Ziff Davis 第三季度财报显示，其旗下资产从 Google 获得的自然推荐流量同比下滑约 37%。首席执行官 Vivek Shah 在 11 月 6 日的财报电话会上透露，该指标已连续两年大幅下降，累计降幅超过 50%。Shah 引用 Google Search Console 数据指出，当季 Ziff Davis 数字媒体网站在 AI Overviews 及 AI 模式中的展示量高达 27 亿次，约为同期 Google 搜索总点击量的 10 倍。
Shah 明确表示公司不预期搜索流量将恢复增长，并预计推荐流量将持续下行。受此影响，第三季度营收同比下降 5.6% 至 2.893 亿美元；得益于订阅和应用等非搜索依赖型业务的支撑，整体降幅相对可控。
27 亿展示量数据的统计口径
Shah 所引用的 27 亿展示量源自 Google Search Console 生成式 AI 性能报告，指链接在 AI Overviews 和 AI 模式中显示的次数。该数据属于网站总搜索展示量的子集。根据 Google 官方定义，用户在 AI 概览或 AI 模式中点击外部链接，会计入网站的总搜索点击量中。
值得注意的是，Shah 并未披露其对比基准“总点击量”的具体来源。若该数据取自 Search Console 的网页搜索总点击量，则意味着他是将“AI 功能展示量”与“包含 AI 点击在内的全渠道搜索点击量”进行对比。由于 Google 目前尚未提供独立的 AI 点击计数文档，这种对比方式得出的比率并不能准确反映 AI 功能的实际点击率。
推荐流量下滑现状与业务对冲策略
Shah 将 Google 搜索及大语言模型对流量的冲击视为主要业务逆风，其中科技和购物品牌受影响最深。本季度该板块收入同比下降 3.8% 至 8200 万美元，但降幅已连续三个季度收窄。为应对挑战，Ziff Davis 正积极拓展社交电商及重启 RetailMeNot 应用等替代渠道。
作为核心资产，IGN 因游戏地图等高门槛内容具有独特性，且拥有大量直接访问流量，搜索推荐表现相对稳健。尽管游戏和娱乐板块收入仍微降 2.1%，但这主要受《侠盗猎车手 VI》发布前广告环境低迷影响。目前 IGN 的业务重心已转向垂直视频和社交视频，降低了对传统网页搜索流量的依赖。
AI 摘要覆盖率与监管动态
Shah 指出，AI 摘要出现在 Ziff Davis 29% 的高流量搜索查询中。相较于 AI 摘要本身，他更关注 Google 整体搜索算法的波动性。此前数据显示 AI 摘要覆盖率曾达 50%，近期有所回落，反映出搜索结果的不确定性。
在商业化方面，通过 AI 答案实现内容变现是公司的首要任务，Ziff Davis 愿意签署相关许可协议。同时，公司对 OpenAI 的诉讼也有助于厘清 AI 训练与版权使用的法律边界。尽管营销人员日益重视 AI 可见性，但当前“使用”与“货币化”之间仍存在显著差距。
行业层面，英国竞争与市场管理局（CMA）已要求 Google 于 12 月 3 日前提交 AI 搜索功能的展示量、点击量及点击率数据。若 Google 届时能单独披露 AI 点击数据，出版商将能更精准地评估 AI 功能的转化效率，从而优化内容策略。