嘉楠科技战略重组：终止AI芯片业务，聚焦比特币矿机核心赛道[k]

在地缘政治与市场周期双重压力下，这家纳斯达克上市矿机企业加速资源聚焦与全球化布局[k]

成立于2013年的嘉楠科技（Canaan Inc.）作为全球区块链第一股，自2019年登陆纳斯达克以来，长期在加密货币挖矿领域保持领先地位，并专注ASIC高性能计算芯片研发[k]。

近日，公司宣布启动战略重组，计划在未来数月内完全终止非核心的人工智能（AI）半导体业务，集中资源发展比特币矿机销售、自营挖矿及消费级挖矿产品等主营业务[k]。此举标志着嘉楠科技在加密货币市场波动与地缘政治压力下进一步明确战略方向[k]。

曾布局AI芯片多年，终因业绩不佳退出[k]

嘉楠科技自2016年起推进“区块链+AI”双轮驱动战略，先后推出三代边缘AI芯片：[k]

• 2018年，发布全球首款RISC-V架构商用边缘AI芯片勘智K210，集成自研KPU，在0.3W功耗下实现1TOPS算力，支持人脸识别与声源定位，首次实现视听一体化处理，切入AIoT市场[k]。

• 2021年7月，推出第二代芯片K510，算力提升至2TOPS，新增ISP能力，支持多路视频流分析，应用拓展至工业检测与智慧城市领域[k]。

• 2022年11月，发布面向立体视觉的K230芯片，采用多核异构架构，集成玄铁C908核心与第三代KPU，支持1080P立体视觉与4K视频输入，目标应用于机器人感知与智能驾驶辅助系统[k]。

然而，根据2024年财报，AI半导体业务（即“边缘计算ASIC产品”）全年收入仅约90万美元，却占公司总运营费用的15%[k]。该业务自2022年3月起启动战略评估，尝试资产出售等退出路径[k]。管理层预计，终止该业务将显著降低运营成本，与2024年第四季度管理费用占比过半的结构相符[k]。

矿机业务复苏，加速全球布局[k]

尽管收缩AI业务，嘉楠科技核心矿机业务正呈现复苏态势[k]。2024年第四季度收入环比显著增长，得益于比特币价格回升及哈萨克斯坦矿场算力恢复[k]。2025年5月数据显示，公司比特币产量达109枚，环比增长25%，创月度新高；运营与已安装算力分别达7.27 EH/s和8.75 EH/s的历史峰值，北美矿场部署持续扩大[k]。

在全球贸易格局变动背景下，嘉楠科技与比特大陆、比特微组成“中国矿机三巨头”，加速全球化布局[k]。2024年美国贸易战后，三家企业合计占据全球90%以上矿机市场份额，但面临供应链冲击[k]。目前三家企业均已宣布在美国设厂：比特微自2022年推进本地化；比特大陆于2024年12月启动本土生产；嘉楠科技在2025年4月关税政策落地后开展试点，以规避“解放日”关税[k]。

“设计在中国，生产在北美”的新模式，既是应对关税之举，也反映美国对华科技防范趋势[k]。尽管中国厂商强调矿机硬件“非敏感”，但美方仍以能源安全为由推动进口限制[k]。分析师预测，到2028年，三家企业主导的矿机产业链上游价值将达120亿美元，其美国设厂决策或重塑全球加密基础设施格局[k]。

挑战犹存，行业竞争加剧[k]

嘉楠科技董事长张楠赓表示，此次调整旨在“优化资源配置，提升资本效率”，将资源集中于具备专业优势的领域，推动可持续增长[k]。

此举将强化公司在比特币挖矿领域的资源投入，可能加剧矿机制造与自挖矿业务竞争，加速行业洗牌[k]。但短期内，AI半导体团队面临转岗或裁员，相关上下游合作项目也将调整或终止[k]。

做空机构White Diamond指出，公司矿机业务利润率低于同行，AI芯片转型受英伟达、AMD等巨头压制[k]。财务数据显示，2019年嘉楠毛利率曾达-36%，2024年亏损虽收窄，但8.5亿美元市值仍存泡沫争议[k]。

当前全球矿机市场呈“三足鼎立”格局：比特大陆凭借Antminer系列居首，嘉楠科技AvalonMiner紧随其后，比特微通过Whatsminer拓展北美[k]。随着美国生产基地落地，中国厂商或将形成“技术输出+本土制造”新模式，但地缘政治风险与行业周期波动仍是重大挑战[k]。