浪潮导读：海伦司引领小酒馆行业的变革
上市不是终点，而是新起点
近两年，小酒馆成为年轻人社交的重要场所。啤酒、鸡尾酒等饮品背后蕴含丰富的故事与场景感，吸引大量入场者[1]。
尽管行业发展缓慢，直至2021年9月10日海伦司在港交所上市，行业迎来首股。本文通过采访8位从业者探讨小酒馆的发展问题[2]。
小酒馆主要包括清吧、餐酒一体模式及“日咖夜酒”咖啡店等。门槛低、利润高是许多人选择小酒馆的原因之一[1]。
上海长寿路创享塔商业园区的酒吧密度高，体现了行业竞争激烈。小酒馆兴起于西方文化引入中国之后，如三里屯等地的酒吧街。
目前，开小酒馆成本较低，如北京Morsol酒吧启动资金为80万。利润方面，一杯金汤力毛利率约82%[2]。
对于品质要求不高的小酒馆，供应链问题不大。但精酿酒吧需要较高投入，如聘请酿酒师、购买设备等。
情怀是小酒馆的重要元素。老板个人魅力及人脉对运营很重要，但也限制了规模化发展。
小酒馆的核心竞争力在于体验，包括服务、酒品、创新等要素。海伦司通过细节打造放松空间，成功吸引年轻人[1]。
海伦司直营店突破800家，目标到2022年达到1000家。自有产品+外部产品的模式降低了成本，提高了性价比。
海伦司降低决策门槛，让年轻人轻松进入店内消费。它还通过社交活动增加互动性。
胡桃里音乐酒馆则提供高端餐饮娱乐体验，依赖母公司强大的供应链生态得以快速发展[2]。
贰麻酒馆以国潮风格吸引年轻人，全国有149家门店。
2014年，国潮兴起时，贰麻酒馆以低度酒和中式鸡尾酒切入市场，社交媒体传播效果显著。其菜品也赢得成都本地人的认可[1]。
贰麻酒馆在成都采用直营店塑造品牌，在其他城市通过加盟扩大规模。成都成为“网红城市”，为贰麻带来额外流量。[2]
胡桃里和贰麻分别通过强大供应链和差异化路线构建连锁壁垒。然而，小酒馆行业高度分散，海伦司仅占1.1%市场份额[1]。
对比咖啡和奶茶行业，小酒馆行业集中度远低于成熟市场。2019年英国前四大酒馆占据25.5%市场份额，而中国则分散得多[2]。
尽管如此，分散的市场意味着巨大的投资机会。如COMMUNE完成A+轮融资，RISSE锐肆小酒馆获得多轮融资。新入局者不断涌现，但跨界能否成功仍有待验证[1]。
据安信证券预测，2025年小酒馆行业规模有望达2000亿。部分独立酒馆老板对海伦司等模式兴趣不大，但仍关注下沉市场[2]。
小酒馆要抓住下沉市场需调整策略。精酿啤酒、果味饮品更受女性欢迎。不同类型酒吧背后是不同的酒文化[1]。
不同类型的酒吧服务于不同客群，具有互补性。未来，独立与连锁酒馆可能各占一定比例[2]。
北京某连锁酒吧计划深耕本地市场，Tang酒吧结合live house提升收入。独立精品店和连锁店各有发展空间[1]。
小酒馆承载着每一代人的情感寄托，市场潜力巨大。上市不是行业的终点，而是新的起点[2]。
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