GLOBAL PCB DAILY
全球PCB行业每日动态
2026年11月13日（周五）
最响的一声来自英伟达——黄仁勋辞了，CFO顶上。板厂这边没停手：南亚新材在南通把N9的桩打下去了，电子布从特种布缺变成常规布也缺，封装粉体有人一次砸十亿。
今日焦点 国外·公司治理 美东11月12日公告 · 11月13日披露
英伟达换帅：黄仁勋辞去全部职务，CFO克雷斯临时接任
英伟达11月12日（美东）发声明，联合创始人黄仁勋辞去总裁、CEO和董事职务，即刻生效，没有过渡期。执行副总裁兼CFO科莱特·克雷斯出任临时CEO，同时继续兼着CFO，直到新CEO定下来。董事会已经启动遴选，内部外部都看。
顺手还改了治理结构：公司史上第一次设董事会主席，由前新思科技CEO哈维·琼斯出任。11月17日盘后照常发财报。对板厂来说，短期排产不会因为换人改动——订单是长约和云厂资本开支定的；真正要看的是新CEO对“客户预付锁产能”“双供”“M9、M10规格路线”这几件事的态度，这决定2027年以后的扩产节奏。昨晚台股载板和覆铜板先跌了一轮，日股揖斐电跌8%出头，那是情绪，不是订单。
出处：英伟达公司声明2026年11月12日（美东）；
EN | Nvidia said on 12 November that co-founder Jensen Huang had resigned as president, CEO and board member with immediate effect, naming CFO Colette Kress interim CEO while the board searches for a successor inside and outside the company. It also created a board chair role for the first time, filled by former Synopsys CEO Harvey Jones, and confirmed quarterly results will be published on 17 November as scheduled. For board makers, near-term schedules are set by long-term contracts and hyperscaler capex; what matters is how the next CEO treats customer prepayments, dual sourcing and the M9/M10 roadmap.
今日焦点 国内·材料 11月12日
南亚新材南通N9动土，华东基地正式开工
11月12日，南亚新材华东制造基地N9工厂在江苏南通奠基。这是它继江西吉安华南基地、泰国基地之后的第三个主基地，N9专做AI算力用的高阶高频高速覆铜板，同一园区里的N8还在建。
公司给的说法是“南北联动”：华东贴着长三角客户，华南和泰国摊开风险。前三季度营收77.64亿元、同比增111.93%，净利14.51亿元、增817.72%，这个增速基本是高阶料拉起来的。南通这一厂没披露投资额、产能和投产时间，按覆铜板厂的常规节奏，奠基到出板一般要18到24个月。
出处：南亚新材2026年11月12日；
EN | Nan Ya New Material broke ground on 12 November on its N9 plant at the East China manufacturing base in Nantong, Jiangsu, its third main site after Ji'an in Jiangxi and Thailand. N9 will make high-end high-frequency, high-speed laminates for AI computing, with N8 still under construction on the same site. Nine-month revenue rose 111.9% to RMB7.76 billion and net profit 817.7% to RMB1.45 billion. Investment, capacity and start-up date were not disclosed; laminate plants typically take 18 to 24 months from groundbreaking to first output.
今日焦点 国内·供需 11月12日
电子布不只特种布缺，常规布也开始缺了
财联社11月12日的实探稿把话讲得比较实：眼下是“常规布缺口+特种布严重缺货”的双紧，不只是2116、1080这些薄布。卓创资讯的说法是，个别大厂库存只剩一周，多数小厂几乎没库存，7628厚布的周转库存也就两天左右。
中国巨石说10月已经调过价、执行良好；国际复材说各品类库存都在低位，2027年的缺口还在。至于英伟达下一代Rubin Ultra在测“无电子布背板”的传闻，有上市公司直接回了：那还属于材料研发方向、处在概念验证阶段，玻纤布的地位不会有大问题，最多在个别小批量场景被替代。
出处：财联社2026年11月12日（记者陆婷婷）；
EN | A Caijing investigation published on 12 November found the glass-cloth squeeze has widened from specialty grades to standard ones: some large mills hold about a week of inventory, most small mills almost none, and 7628 thick cloth only about two days of turnover stock. China Jushi said its October price increase is holding, and International Composites said stock is low across grades with the 2027 gap still open. On talk that Nvidia is testing a glass-free backplane for Rubin Ultra, one listed supplier called it concept validation, saying glass cloth would only be displaced in niche cases.
1 国内·材料 11月12日晚公告 · 11月13日披露
联瑞新材10亿元在四川乐山做封装粉体
联瑞新材11月12日晚公告，跟乐山井研县政府签了投资协议，做“半导体封装用高性能粉体材料”项目，总投资约10亿元，分两期，一期6亿元，建成后年产3万吨球形无机粉体，用地约160亩。
时间表是建设期24个月、一期开工后12个月内投产。风险也写清楚了：建设用地还没拿到，备案、节能审查、环评都还没走完，钱靠自有加自筹加贷款。前三季度营收10.47亿元、增27.12%，净利2.60亿元、增18.24%，扩产的钱基本靠自己挣。
出处：联瑞新材公告2026年11月12日晚
EN | Lianrui New Material said on the evening of 12 November that it had signed an agreement with the Jinyan county government in Leshan, Sichuan, for a semiconductor-packaging powder project worth about RMB1 billion, split into two phases. Phase one at RMB600 million will add 30,000 tonnes a year of spherical inorganic powder on roughly 160 mu, with construction set at 24 months and output within 12 months of groundbreaking. The land is not yet secured and filing, energy review and environmental approval are pending.
