11.11：铅价15950！铅锭库存低位，现货高升水

今日价格

隔夜，伦铅开于1891.5美元/吨，美国10月CPI全面超预期，触及沃勒提及的大幅加息门槛，美元指数强势上涨，伦铅则是整日呈震荡下行态势，尤其在夜间跌势扩大，最低至1877美元/吨。直至尾盘，伦铅最终收于1883美元/吨，跌幅0.48%。

隔夜，沪期铅主力2701合约开于15750元/吨，盘初沪铅一度下挫至15680元/吨，又因铅锭库存处于低位，沪铅止跌回升，并回归至15800元/吨附近窄幅震荡，最终收于15785元/吨，跌幅0.72%；持仓量为71361手，较上一交易日增加2460手。

国内市场：中国10月出口同比增长35.2%，AI硬件热潮为主引擎，进口同比增长41.6%；原油进口量环比增长13%，创3月以来最高，集成电路进口金额同比大增近70%。

海外市场：美国10月核心CPI环比涨0.3%、整体涨0.4%，双双高于预期，12月加息50个基点进入讨论范围。美联储理事沃勒释放“最鹰信号”：若通胀居高不下，12月应加息50基点，需收回此前“三次预防性降息”。美联储今年票委Logan：至少还需加息两次，步伐或将加快。美联储理事鲍曼警告：若AI押注落空，股市或将大幅回调。

昨日铅现货市场，沪铅延续窄幅震荡态势，持货商出货分歧较大，有现货者积极报价出货，无现货或货少者则报价坚挺，维持高升水，主流产地电解铅报价对SMM1#铅均价升水100-150元/吨出厂。再生铅方面，精铅地域性供应差异较大，部分炼厂继续挺价出货，主流产地再生精铅报价对SMM1#铅均价升水0-100元/吨出厂。而下游企业仅以刚需采购，观望较多，散单市场成交低迷。

库存方面：截至11月10日，LME铅库存为300300吨，较上一个交易日持平；SHFE铅锭仓单库存为6319吨，较上一个交易日持平。

海外地缘政治矛盾错综复杂，同时美国CPI数据超预期，触及沃勒提及的大幅加息门槛，美元指数走强，变相压制有色金属。基本面方面，铅锭库存处于低位，现货高升水现状不改，而进口铅与消费走弱预期尚存，预计铅价或延续偏弱震荡，但现货又具备一定韧性。