7天年化收益48%！外币对DOP期权的赚钱效应

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外币对DOP期权的赚钱效应

之前我们写过“结汇方向DOP期权，你值得拥有”。企业担心人民币升值，为了防止人民币升值买入看跌期权做套保。但是企业的预期是人民币不会过度升值，比如认为人民币是不会升值超过设置的敲出障碍价格以下的。这样就相当于一边有个权力，一边又有一个被动的义务，两者叠加就降低了买入期权的期权费。既做套保防止了人民币升值，同时支出的期权费又不会很贵。这个策略同样可以应用于外币对上面，无论是全额交割的套保锁定，还是差额交割的博取收益，都有一定的操作性和合理性。

我们来看一个EURUSD货币对DOP期权的实际案例：

⭐名义本金为EUR 100W

⭐买入EURUSD put

⭐期限7天

⭐执行价格@1.1465

⭐下降敲出价格@1.1090

⭐支付期权费1.74%USD

⭐期权费为USD 17,000.00

⭐头寸图如下：

到期的情景分析如下：

（1）如观察日（11/3）市场参考价格（“EURUSD BFIX”北京时间14：00点显示的欧元兑美元即期汇率的中间价）低于1.1465且高于1.1090，银行按照“交易名义本金×（1.1465－市场参考价格）”向客户支付差额交割金额；

（2）如观察日市场参考价格高于或等于1.1465，银行向客户支付0；

（3）如观察日市场参考价格低于或等于1.1090，则视为触及欧式下敲出障碍，期权自动失效，银行向客户支付0。

因为11/3已经到期，我们来看看这笔交易的效果如何，以下为到期日欧元美元的bfix价格：

到期日市场价格为1.11925，则适用（1）条款，银行支付：

通过这个结构，仅仅7天，净赚取了10250美元，年化收益率约48%！

正文完