神户物产：日本折扣零售巨头的成功之道
独特的低价但独特产品模式与高效的供应链管理
折扣店行业吸引众多关注。经济下行期让性价比更受青睐。
哪些折扣店能持续发展，其核心能力是什么？
我们的伙伴企业如零食很忙和多乐囤，在线上发达的中国，创新食品品类是关键。
介绍神户物产及其“业务超市”品牌。
第一，差异选品硬折扣：冷冻食品与进口食品结合。
第二，供应链协同：收购工厂，应对成本波动。
这使它实现每天低价（EDLP）。
神户物产成立于1981年，2000年成立业务超市。2006年上市，2022年收入约205亿人民币，净利润10.5亿人民币。运营1023家加盟店铺，市值503亿人民币。门店平均年销售约2500万人民币。
企业理念为“专业的价格，专业的品质”。 最初面向B端，后吸引普通消费者。公司现为日本产销一体最大零售渠道。
业务超市比LIFE便宜一半，比伊藤洋华堂低三分之二。
高效商业模式支撑低价，毛利11.45%，营业费率4.6%，净利润5.12%。库存周转周期仅16天。
自持供应链为核心竞争力。
业务超市的产品特点：
冷冻食品
自有品牌（Private Brand）
进口食品
总共经营5590个SKU，冷冻食品占50%。主要产品包括大包装鸡肉、牛肉等。
冷冻食品满足中低收入家庭需求。
自有品牌产品占总收入11%。通过并购海外直采提高产品新鲜感。
进口食品占比24%，动销速度快。
创始人强调每日低价的重要性。
神户物产自2008年开始并购近25家食品生产制造商。
并购成功案例：宫城制粉公司的大碗牛肉咖喱。
灵活调整配方应对原料上涨。
生产设备优化延长保质期。
抓住社会结构变化红利。
神户物产：零售模式创新与加盟体系
自有品牌管理与弱加盟模式的独特优势
在传统零售中，选货是零售商的工作；而在自有品牌为主的模式中，渠道商需与上游合作创造优势产品。
但管理数百个自有品牌易超出管理半径。神户物产将并购企业视为同盟伙伴，不派遣高管，尊重原有商标和自主性，以此增强产品管控和开发能力。
无论加盟还是直营，效率最终影响消费者价格。
神户物产的冷冻柜无门，方便取货，冷柜分区与包装尺寸一致，并在上面设有单独货架，增加陈列容积。
神户物产采取“弱加盟”模式，利润主要来自自有品牌批发。门店运营交由有经验的本土B端企业，加盟商仅通过进货额的1%获取收入。
对品牌商品加价仅2%，保证加盟商可实现商圈最低价。
神户物产加盟模式分为A、B两种。
模式A直接由总部配送货物并负担运输费用，加盟商可积极开店；模式B配送费用由加盟商承担，但获得排他代理权益。
神户物产选择经营能力强但缺乏业务标的的加盟商，如酒水批发商。他们有地区资源和稳定劳动力。
允许加盟商就地采购生鲜和肉类等高频消费农产品，自己定价销售，既鼓励竞争又规避成本风险。
神户物产通过高效的门店运营降低成本，实现综合成本优化。
弱加盟模式利用社会经营资源，发挥供应链优势。长青折扣店的核心能力在于产品力和供应链。
正如启承资本观点，在零售中“供应链与渠道共舞”是未来机会。
本文作者：启承资本高级研究员Tojiro Kataya。