2 国内·融资 11月13日
威尔高13亿元定增过问询，两个项目的账摊给交易所看了
威尔高11月13日披露定增审核问询函的会计师回复，13亿元募资的去处和效益测算都摆了出来：江西年产144万平方米高端AI类PCB，总投资7.48亿元，税后内部收益率12.37%、达产毛利率19.09%、回收期7.43年；泰国年产120万平方米高多层板，总投资7.17亿元，对应12.44%、18.55%、7.40年。
两个项目的收益率都略低于行业募投中位数，公司说参数是照2025年19.12%的整体毛利率取的。前次募投也交代了：120万平方米项目厂房主体完工、今年5月已部分试产，达产时间从原定2027年9月提前到7月；泰国60万平方米已完工、今年达产；前次募资已用82.73%。完全达产后年新增折旧1.1亿元，占利润总额45.11%，这个比例是后面要盯的。
出处：威尔高问询函回复及募集说明书（申报稿）2026年11月13日；
EN | Weiergao published its accountant's reply to the exchange's placement questions on 13 November, setting out how the RMB1.3 billion will be spent. A 1.44 million sq m AI PCB plant in Jiangxi carries total investment of RMB748 million, an after-tax IRR of 12.37% and 19.09% gross margin at full output, with a 7.43-year payback; a 1.2 million sq m high-layer plant in Thailand shows 12.44%, 18.55% and 7.40 years. Both sit slightly below the peer median. New depreciation at full ramp reaches RMB110 million a year, 45.11% of projected pre-tax profit.
3 国内·材料 11月12日
诺德股份：3万吨产能能做高端电子电路铜箔了
诺德股份11月12日在互动平台回复，公司大约3万吨产能具备做高端电子电路铜箔的条件，包括RTF和HVLP。RTF-1、RTF-2、RTF-3和HVLP几个牌号已经进了大陆和台系主流覆铜板厂的供应链，现在是批量供货，量在往上走。
基地是惠州、黄石、贵溪、西宁四个，锂电铜箔和电子电路铜箔的产能可以按订单调。话说得挺克制：没披露单个牌号的具体量、收入占比，也没点名客户。铜箔这条线上，HVLP4往上是真缺，能稳定供货的国内没几家，它这一步算是把牌打出来了。
出处：诺德股份投资者互动平台2026年11月12日；钢之家英文版同日
EN | Nord Shares said on 12 November that roughly 30,000 tonnes of its capacity can make high-end circuit foil including RTF and HVLP grades, and that RTF-1, RTF-2, RTF-3 and HVLP have entered the supply chains of major mainland and Taiwanese laminate makers and are shipping in volume. It runs plants in Huizhou, Huangshi, Guixi and Xining and can shift capacity between battery foil and circuit foil. Volumes per grade, revenue share and customer names were not disclosed.
4 国外·台厂 11月12日
金像电法说会：客户同意为涨价买单
金像电11月12日的法说会开在泰国巴真厂，这本身就说明重心在哪。前10月营收831亿元新台币，比2025年全年的600亿还多；第三季295.7亿，前三季一路走高。10月99.13亿、同比增76.17%，7月以来连续四个月站在93亿以上。
产品结构变了：第三季服务器占77%、网通17%、笔电只剩3%，AI服务器单季占营收过半。公司最高能做56层，产品线覆盖多层板、HDI、厚铜和背板。最实在的一句是原材料涨了以后客户同意涨价，同一片板卖价上去了。产能摆在五个厂：中坜、苏州、常熟一厂二厂、泰国巴真。
出处：金像电2026年11月12日法说会；优分析同日整理
EN | Chin Poon held its 12 November investor conference at its Thai plant in Prachinburi, which says where the weight has shifted. Revenue for the first ten months reached NT$83.1 billion, more than all of 2025's NT$60 billion, with the third quarter at NT$29.57 billion. Servers were 77% of third-quarter sales and networking 17%, leaving notebooks at 3%, and AI server boards took more than half. The company runs up to 56 layers and said customers accepted price increases after raw material costs rose.
