市场开始高速扩张，大幅增加了快递业务需求，在此期间极兔也得到了京东、腾讯、阿里巴巴等头部企业的资金、技术和市场资源的投资支持，迅速成为东南亚地区物流行业的巨头。

但据招股书数据显示，公司2020-2022年三年经营亏损分别为-6.06亿美元、-16.47亿美元、-13.89亿美元，连续亏损使得东南亚市场的毛利率正不断下降：2020年，极兔东南亚市场的毛利率为29.8%，2021年降至27.8%。2022年直接大幅下跌至20%。“断崖式亏损”的直接原因同样是与国内同款的“补贴换扩张”打法。

而且，东南亚物流基建的不完善一直是快递业头痛许久的行业难题。此次上市期间，极兔对“老巢”的重新梳理或许正如跨境圈猜测般：整理东南亚的海外仓业务，梳理国内外打法布局，是极兔在全球化战略中不可避免的一环？

东南亚市场毛利率下降，国内市场依旧有敞口，这位后起之秀能否再借助上市拥抱资本，继续狂飙？

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