埃斯顿港股IPO：全球第六大工业机器人供应商，2024年巨亏8.2亿元
国内工业机器人领军企业冲刺港股，业绩波动引关注
据港交所披露，2025年6月27日，南京埃斯顿自动化股份有限公司（以下简称“埃斯顿”）递交港股上市申请，由华泰国际独家保荐。公司2024年营收达40.1亿元，但净亏损高达8.2亿元，引发市场关注。
埃斯顿机器人成立于1993年，由吴波创办。公司于2015年在深交所上市。截至发文前，埃斯顿（002747.SZ）股价涨1.09%，报20.39元，总市值176.79亿元。
主要业务
埃斯顿具备从“核心部件+机器人整机+解决方案”的全产业链自主研发及生产能力，主要产品包括工业机器人及智能制造系统、自动化核心部件及运动控制系统。公司提供95款负载从3kg到700kg的机器人产品，可满足折弯、弧焊、电焊、冲压、压铸、打磨、涂胶、装配、柔性分拣等任务需求。
公司通过“ESTUN”品牌在中国市场提供工业机器人相关产品，并收购“Trio”、“M.A.i”及“Cloos”等品牌开拓海外市场。截至2024年底，公司已在全球设立75个服务网点，拥有1170名境外员工，在7个主要区域运营制造基地。
按2024年收入计算，埃斯顿是全球第6大及中国最大的工业机器人解决方案供应商，全球市场份额为1.7%。按出货量计算，公司为全球第五大工业机器人解决方案供应商，市场份额达5.5%，中国市场份额为9.5%。
在细分领域，埃斯顿的钣金折弯、光伏工业机器人全球排名第一，动力电池领域的工业机器人出货量位居中国第一，弧焊机器人出货量排名全球第五。
行业前景
据弗若斯特沙利文数据，全球工业机器人解决方案市场规模持续增长，从2020年的147亿美元增至2024年的254亿美元，复合年增长率达14.6%，预计2029年将增长至518亿美元。
股权架构
公司创始人吴波、吴侃（吴波之子）、刘芳女士（吴波配偶）及南京派雷斯特合计拥有公司42.15%的表决权，其余A股股东合计持股57.85%。
财务数据
埃斯顿近三年营收分别为38.8亿元、46.5亿元及40.1亿元；毛利分别为12.7亿元、14.5亿元及11.3亿元，毛利率从32.9%下降至28.3%。2024年净利润为-8.2亿元，净利率降至-20.4%。
公司大部分收入来自工业机器人及智能制造系统，2024年占比约75.6%。超过三成收入来自境外市场，2024年占比达34.2%。
截至2025年4月30日，公司现金及其等价物为10.1亿元，流动负债总额为62.3亿元，流动资产净值为3.8亿元，负债水平总体可控。
中介团队
本次IPO中，华泰国际担任保荐人，中伦、天元、通商担任法律顾问，毕马威为审计师，弗若斯特沙利文为行业顾问。华泰国际近两年保荐的港股项目首日上涨率为40.00%，平均首日回报达473.07港元。
