一、重点资讯
3、美联储公布了2027年货币政策会议的更新时间表。政策制定者仍将召开八次会议，但10月26日至27日的会议"将专门讨论广泛的货币政策战略问题"。2027年的最后一次预定会议改为11月16日至17日(原定为12月7日至8日)，且这次会议仍是设定利率的会议；之后要到2028年1月25日至26日才再次开会，间隔整整两个月，这与沃什上月的宣布一致。
4、惠誉将巴拉圭的BB+主权信用评级列入负面观察，原因是巴拉圭大型数位银行 Ueno Bank被接管后，风险可能从银行体系传向政府财政和经济。Ueno Bank 因偿付能力比率暴跌至法定最低标准的一半以下，且存在关联企业贷款超限、账目核算等问题，于11月2日遭巴拉圭中央银行董事会投票决定启动“处置程序”并接管，11月3日凌晨App、网点及银行卡全面停摆，约300万名客户（接近该国成年人口的60%）的账户与资金一度遭到冻结。银行倒闭也引发政治动荡，总统圣地亚哥·培尼亚（曾持有该银行股份）于11月6日遭到众议院弹劾并辞职。惠誉认为，其他具有系统重要性的银行目前仍有较稳健的资本和流动性，但巴拉圭经济增长面临下行风险。
5、2026年白银市场预计连续第六年供应短缺，尽管制造业、珠宝业及投资型银条银币需求预计下降5%至10.8亿盎司，但仍比矿山和回收供应总量高出3500万盎司；高价已促使珠宝商和制造商寻求替代或减少用银，光伏产业尤为明显，今年光伏用银预计大幅下滑21%，Metals Focus董事总经理纽曼认为光伏需求高峰已过、未来持续走弱，但几年内仍是白银市场重要组成部分；BMO分析师指出白银市场正迎重要转折点，过去五年光伏贡献白银需求增量的55%，但随着装机增速放缓和节约用银，该行业到2030年将回吐此前增量约一半，从最大增长引擎转为明显拖累；BMO认为传统短缺衡量方式有误导性，更倾向关注供应量与制造商及珠宝商实际消耗量的平衡，并预计市场将出现日益扩大的过剩、多余白银需由投资者消化；同时纽曼预计今年除太阳能外工业白银消费增长4.5%，且机构持仓较低，若情绪好转，投资者仍有空间重新建立或增加持仓敞口。
二、金融政治重要事件
伊朗伊斯兰革命卫队13日发表声明称，当天打击并摧毁了美军在巴林的预警雷达。这是两个月来伊朗对美军在中东的军事设施已知的首次打击。声明写道：“为回应敌军对锡里克一座电信塔的空中袭击，伊朗伊斯兰革命卫队战机对美军在巴林岛上的预警雷达进行了攻击并将其摧毁。”声明说，此次打击是“对敌军的严厉警告”，并要求敌方停止在霍尔木兹海峡的空中挑衅和石油走私活动。美国和巴林尚未对此作出回应。
据伊朗伊斯兰共和国通讯社12日晚间援引官方消息人士的话报道，伊朗霍尔木兹甘省锡里克地区遭到敌方军事袭击。美国中期选举后，美国是否重启对伊朗大规模军事行动引发外界高度关注。据美国媒体报道，过去一段时间美国已多次对伊朗发动小规模袭击。伊朗一直表示处于最高战备状态，但自9月初以来，暂无伊朗对美军小规模袭击作出针锋相对回应的公开记录。
三、重要数据关注
15:45 法国10月CPI月率终值
17:00 IEA公布月度原油市场报告
18:00 欧元区第三季度GDP年率修正值
18:00 欧元区第三季度季调后就业人数季率初值
18:00 欧元区9月季调后贸易帐
21:30 加拿大9月批发销售月率
21:30 **美国10月PPI年率
21:30 **美国10月PPI月率
21:40 *2026年FOMC票委、达拉斯联储主席洛根在2026年银行融资会议上致开幕词
22:10 *2028年FOMC票委、波士顿联储主席柯林斯在波士顿联储主办的第70届经济会议上致开幕词
23:35 *2028年FOMC票委、波士顿联储主席柯林斯接受彭博电视台的直播采访
明日01:00 *2027年FOMC票委、旧金山联储主席戴利发表讲话
明日08:00 *美联储副主席杰斐逊发表讲话
四、黄金 （XAUUSD)分析
行情数据消息回顾
周四，美联储官员密集释放鹰派表态，市场对于美联储继续收紧货币政策的预期进一步升温。受此推动，美元指数持续走高，攀升至近十九个月高位，收盘上涨 0.26%，报 103.18。在强势美元的直接压制之下，贵金属行情遭遇重挫，现货黄金单日大跌超 100 美元，一举跌破 3900 美元关口，最终收跌 2.76%，报 3877.66 美元 / 盎司，创下逾一年新低，同时也是连续第三个交易日下行；现货白银同步走弱，收盘下跌 3.14%，报 50.07 美元 / 盎司。
从美国最新公布的经济数据来看，劳动力市场整体依旧保持韧性。截至 11 月 7 日当周，美国初请失业金人数环比增加 9000 人，经季调后录得 20 万人，高于市场此前 19.5 万人的预期，不过整体水平仍然对应稳定的就业环境，这也给美联储持续聚焦抗通胀创造了空间。房地产端则显现明显压力，全美不动产协会数据显示，美国 10 月成屋销售环比大幅下滑 5.5%，年化销量仅 375 万套，创出 2010 年 8 月以来的低位。财政层面的压力同样值得重视，美国财政部披露，受政府支出扩张、税收收入回落影响，该国 10 月财政赤字达到 4040 亿美元，同比扩大 42%，刷新该月份历史纪录；官方同时预警，随着财政支出长期高于税收收入，预计 2027 财年财政赤字将进一步抬升至约 2.2 万亿美元，美国财政可持续性风险持续受到市场关注。
