Reddit近日向股东披露，10月份其每周平均搜索引荐流量减少超100万次，延续了第三季度搜索流量显著下滑的趋势。CEO史蒂夫·休夫曼（Steve Huffman）指出，流量下降主要归因于Google AI概览及AI模式的推广。为此，Reddit计划本季度在美国以外部分市场启动“仅限登录用户访问”测试，以平衡内容开放性与商业变现需求。
搜索流量大幅下滑，DAU面临下行压力
Reddit第三季度致股东信显示，搜索引荐量在季末加速下跌并延续至10月，未登录用户及网页端流量损失最为严重。尽管部分流量转移至已登录用户及应用端，但整体增长受阻。
“10月期间，搜索流量平均每周减少超100万次推荐。若趋势持续，预计第四季度总每日活跃唯一用户数（DAUq）将从当前1.3亿基数下降低双位数百分比。”
数据显示，Reddit全球DAUq维持在1.303亿，但美国市场从5320万降至5070万。其中，美国未登录状态日均活跃用户从3010万降至2730万，而已登录用户微增至2340万。相比之下，美国以外地区DAUq同比增长24%，COO Jen Wong表示增加国际营销支出旨在弥补搜索流量流失带来的触达缺口。
流量归因：AI摘要挤压与机器翻译影响
针对Google流量变化，休夫曼分析认为核心因素有二：
- AI功能推广：Google大力推行AI概览和AI模式，将传统搜索结果下推，导致自然点击率下降。
- 机器翻译内容：此类内容排名较低，主要冲击美国以外市场的非英语流量。
休夫曼强调，用户对Reddit的需求并未减弱，“Reddit”仍是Google高频搜索词，且平台抓取频率正常。但他明确表示，AI模式本身并不产生有效流量。此外，关于与Google、OpenAI的数据授权谈判，目前仍在积极讨论中，暂无定论。
推进登录墙测试，权衡覆盖范围与参与度
Reddit将于第四季度在美国以外选定市场全面测试“仅限登录用户”体验。此举旨在提升内容相关性、增强广告定向能力，并保护数据语料库以应对新兴法规。休夫曼透露，绝大多数网络抓取行为来自未登录访问，因此需设定合理的登录提示边界，确保共享链接及搜索访客仍能获取基础价值。
财务数据显示，登录用户和应用用户贡献了Reddit 80%以上的货币化收入。第三季度营收同比增长53%至8.95亿美元。公司计划继续推动移动网页用户向应用转化，目前仅约13%的符合条件用户会看到转化提示。
针对生成式引擎优化（GEO），Wong持审慎态度，认为不应操纵AI模型结果，目前GEO也未纳入广告合作体系。
行业影响与未来展望
Reddit首次以第一方视角揭示了AI搜索对高排名网站点击量的实质性影响。随着登录墙测试的推进，关键在于确定用户在触发登录前可浏览的内容深度，这将为未来全球范围内的产品形态提供依据。
CFO Drew Vollero表示，短期内将继续按地理区域报告DAU数据，但计划在2025年逐步停止该指标的单独披露，转而聚焦更具商业价值的核心用户数据。