谷歌2026年Q3财报：营收增长但利润承压，股价盘后大跌
谷歌（Alphabet）今日发布2026年第三季度财报。数据显示，公司总收入同比增长25%至1276亿美元，搜索广告收入同比增长10.5%至820亿美元。尽管营收保持增长态势，但因净利润不及预期及AI变现能力受质疑，谷歌股价在盘后交易中一度下跌超过11%。
核心财务数据概览
本季度谷歌搜索广告收入达820亿美元，高于去年同期的约740亿美元；总收入同比增长25%，年化营收运行率已达半万亿美元。环比来看，广告收入微增0.5%，总收入增长6.5%，但利润环比下降0.5%。
以下图表展示了过去几个季度谷歌的总收入、广告收入和利润趋势：
净利润下滑是引发市场担忧的主要原因之一，具体表现如下：
财报关键指标摘录：
AI驱动搜索增长与云业务爆发
谷歌CEO Sundar Pichai表示：“我们度过了强劲的一个季度，目前营收年化率已达到半万亿美元。我们的深度全栈方法正在推动业务整体发展，Alphabet的收入同比增长了25%。”
在AI战略方面，Pichai指出AI投资有效推动了整体搜索查询量（含商业查询）的增长，同比增速创五年新高。Gemini应用用户数已突破十亿，成为Google史上增长最快的产品；YouTube Music和Premium订阅用户超1.5亿。
技术层面，Gemini 4 Argon和Carbon模型处于行业领先地位，一阶模型API每分钟处理token数接近320亿，为去年的四倍以上。此外，Google Cloud收入同比增长103%，主要得益于市场对AI基础设施及TPU系统的强劲需求。
业绩不及预期与市场担忧
尽管营收亮眼，但部分关键指标低于市场预期。本季度Alphabet搜索收入为633.5亿美元，低于分析师预估的649.6亿美元；自由现金流为90.7亿美元，远低于预期的27亿美元；营业利润405.8亿美元，亦未达FactSet预测的431.9亿美元。
关于AI模式对营收的影响，谷歌高管Philipp Schindler解释称，目前AI模式的单次查询变现价值仍低于传统搜索。他指出，许多AI查询属于购买决策前的早期研究阶段，但随着广告扩展至国际市场及美国推出多轮对话广告，货币化能力将逐步提升。