随着2026年三季报披露正式收官，A股上市公司盈亏情况已全盘揭晓。古镇灯饰传媒产业研究院结合各企业前三季度经营数据及历年规律，对“十大”LED照明上市公司2026年全年营收、归母净利润能否超越2025年水平进行趋势预测。
木林森：营收净利有望实现同比双增
复盘近五年，木林森营收在165.2亿元至186.1亿元区间波动，2025年全年营收174.4亿元，利润端波动较大。2026年前三季度，木林森营收148.66亿元，同比增长22.07%，营收曲线向上抬升，叠加普瑞光电并表带来的增量具备持续性。
鉴于第四季度为传统交付旺季，营收体量通常不弱于第三季度，全年营收突破2025年174.4亿元的确定性较高。利润方面，木林森前三季度已实现盈利8.94亿元，全年归母净利润大幅超越2025年几无悬念，是“十大”企业中营收、归母净利润最有可能双双赶超去年的企业。
公牛集团：预计总营收持平，净利超越难度较大
公牛集团2026年前三季度营收122.09亿元，同比仅增长0.09%，增长近乎停滞，且单三季度营收同比下降5.32%；归母净利润28.31亿元，同比下滑4.96%，第三季度盈利下滑幅度进一步放大。
从五年曲线观察，公牛集团年度营收在2021至2024年持续上行，2024年达到168.3亿元峰值，2025年回落至160.3亿元；历年归母净利润高点出现在2024年（42.72亿元），2025年回落至40.71亿元。虽然电工产品四季度属于传统销售旺季，但行业存量竞争格局未变，难以再现往年高增长。由此预测，公牛集团全年营收与2025年规模保守持平，但2026年全年归母净利润超越2025年难度较大。
星宇股份：前三季度净利下降近四成，难返去年高点
星宇股份2026年前三季度营收、归母净利润出现2011年上市以来首次同比双降。今年9月，星宇股份曾因集中解除107名应届毕业生劳动合同引发关注。公司管理层公开表示，预计下半年国内乘用车内销市场仍将承压。
从近年业绩表现来看，2023年至2025年，星宇股份营业收入分别为102.48亿元、132.53亿元和152.57亿元；归母净利润分别为11.02亿元、14.08亿元和16.24亿元，连续保持增长。进入2026年，第二季度营收、净利润分别下降5.70%、18.26%；第三季度降幅进一步扩大至8.67%、39.62%，业绩明显转弱。
由此预判，星宇股份已经进入增长下行通道。尽管四季度为车企传统上新周期，但订单增量不足以扭转下行趋势，全年营收、归母净利润预计同步低于2025年，很难重返去年业绩高点。
△常州星宇车灯股份有限公司
三安光电：亏损进一步扩大，整体经营弱于去年
回顾五年走势，三安光电营收自2021年起持续抬升，2025年营收179.5亿元，为近五年最高；归母净利润层面，2021年之后逐年下行，2025年已经亏损3.532亿元，行业周期下行特征明确。2026年前三季度，三安光电营收100.39亿元，同比增长27.34%，归母净利润亏损1.20亿元，亏损进一步扩大，营收、归母净利润都将显著弱于2025年。
除了面临一定的业绩压力外，三安光电控股股东层面的风险也在持续，实控人、上市公司高管也接连被调查、刑拘，可谓祸不单行。三季报的唯一亮点是，三安光电公告明确表态：“光技术营收规模快速增长，归母净利润实现扭亏为盈”，但这一板块的基数较小，难以挽回大盘业绩下滑的局面。
欧普照明：营收有望持平，净利追赶门槛较高
从五年营收曲线看，欧普照明营收在2021年达到88.47亿元峰值，此后逐年震荡下行，2025年全年营收69.70亿元；归母净利润方面，2021—2025年长期稳定在7.84亿元—9.24亿元的稳健区间，2025年归母净利润9.205亿元，为近年次高点。