美联储官员与国际机构的表态，持续巩固紧缩交易逻辑。旧金山联储总裁戴利表示，居高不下的通胀或要求美联储继续加息，但不必仓促行动。她同时提醒，价格压力已经从能源、商品向服务业扩散，而服务业通胀往往具备较强粘性，当前劳动力市场稳健、经济增长尚可，通胀仍是核心难题。国际货币基金组织也给出相近观点，认为美联储需要维持限制性货币政策，直至通胀回落至 2% 的目标，支持美联储将物价稳定作为政策优先方向。多方鹰派信号共振之下，市场定价持续调整，目前美联储 12 月加息 25 个基点的概率升至 84.7%，加息 50 个基点的概率为 15.3%。不过市场并未完全排除变数，麦格理策略师指出，距离 12 月议息会议仍有一段时间，多重变量可能改变政策路径，包括美国政府停摆、中东局势缓和带动油价下行、美股因 AI 前景恶化出现深度回调，这些情形都有可能促使美联储暂停加息，或是打消单次加息 50 基点的选项。
资金与机构视角同样印证贵金属当前的弱势格局。全球最大黄金 ETF——SPDR Gold Trust 持仓再度回落，较前一日减少 0.38 吨，当前持仓总量为 1040.703 吨。荷兰国际集团策略师分析，美联储持续释放鹰派信号叠加本周强于预期的 CPI，共同推升美元，而美国短期实际利率相对其他主要经济体的利差优势，是支撑本轮美元走强的关键。这意味着，黄金当下承受的压力，并不仅仅来自短期资金出逃带来的情绪恐慌，而是在美国利率预期重塑背景下，大类资产正在发生一轮持续性的重新定价。只要美元和美债收益率维持强势，持有黄金的机会成本就会持续处于高位，金价短期很难快速扭转颓势、重启上涨行情。
地缘方面新的变量再度扰动中东风险定价。特朗普在社交媒体表态，美国不再寻求和伊朗达成协议，并要求副总统将重心转向国内，重点调查民主党主政城市与州的腐败、治安问题。市场普遍解读，这是中期选举失利之后的收缩策略，美伊谈判长期悬而未决持续消耗精力，政策转向的表态，让中东局势的不确定性再度上升。伊朗最高安全官员随即发出警告，如果美国再度对伊朗实施军事打击，伊朗会将打击范围拓展至欧洲境内的美军基地。这一地缘风险反复，将持续作为潜在的避险伏笔，在紧缩预期之外，为贵金属行情增添额外波动来源。
日内技术分析
（ XAUUSD 4小时图 ）
基本面来看，周四出炉的美国经济数据呈现明显分化：劳动力市场依旧保有韧性，但地产等利率敏感行业持续走弱。与此同时，美联储官员的鹰派发言持续冲击市场预期，克利夫兰联储主席哈马克指出，通胀粘性要强于此前市场预判，能源成本正在持续向商品与服务端传导，货币政策需要进一步收紧至更具限制性的区间，不排除后续采取更大幅度加息。叠加其他官员一贯偏紧的表态，市场不断上调美联储继续加息的概率，居高不下的利率预期持续对黄金形成压制。本轮金价下行是多重利空共振的结果：中东和平预期落空、油价反弹推升通胀预期、美联储鹰派信号持续发酵，再配合美元持续走强，共同带动金价大幅回落。晚间将公布美国 10 月 PPI 数据，市场预期其月率有所回落，但年率高于前值，理论上存在小幅利多黄金的可能；在数据落地前，金价大概率维持底部盘整，或是延续震荡下行格局。
行情走势上，美元延续强势表现，连续第三个交易日走高，站稳在 2025 年 4 月以来的高位区间。黄金承压空头趋势清晰，已经连续三个交易日收跌，跌破 3900 美元关口，创出逾一年新低。值得留意的细节是，金价短暂刺破前期低点之后，并未迎来放量暴跌，反而出现阶段性止跌回升，该区域由此成为短线核心支撑。如果后续再度跌破这一位置，跌势有望延续，继续探底；倘若能够守住，则存在技术性超跌反弹、修复部分跌幅的机会。从技术维度判断，当前金价调整幅度已经来到敏感区间，但宏观基本面暂未出现能够扭转趋势的明确信号，反弹更多只能视作修复行情，很难直接反转大方向。短线阻力层级清晰，第一压力位于日内高点 3925 美元附近，只有价格有效站稳该位置，短线买盘才有望回流，推动金价向上测试 3970 美元；若进一步突破，下一重要阻力落在 4000 美元关口附近。一旦金价上行至该区间但多头无力稳住盘面，短线获利盘容易集中兑现，再度把金价打回下行通道。
支撑层级同样值得跟踪，短线第一关键支撑为昨日低点 3850 美元。若在此位置得到资金有效承接，金价有机会短线止跌，重新回到 3900 美元上方震荡。一旦 3850 支撑失守，会触发新一轮短线抛压，下一重要承接区域为前期多次测试的 3800 美元，若在此企稳，可博弈短线修复行情。倘若 3800 美元关口被有效击穿，金价将继续下探 3780 美元；在情绪集中释放的极端行情下，该位置同样存在被跌破的风险。整体而言，在利率预期转向、美元走弱的明确信号出现之前，空头主导的格局难以轻易改变，操作上需要警惕低位反复，不可过早重仓押注趋势反转。
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金融市场充满不确定性，黄金价格受全球经济数据、地缘政治、货币政策等多种因素影响。投资者务必充分认识投资风险，结合自身的风险承受能力、投资目标和投资经验，审慎做出投资决策。 投资有风险，入市需谨慎。