历峰集团2026/27财年上半年业绩：珠宝业务强劲驱动，营收利润双增
瑞士奢侈品巨头历峰集团（Richemont）发布的2026/27财年半年度报告显示，得益于强劲的珠宝业务表现，集团上半年营收与利润均实现显著增长。截至2026年9月30日的六个月内，集团营收同比增长16%，从106.19亿欧元增至122.82亿欧元；营业利润大幅增长33%，达到31.29亿欧元；期内利润增幅达39%，升至25.28亿欧元。
若经汇率调整，上半年营收实际增长17%。其中，第一季度营收增长20%，第二季度增速放缓至13%。相比之下，去年同期的经汇率调整后增长率为14%。
卡地亚领衔，珠宝部门成增长核心引擎
涵盖卡地亚（Cartier）、梵克雅宝（Van Cleef & Arpels）、布切拉提（Buccellati）及Vhernier的珠宝部门表现最为亮眼。该部门营收增长18%，经汇率调整后增幅达19%。历峰集团指出，这一增长主要得益于市场对成熟珠宝及腕表系列以及新品的持续需求。该部门营业利润从25亿欧元跃升至32亿欧元，营业利润率为35.3%；若剔除一次性正面影响，调整后营业利润率为33.4%。
专业制表品牌方面，营收增长9%至17亿欧元，江诗丹顿、积家和朗格成为主要增长动力。该部门营业利润从5000万欧元大幅增至1.5亿欧元。其余业务板块（包括Alaïa、Peter Millar和万宝龙等时尚与配饰品牌）营收同样增长9%，但录得1200万欧元的营业亏损。
直销渠道占比提升至78%，日本市场表现最佳
在销售渠道方面，历峰集团的直销模式优势进一步扩大。自有实体零售收入增长19%，占总收入的72%；自有电子商务业务收入增长17%，贡献了6%的份额。整体直销占比由上一周期的76%上升至78%。批发业务收入则实现了7%的增长。
区域市场表现分化明显。日本市场经汇率调整后增长30%，表现最为强劲。按当前汇率计算，北美和南美地区收入增长23%，亚太地区增长17%，欧洲地区增长12%。受地区冲突影响，中东和非洲地区收入下滑2%，尤其是阿拉伯联合酋长国的游客支出受到抑制。
关税效应助推利润率，现金流显著改善
财务数据方面，集团毛利润从69.39亿欧元增至81.65亿欧元，增幅为18%。其中包含2.29亿欧元与关税相关的一次性正面效应。若剔除该因素，毛利率实际上微降0.7个百分点。集团表示，尽管黄金价格上涨推高了生产成本，但通过提价策略和优化销售组合，大部分成本压力已得到抵消。
受一次性效应推动，营业利润率从22.2%上升至25.5%。若不考虑该单次效应，集团实现营业利润29亿欧元，利润率为23.6%，同比仍提升1.4个百分点。持续经营业务利润从17.96亿欧元增至25.28亿欧元，增幅达41%。
此外，集团营业现金流从18.54亿欧元增至25亿欧元，涨幅35%。出售Avolta股份带来3.6亿欧元收益。截至9月底，集团净流动性达77.29亿欧元，较一年前的65.19亿欧元有显著提升。
在股东回报方面，历峰集团于9月宣布派发股息：每股A类普通股常规股息3.30瑞士法郎（约合3.48欧元），每十股B类普通股特别股息1.00瑞士法郎（约合1.06欧元）。股息派发总额共计26.79亿欧元，较去年同期增加7.91亿欧元。