欧普照明2026年前三季度营收49.45亿元，同比仅增0.76%，增长近乎停滞；若要全年营收超越2025年，四季度需完成20.25亿元营收，对比往年四季度营收数据，超越往年营收的可能性较低，预计全年营收大概率和2025年基本持平；而归母净利润追赶的门槛更高，欧普照明四季度需要实现5.715亿元净利润，对照其历年单季盈利水平，预计全年归母净利润将低于2025年。
佛山照明：预计两项指标低于2025年水平
佛山照明2021年—2024年营收长期稳定在87亿元-90亿元的平台区间，2025年营收87.97亿元，收入底盘稳定。2026年前三季度佛山照明营收实现61.29亿元，同比下滑6.17%，归母净利润仅0.52亿元，同比下滑62.67%；同样是下滑，营收下滑了6.17%，归母净利润却整整下滑了六成多。
从历史数据来看，佛山照明四季度营收体量一般略高于三季度，但传统照明主业缺乏新增长极，预计全年营收、归母净利润低于2025年水平。
立达信：归母净利润有望超越2025年水平
2026年前三季度立达信营收47.50亿元，同比下滑3.97%，但归母净利润1.60亿元，逆势同比增长25.98%，盈利能力逆势改善。立达信董事长兼总经理李江淮表示，前三季度“增利不增收”原因是公司主动调整经营策略的结果，一方面出清低效业务；另一方面国内品牌业务也做出策略调整。
值得注意的是，立达信以海外订单为主，四季度是外销传统出货旺季，历史上四季度营收通常高于三季度。由此预测，立达信全年归母净利润超越2025年的确定性较高，营收能否赶超去年，取决于四季度海外订单释放力度，仍存在不确定性。
得邦照明：营收有望超越去年，但增收不增利特征突出
近五年得邦照明营收整体呈下行态势，从2021年52.73亿元回落至2025年43.24亿元；利润端2021年—2023年维持高位，2024年、2025年连续两年下滑，2025年归母净利润2.643亿元。
得邦照明2026年前三季度营收36.18亿元，同比增长10.13%，是为数不多营收重回正向增长的企业，展现出其外贸订单韧性较强。结合往年四季度外销出货节奏，全年营收有望实现对2025年的超越；但利润端压力突出，前三季度净利润同比大跌67.11%，增收不增利特征突出，毛利率持续承压，全年归母净利润预计低于2025年。
阳光照明：股价创年内新高，但双指标大概率低于去年
阳光照明2026年前三季度营收19.65亿元、同比微降1.05%，归母净利润0.29亿元，同比大幅下滑77.07%，盈利空间被压缩。对于前三季度的净利大幅下滑，阳光照明表示，主要是材料成本上涨、汇率变动以及交易性金融资产公允价值变动导致的利润下降。
值得注意的是，11月6日，阳光照明7个交易日内斩获6个涨停，股价创年内新高。截至当日收盘为5.40元/股，最新市值为72亿元。根据资本市场动态分析，有两大原因：一是资本带动“羊字辈”的上市公司集体迎涨；二是商业航天概念的热度带动。
但目前阳光照明多元化布局中的激光通信、布局可控核聚变以及氢能领域，均为新赛道，难以短期内带来高的业绩回报。由此预测，阳光照明全年营收、归母净利润大概率均低于2025年。
三雄极光：亏损进一步扩大，营收净利持续承压
复盘五年曲线，三雄极光营收2021年27.09亿元为峰值，2025年营收减少至18.05亿元；利润方面，2025年归母净利润则亏损0.435亿元。2026年三雄极光业绩并无迎来拐点，前三季度营收12.25亿元，同比下滑8.09%，亏损进一步扩大至0.59亿元。
究其原因，其所在的商照赛道竞争激烈，工程回款、订单获取承压，预计全年营收、归母净利润均无法超越2025年。
总结：各大照明企业赶超去年业绩门槛显著提高
整体来看，各大照明企业赶超2025年业绩的门槛显著提高。
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