本期收录 11 条，覆盖政策与制度、市场与发行、机构实践、地方经验四个板块。今天最实在的一条是央行三季度货币政策执行报告：科技创新和技术改造再贷款额度增加 2000 亿元，支持比例从 60% 直接提到 100%。这意味着银行每发放一笔符合条件的科技贷款，都能从央行拿回全部本金支持——不是鼓励，是把「钱从哪来」这个问题解决了。配套的科创债、科技保险、区域生态三件事也在同一份报告里被并列写出，工具已经成组。
本期速览
01 央行：科技创新和技术改造再贷款增 2000 亿元，支持比例由 60% 提至 100%
02 央行货政报告：强化科技金融数据共享，加快构建区域科技金融生态
03 成都成华区落地三只子基金，目标总规模超 100 亿
04 深交所龙岗科创债 11 亿元、票面 1.67%，11 月 12 日上市
05 兴业成都分行「金融+孵化器」：园区 7 家企业累计授信 1.27 亿元
支持比例提到 100%，等于央行替银行兜住了全部本金来源。科技贷款的成本竞争力会立刻改善，接下来的瓶颈不在银行愿不愿放，在企业够不够条件。
原文：https://www.sohu.com/a/1100226905_122014422
「区域科技金融生态」被写进货政报告，是很强的信号——央行接下来大概会在重点区域做样板。成都如果先动，有机会进入第一梯队。
原文：https://www.163.com/dy/article/LBFMJS5B053469RG.html
定价基准多元化，对科技企业的含义是「利率不只看 LPR」。技术含量、订单稳定性、知识产权都可能进入定价模型，这正好是科企的强项。
原文：https://www.163.com/dy/article/LBFMJS5B053469RG.html
地方性论坛看的是「有没有落地动作」。济南这几年靠科创金融改革试验区起来，成都的对标对象可以加一个。
原文：https://www.aijinan.com.cn/sharepage/content.html?id=1796684&catid=16
板块观察
央行这份报告的分量在「支持比例 100%」这几个字。过去再贷款按 60% 比例支持，银行自己还要承担四成资金成本；提到 100% 之后，符合条件的科技贷款基本由央行资金覆盖，银行的放贷意愿会明显改变。同一份报告还明确了三件事：强化科技金融数据共享、加快构建区域科技金融生态、健全民营中小企业增信制度。对地方而言，最该抢的是「区域生态」这四个字——它意味着央行要选地方做样板，先动手的城市会拿到资源。
1.67% 加 5 年期，是当前科创债的典型定价。回售条款对投资人友好，对发行人则意味着第三年要过一道「再融资关」。
原文：https://finance.sina.com.cn/roll/2026-11-11/doc-iniykehc2313744.shtml
券商继续用科创债补资本。中介机构自己先发债，才好去做科技企业的承销与投资——这是产业链上游的逻辑。
原文：https://www.cnfin.com/announ/detail/index.html?id=847681179531&code=600958&dannoun=lcdetail
央企产业方的科创债在银行间市场持续滚动。这类主体发债规模大、节奏稳，是科创债市场的基本盘。
原文：https://www.shclearing.com.cn/xxpl/jyltysgg/mtn_542/202611/t20261111_1903262.html
板块观察
科创债的利率已经稳定在 1.6%—1.7% 区间，期限也在拉长。龙岗城投 11 亿元、5 年期、1.67%；东方证券的科创债也在同期发行。这个价格对优质主体是实打实的低成本资金，但反过来看——进入市场的仍然是城投、券商这类强资质主体，民营科技企业能发的还是少数。培育库和增信工具的作用，就在把这条线往中等资质主体延伸。
把客户经理派进园区办公，比开一场宣讲会有效。1.27 亿元不算多，但「7 家」这个覆盖密度说明服务是真的下沉了。
原文：http://sc.china.com.cn/2026-11/10/content_43501771.html
三个额度对应三个阶段，是「接力式服务」的实物样本。科技支行不缺，缺的是这种按成长节奏给额度的产品组合。
原文：http://sc.china.com.cn/2026-11/10/content_43501771.html
「最前一公里」比「最后一公里」更难。孵化器里的企业连财报都不完整，靠的是对人的判断，不是对报表的判断。
原文：http://sc.china.com.cn/2026-11/10/content_43501771.html
板块观察
兴业银行成都分行这个案例值得本地机构细看：7 月与电子科大西区科技园签战略合作，10 月把「金融特派员工作室」开进园区，现在已与园内 7 家企业合作、累计授信 1.27 亿元。三笔案例分别对应三个阶段——初创期 300 万元采购原材料、成长期凭技术流评价拿 1000 万元纯信用、扩张期专精特新「小巨人」拿 1 亿元。同一个园区，同一套评价体系，覆盖了企业成长的三段。
三只基金分工清晰：市区协同、投早投小、先进制造。区级基金能做到这个分工的，全国也不多。
原文：https://q.futunn.com/feed/117589949087748
省、市、区三级引导基金联动做天使，风险被摊薄，敢投的空间就被打开。这是最值得成都其他区参考的一条。
原文：https://q.futunn.com/feed/117589949087748
产业方参与基金，带来的是订单和场景，不只是钱。这类基金的投后价值，往往比纯财务基金高。
原文：https://q.futunn.com/feed/117589949087748
板块观察
成都这组基金的变化值得注意：不再是单只大基金，而是「市区协同 + 天使 + 产业链」三线并进。人工智能与机器人基金二期做市区联动、首只对外募资并自主管理；鼎兴人工智能基金是成华首只天使类子基金，由省、市、区三级基金联合出资；格远先进制造基金拉着产业方泸州老窖一起做。区级基金从「拼规模」转向「拼功能分工」，这是更成熟的做法。
科金协点评
判断一：央行把「钱」的问题基本解决了，接下来拼的是「谁来用」。再贷款支持比例提到 100%，银行放科技贷的资金成本大幅下降；但企业要拿到这笔钱，还得有可核验的研发投入、可评估的技术资产、可追溯的经营数据。谁的配套工作做得早，谁就能先吃到这轮红利。
判断二：工具已经成组，缺的是把它们串起来的机制。再贷款管资金成本，科创债管中长期，科技保险管风险，风险补偿管兜底，四种工具各管一段。企业往往只认识其中一两种，地方要做的是把这些工具做成一张「按阶段取的菜单」，而不是各讲各的。
判断三：区级基金正在从「规模竞赛」转向「功能分工」。成华这次三只基金分别对应市区协同、天使、产业链，分工比单只大基金更清晰。对成都其他区，这是个可复制的模板——不一定每只都要大，但一定要各司其职。
一条建议。央行货政报告提到「加快构建更高水平的区域科技金融生态」，这类提法通常会伴随试点或样板。建议协会主动对接人民银行成都分行，把本地会员企业的融资数据、政策工具使用情况做成一份区域样本，争取进入观察名单。机会窗口往往只有一轮，谁准备好了谁上。
成都市科技金融协会 · 聚焦科技金融政策、市场、机构与地方经验