黑海安全局势正在进一步恶化。
刚刚过去的周末，俄罗斯接连宣称对多艘商船发动袭击，保加利亚方面则在一艘此前遭无人机袭击的化学品船上发现人体遗骸。与此同时，俄乌双方的袭击范围正逐渐向罗马尼亚、保加利亚等北约成员国沿岸扩展，部分船东和船员已开始重新考虑是否承接相关航次，黑海战争险保费更是飙升至船体价值的20%，达到异常高位。
一、袭击蔓延至北约沿岸：黑海成了"最致命航路"
黑海安全局势在过去一个月急剧恶化。据Ambrey Analytics统计，2026年5月至10月，俄乌双方在黑海和亚速海袭击了317艘商船及其他船只，较此前半年的74艘增加逾三倍；全年累计遇袭船舶已超过570艘，至少40名船员死亡，同期国际海事组织确认的霍尔木兹海峡袭击为120起、24名船员死亡——黑海已超过这条全球最受关注的能源通道，成为最致命的海上航路。
更关键的是袭击的地理范围。10月28日，以星航运（ZIM）租用的利比里亚籍集装箱船"Contship Jet"号在保加利亚专属经济区内遭3艘无人艇袭击后沉没，船上421个集装箱随船沉入海底，其中部分装有危险品；18名船员弃船获救。10月15日，圣马力诺籍化学品船"Wine Trader"号在罗马尼亚近海遭无人机袭击，11月初保加利亚检方在船上发现6名船员遗骸。CNN汇总的数据显示，仅最近一波袭击中就有至少30名海员死亡或失踪。
过去风险评估主要集中在乌克兰、俄罗斯港口及土耳其以东海域，如今罗马尼亚、保加利亚这两个北约成员国的近海已成为新的风险区。Ambrey记录显示，该区域10月遭袭的10艘船舶中，9艘与乌克兰贸易有关；该机构明确表示，"不应再默认罗马尼亚和保加利亚水域是安全的"。
沿岸国家正在加强应对：保加利亚、罗马尼亚、土耳其已启动联合黑海反水雷小组；法国将部署在罗马尼亚的"大西洋2"海上巡逻机任务延长数周——该型飞机曾在袭击发生前约一小时探测到来袭无人艇并发出预警，但不具备拦截能力。
二、20%费率意味着什么：战争险定价体系的历史坐标
劳合社承保代理机构证实，目前乌克兰航次战争险按船舶价值计收已升至20%，俄罗斯航次15%，另有核保人称当前黑海费率已"远高于10%"。
横向对比更能说明问题：
二战时期：英国战争运输部为跨大西洋航运投保"国王敌对风险险"，基准费率为每91天2%，U型潜艇袭击最猖獗的1940—1941年也仅升至3.5%；
两伊战争"油轮战"（1980年代）：费率最高约5%；
2022年2月俄乌开战初期：市场恐慌中乌克兰航次费率曾短暂触及20%，随后在乌克兰政府、Ascot和Marsh参与的保险机制支持下一路回落至最低2%。
如今市场彻底逆转。去年9月底，伦敦市场的核保人即为黑海航次获取突破承保区域限制的保险已"十分困难"；本月初，JWC（联合战争险委员会）将列名区域扩大至几乎整个黑海，仅排除土耳其、罗马尼亚、保加利亚和格鲁吉亚的领海。
一个缓冲因素是：乌克兰黑海贸易多由船龄较高、价值仅数百万美元的小型散货船和杂货船承运，20%的费率对应实际保费通常不过数十万美元，部分租船交易仍具商业可行性；无债务负担的船东甚至可能选择自保。
三、船东开始重新评估黑海航次
袭击范围向北约成员国沿岸扩展，正在改变船东和船员对黑海航行风险的判断。
《劳氏日报》指出，随着罗马尼亚和保加利亚近海接连发生无人机袭击事件，部分船东已开始寻求拒绝执行驶往当地港口的航次，相关问题甚至可能引发租船合同纠纷。市场关注点正在发生变化：船东、租船人和船员考虑的已不只是如何承担更高的风险成本，而是是否愿意接受这一风险。
这种风险变化已经开始影响实际航运业务。达飞轮船（CMA CGM）宣布，对往返黑海沿岸国家的货物征收35美元/TEU的战争险附加费，涵盖经康斯坦察、瓦尔纳、布尔加斯和波季运输的货物。