5 国外·韩系 11月12日
LG Innotek跟三家北美芯片厂谈长约，谈到了最后阶段
SK证券11月12日发的NDR纪要里提到，LG Innotek正在跟三家北美半导体公司谈封装基板长约，已经到最后阶段，另外还有客户在接触。公司同时在算扩产的规模和时点，2026到2028年是一轮大投资，资本开支走的是“客户出钱支持”的模式。
目标给得很大：2030年基板事业营收4万亿韩元，FC-BGA和BT各2万亿，营业利润1万亿。现在FC-BGA除了供北美fabless，今年新增了一家全球CPU厂，服务器CPU基板要到2029年才全面供货。对照组是三星电机——今年已披露8笔AI长约、合计5.18万亿韩元，FC-BGA投资6.78万亿。谁的预付款先到账，谁的产线就先动。
出处：SK证券2026年11月12日NDR纪要；Edaily英文版同日
EN | A SK Securities note on 12 November, following LG Innotek's post-results roadshow, said the company is in the final stage of long-term substrate agreements with three North American chipmakers and is talking to others, while weighing the size and timing of expansion through 2028 on a customer-funded capex model. Its 2030 target is KRW4 trillion of substrate revenue split evenly between FC-BGA and BT, with KRW1 trillion of operating profit. Samsung Electro-Mechanics has disclosed eight AI supply deals worth KRW5.18 trillion this year.
6 国外·台厂 11月12日
博智：越南厂2027年量产，还想接太空数据中心的板
博智11月12日法说会说，越南厂2027年量产，这个厂是跟日本Meiko合资的。服务器板已经占营收约82%，AI服务器板是主要增长来源。1到9月营收48.11亿元新台币、税后净利6.81亿、每股11.15元。
有意思的是它提的新方向：太空数据中心的服务器板。公司说太空用的规格跟地面差别不大，但不同平台要定制。Meiko本来就是SpaceX的供应商，这条线给了博智一个入口。太空算力现在还在很早期，能不能变成订单不好说，但板厂已经开始占位了。
出处：博智电子2026年11月12日法说会；Gate TR同日整理
EN | Boardtek said at its 12 November investor conference that its Vietnam plant, a joint venture with Japan's Meiko, will start mass production in 2027. Server boards already account for about 82% of revenue, with AI server boards the main growth driver; January-to-September revenue was NT$4.81 billion with NT$681 million of after-tax profit. It flagged space-data-centre server boards as a new opening, since Meiko already supplies SpaceX, though specifications will differ little from terrestrial designs and still need customisation.
7 国外·并购 11月13日
韩国最大FCCL厂Nexflex易主，作价9000亿韩元
韩国最大的软性覆铜板（FCCL）厂Nexflex换老板了。MBK Partners 11月13日跟釜山Equity Partners签了股权买卖协议，按100%股权算作价约9000亿韩元。MBK留17%继续当大股东，买方阵营拿83%。
这家公司2018年从SK Innovation的材料部门分拆出来，2023年MBK以5300亿韩元全资买下，三年做到1.7倍。业绩也撑得住：去年营收2690亿韩元、营业利润750亿，分别增65%和83%，靠的是往高毛利品类挪。FCCL是软板的基材，AI眼镜、机器人和车载的软板需求起来以后，这条材料线的定价逻辑跟以前不一样了。
出处：首尔经济日报2026年11月13日
EN | MBK Partners signed an agreement on 13 November to sell Nexflex, South Korea's largest flexible copper clad laminate maker, to Busan Equity Partners at a valuation of about KRW900 billion for 100% of the equity. MBK will keep 17% and the buyer consortium 83%. Nexflex was spun out of SK Innovation's materials division in 2018 and bought outright by MBK in 2023 for KRW530 billion; it posted KRW269 billion of revenue and KRW75 billion of operating profit last year, up 65% and 83%.
昨日回顾 · 11月12日期简目
生益科技：没接到任何终端取消订单，M9撤单传闻当场被否
台湾政策：高阶AI芯片载板技术列进核心关键技术清单，预告期到11月25日
三星电机：世宗AI服务器基板项目动工，到2040年在世宗累计投8万亿韩元
南亚：115.3亿新台币建第五座玻纤布厂，专做薄布和超薄布
臻鼎：2025—2027年投约2000亿新台币，2026年单年资本支出超800亿
中京电子：6.87亿元定增净额到账，泰国基地专户开好
迅捷兴：联合宏昌电子、诺沛芯材试无玻纤RCC细线路工艺，瞄准1.6T光模块
圣泉集团：2亿元把碳氢树脂中间体装置买进体内
奥士康：自曝AI服务器相关收入占营收不到1%
依顿电子：定增项目12月开工，瞄准40万平方米高多层板与高阶HDI
EN | Recap of the 12 November issue, headlines only: Shengyi denied any order cancellation; Taiwan listed advanced AI substrate technology as critical; Samsung Electro-Mechanics broke ground in Sejong; Nan Ya approved a fifth glass cloth plant; Zhen Ding plans NT$200 billion of capex through 2027; plus Zhongjing, Xunjiexing, Shengquan, Aoshikang and Elec-Tech updates.
写在最后
英伟达换帅是今天最大的变量，但它改不了今年和明年的排产——活儿是长约和资本开支锁掉的。真正在往前走的，是南通的桩、乐山的粉体、韩国的FCCL和越南的厂，都是往后两三年才出量的活。以上信息为公开渠道整理，仅供参考，不构成投资建议。
