立讯精密收购闻泰ODM资产：剑指全球代工之王
5月17日，闻泰科技发布《重大资产出售报告书》，拟将旗下昆明闻讯、黄石智通等五家子公司100%股权及无锡闻泰、印度闻泰、无锡闻讯相关业务资产包以43.89亿元的价格转让给立讯精密。
作为全球消费电子制造重要参与者，立讯精密自成立以来通过一系列并购迅速扩张，并逐步深入苹果供应链。此次收购完成后，公司将获得新版Mac笔记本现成产能、AI PC与服务器的成熟产能以及安卓体系完整代工产能，向“全球代工之王”迈进的关键一步。
以下是立讯精密主要并购时间节点：
- 2004-2010年：公司初创期，专注连接器和线缆生产，尚未进入苹果供应链。
- 2011年：收购昆山联滔电子全部股权，切入苹果MacBook连接线供应，开启与苹果合作。
- 2019年：收购纬创昆山工厂，成为首家iPhone大陆代工厂。
- 2020-2025年：分步收购铠胜控股（Casetek）全部股权，成为苹果MacBook/iPad金属外壳主力供应商。
- 2023年：收购和硕旗下昆山世硕62.5%股份，进一步加码iPhone组装。
- 2025年：收购闻泰科技ODM资产，拓展国产品牌代工能力。
财务数据显示，立讯精密营收从2011年的约25亿元增长至2025年预计4000亿元，市值亦从约100亿元跃升至约9000亿元，复合增长率均超过40%。
通过多年并购策略整合资源、优化布局，立讯精密已建立起覆盖全球的消费电子制造网络。本次收购闻泰科技ODM资产不仅有助于降低对单一客户的依赖，也为其未来多元化发展提供新的增长引擎。
立讯精密并购战略：从“果链一哥”到“代工之王”的崛起
关键并购推动营收持续增长
2013年，立讯精密完成对博硕科技剩余25%股权的收购，使后者成为全资子公司。此次收购推动公司营收由2012年的37.2亿元增至2013年的44.3亿元，同比增长19.1%。
2020年，公司收购纬创工厂，成功切入iPhone代工领域。当年营收由2019年的624.1亿元增长至918.7亿元，同比增幅达46.95%，标志着立讯正式进入苹果供应链核心圈。
2023年，立讯精密再次收购和硕工厂，进一步强化iPhone代工业务。营收由2022年的2137.3亿元增长至2319.05亿元，同比增长8.35%，虽增速放缓但仍保持稳定扩张。
深耕苹果供应链，实现跨越式发展
过去五年，立讯精密伴随苹果业务扩展，在中国新增近十万个就业岗位，并在国内增设九个工厂专营Apple产品。2023年其苹果业务实现营收1744亿元，占比达75%，显示出对苹果的高度依赖。
通过多次并购整合，立讯精密由区域性小企业发展为全球电子制造巨头，在苹果供应链中占据举足轻重的地位。
多元化布局应对过度集中风险
为降低对苹果的依赖，立讯精密开启多元化发展战略，拓展新市场。例如通过收购德国线束企业，进入汽车电子领域，带动汽车与通讯业务成长为新兴增长点。
截至目前，其重要并购项目的财务成功率高达55%，远高于行业平均30%。成功的关键在于高效输出管理与制造经验，并融合被收购企业的品控体系与商业网络。
挑战与转型路径
尽管并购整合成效显著，但立讯仍面临对苹果依赖度高、核心技术储备不足等挑战。未来可能继续向多元化和全球化方向发展，逐步实现从“果链一哥”向“代工之王”的转型。
值得注意的是，立讯近期拟收购闻泰ODM资产，虽受“实体清单”影响所收购非核心技术资产，仅属受影响后供应链重组的一部分。若要真正具备全球“代工能力”，需深度消化闻泰在材料、主板开发及软件适配等方面的完整研发资源。
并购战略对中国制造企业的启示
立讯的成功经验为中国电子制造企业提供以下启示：
- 精准定位战略目标：根据自身发展需求选择具协同效应与增值潜力的并购对象。
- 注重整合效率：建立高效的整合机制，迅速整合资源、形成协同效应。
- 强化文化融合与人才保留：尊重被收购企业文化，保留核心团队，保障业务稳定。
- 制定长期规划：将并购作为长期战略，持续投入资源实现价值最大化。
在全球贸易格局重构背景下，中国电子制造业需不断提升全球产能配置能力与产品化能力。通过借鉴立讯精密的经验，有望在全球市场实现更高水平的品牌影响力和技术输出。