佰斯威 · 航运日刊｜第 11 期
战争险改由国家兜底——中东线的贵，正在变成长期成本
When states underwrite war risk, the Middle East premium turns permanent
2026 年 11 月 12 日 · 深圳 · 阅读约 5 分钟
沙特自建战争险池，美国 400 亿保额计划遇冷；欧盟混动配额 12 月 1 日落地，首年限额 35 万辆。当前市场呈现“成本制度化、运价下行”的双轨特征，建议将两者分开核算。
以下为今日外贸与航运领域的 15 条核心资讯摘要：
关税与规则：配额、登记、立案多重施压
欧盟混动保障措施定档 12 月 1 日，首年配额 35 万辆
该措施为期四年，每年递增 6%。目前中国占据欧盟混动进口份额的 41.3%，英国不受此限。配额认定以报关日期为准。
实拍：滚装船跳板放下，混动车排队等待装船。需注意，配额仅认可报关日期。
欧盟对华聚醚多元醇启动登记，拟追溯征收 60% 关税
自 11 月 7 日起开展为期 9 个月的登记。中国占该品类进口量的 51.8%，均价低于市场约 39%。
沙特对中土热轧型钢发起反倾销立案
案号 AD-26-3，中国占据沙特该类进口 85% 的份额。目前暂未加征临时税，预计 12 个月内作出终裁，最长可延长至 18 个月。
卡尼将于 11 月 18 日抵深，开展双边经贸对话
加拿大驻华大使人选已确定。尽管猪肉虾类 25% 的关税仍未取消，但前 10 个月双边贸易额仍增长 14.3%。
地缘与宏观：战争险兜底方成为新变量
沙特自建战争险池，美国 400 亿美元计划零签单
沙特进出口银行提供兜底，单事故上限 1.86 亿美元，保费已升至货值的 5–6%。相比之下，美国的巨额保险计划未能获得市场响应。
实拍：波斯湾锚地排队的油轮。在当前局势下，保险能否兜底比运价更决定航线可行性。
美方或派代表赴伊朗谈判，“25 艘油轮”换“松绑封锁”
多哈可能成为谈判地点，美方拟以后撤航母换取放行许可。白宫内部对此存在公开分歧。
美军维持“选择性通行”，已拦截 250 亿美元原油
官方在保障通航的同时实施严格封锁。船东能否通行，主要取决于护航安排及承保能力。
巴拿马运河 11 月 12 日起日通行量增至 34 艘
随着降雨改善，吃水深度恢复至 15.24 米并逐级放开限制。美东航线的船期与配载方案需重新核算。
美国公开反对 IMO 净零框架，12 月将进行表决
受此影响，替代燃料船新订单占比从 31% 降至 13%。相比之下，欧盟碳排放交易体系（EU ETS）已成为硬性约束。
运价与成本：海运价格下行，港口拥堵加剧
欧洲港口拥堵加剧，鹿特丹 35% 船舶等待超 48 小时
苏伊士运河回归导致船舶集中抵港，叠加风暴与 IT 故障影响，港口在泊时间增加 11%。建议不要仅依据 ETA 承诺交期。
实拍：鹿特丹外锚地船舶排队等待泊位。运价虽在下跌，但船期稳定性受到挑战。
美线高位小幅回落，洛杉矶/长滩罢工谈判延期
美东航线约 9,900 美元，美西约 8,300 美元。劳资谈判推迟至 11 月 20 日，罢工授权依然有效，建议到港预留 3–5 天缓冲期。
油运收益现极端值，TD3C 往返日收益达 134.57 万美元
中远海能一次性光租 16 艘 VLCC，日租金 11.65 万元，租期长达 20 年。
长荣 11 月 12 日重启红海直航，青岛直挂吉达
首航投入 7,024TEU 运力，全程 56 天，两周一班。直航模式可节省一次中转及数天在途时间。
空运旺季持续冲高，法兰克福货量同比增 48%
BAI00 指数周涨 6.6%，同比上涨 28.2% 创年内新高。当前舱位紧张程度超过价格因素。
五港燃油价格回落，EIA 上调 Q4 布伦特原油预测至 109 美元
新加坡 VLSFO 价格为 816.5 美元，下跌 47.5 美元。鉴于官方预测上调，建议按需加油，避免锁定长期合约。
中东航线的高成本正从“临时加价”转变为“长期成本”。建议企业将战争险单独列入报价，欧线采取“锁舱不锁价”策略，混动产品抢在 12 月 1 日前报关，红海直航可先试单操作。
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