根据投资策略的风险分析：
- I. Selling crypto futures（卖出加密货币期货）：作为期货卖方，如果加密货币价格上涨，损失可能无限，因为价格理论上可以无限上涨。
- II. Buying a short crypto exchange-traded fund（买入做空加密货币的ETF）：损失仅限于投资金额，因为投资者只是做多该ETF，没有杠杆或义务导致无限损失。
- III. Buying put options on crypto-linked instruments（买入看跌期权）：损失仅限于支付的权利金，因此损失有限。
- IV. Short-selling crypto-linked instruments（卖空加密货币相关工具）：如果价格上涨，损失可能无限，因为需要以更高价格买回资产。
因此，只有 I 和 IV 有可能带来无限损失。
正确答案是：I and IV only
我们用一个有趣的“赌局”类比和清晰的表格，把虚拟资产投资中的“损失有限”和“损失无限”彻底讲清楚。
🎭 核心概念：你的角色决定了你的风险
在金融赌局中，你通常扮演两种角色：
1. “玩家”或“投保人”：你支付一笔固定的“入场费”或“保费”。最坏的情况就是把这笔钱全部输光，损失有限。
2. “庄家”或“保险公司”：你收取一笔固定的“保费”，但承诺承担未知的、可能巨大的风险。如果发生极端事件，你的损失可能无限。-
📊 一目了然的损失风险表格
🎯 有趣案例：比特币过山车
假设当前比特币价格是 $60,000。
案例1：无限的噩梦（角色：庄家/冒险家）**
- 小明“卖出比特币期货”（对应I），赌价格会跌。
- 小红“借了1个比特币卖掉”（对应IV），也是赌价格会跌。
结果： 没想到特斯拉宣布购入大量比特币，价格火箭式飙升，涨到了 $300,000！
- 小明的期货：他必须以$300,000的价格买入平仓，而他的卖出价是$60,000。**每1个比特币亏损 $240,000！如果继续涨，亏损会更大。
- 小红的卖空：她必须花$300,000买回1个比特币还给别人，而当初她只卖了$60,000。净亏损 $240,000！同样，价格越高，亏损越大。
他们的共同点：赚，最多赚$60,000（币价归零）；亏，可能亏到倾家荡产。
案例2：有限的悲伤（角色：玩家/投保人）**
- 小刚“买入做空比特币的ETF”（对应II），投入了$10,000。
- 小芳“买入比特币的看跌期权”（对应III），支付了$2,000的权利金，获得了在$60,000卖出比特币的权利。
结果： 同样，比特币暴涨至$300,000。
- 小刚的做空ETF：因为比特币大涨，这个做空产品的净值会大跌，可能跌去90%甚至更多。他的$10,000可能最后只剩$1,000，但绝不会再问他要钱。
- 小芳的看跌期权：这份“保险”变得一文不值，她不会行权。她的最大损失就是最初支付的$2,000保费，不会再增加
他们的共同点：亏，最多亏光投入的本金；赚，则有巨大的盈利潜力（尤其是期权）。
💡 终极记忆口诀
开赌场（做庄）和借东西卖，风险无限；买门票入场玩，风险有限。
- 风险无限的行为核心是：你负有“义务”，而且这个义务的大小由市场决定，不受你控制。
- 风险有限的行为核心是：你拥有“权利”，或者你只是投资一个“产品”，最坏就是产品失效。