2023年石油和天然气行业十大趋势 [德勤报告]

石油和天然气（O&G）行业对波动性并不陌生，但当前格局带来了独特挑战。德勤调查揭示了行业领导者对未来发展的见解。经济、地缘政治、贸易、政策及金融因素引发能源市场重大调整，凸显了增加投资与加强资本纪律的紧迫性。

本报告深入探讨重塑油气行业的关键洞察与趋势。

新机遇

油气行业历来面临供应中断和价格波动问题。然而，当前局势因多重因素叠加而显得独一无二，加剧了投资不足并引发更广泛的能源市场调整。

该行业正面临以下挑战：

• 能源安全；
• 供应多元化；
• 向低碳替代方案转型。

受投资者财务纪律要求影响，油气公司缩减资本支出，导致2022年市场供应紧张。欧洲与俄罗斯能源贸易中断进一步推高全球天然气价格，使其远超美国亨利港（Henry Hub）水平。

尽管面临挑战，预计2023年油气行业将保持强劲财务状况并维持资本纪律，有助于解决近年投资不足问题并加速能源转型。调查显示，93%的受访者对来年行业前景持谨慎乐观或积极态度。

来源：德勤，《2023年石油和天然气行业展望》

趋势1：强劲的资产负债表为油气公司创造机会

受投资不足、需求快速复苏及地缘政治发展影响，油价在2014年后创下新高，上游现金流亦达历史高位。2022年，在布伦特原油均价假设为106美元/桶的推动下，行业预计产生创纪录的1.4万亿美元自由现金流。然而，在确保可负担性的同时满足全球能源需求仍是紧迫问题。

2022年，油气平均产量仅同比增长4.5%，而每桶自由现金流预计增加近70%。

来源：德勤，《2023年石油和天然气行业展望》

不同公司及地区的资本支出和生产策略各异。上市勘探与生产（E&P）公司采取谨慎增长策略；私营E&P公司可能增加资本支出，2022年预算或因通胀上调10%至15%。美国巨头企业则通过综合基础设施推动页岩油气生产和资本支出增长。

趋势2：通过新政策加速清洁能源转型

大宗商品价格上涨及能源安全担忧促使油气公司投资清洁能源。多国通过的清洁能源法律及美国SEC提出的披露规则正推动这一转变。

来源：德勤，《2023年石油和天然气行业展望》

持续高企的天然气价格可能使绿氢和生物甲烷比蓝氢更具吸引力，从而吸引未来投资。然而，食品通胀和新基础设施建设等挑战可能阻碍生物燃料的广泛采用。

趋势3：天然气在向清洁能源转型中扮演新角色

美国和欧洲正调整能源政策，重点在于减少而非完全淘汰天然气排放。与此同时，更清洁的替代方案正在开发实施。

欧盟分类法将天然气认定为环境可持续能源，联合声明承诺增加对欧液化天然气（LNG）出口。预计2023年天然气市场仍将紧张，欧亚不断增长的需求将吸收额外LNG出口量。

来源：德勤，《2023年石油和天然气行业展望》

2022年，北美LNG开发商签署3400万吨长期合同，同比增长68%。2022年底至2023年，预计多个欧洲国家的八艘浮式再气化装置投入运营，总进口能力增加超20%。此外，卡塔尔和以色列（经埃及）等国天然气产量也有所增加。

趋势4：炼油行业应对不断变化的能源需求

受高油价、强劲需求和低库存推动，2022年成品油市场强劲反弹，美国汽油和馏分油价格分别突破每加仑5美元和6美元。

2022年炼厂平均利用率超90%，得益于强劲的馏分油需求和五年最低库存水平，墨西哥湾沿岸3:2:1裂解价差达60美元/桶。然而，高天然气价格导致2022年第三季度汽油需求降至日均850万桶。

来源：德勤，《2023年石油和天然气行业展望》

炼油厂正重新评估投资策略，旨在调整产品收率以生产高利润油品和化工产品，同时探索可再生柴油等清洁能源替代方案。尽管如此，食物短缺、供应链物流和低回报等障碍使向可再生燃料转型变得复杂。

趋势5：并购过程反映市场趋势

2022年，油气并购（M&A）格局发生变化。地缘政治事件和经济不确定性显著削弱了此前在2021年强劲复苏的并购势头。具体表现为：

• 上游市场并购活动失去动力；
• 油田服务交易价值仍低于100亿美元；
• 中游并购重获关注。

在此期间，私募股权基金变现页岩投资，中游企业收购生产性地块，大型石油公司出售高碳资产，投资者兴趣转向分销和零售领域。

来源：德勤，《2023年石油与天然气行业展望》

预计资本纪律和不确定的经济环境将在2023年抑制并购活动，尽管稳定的能源价格可能会在这一领域保持一定势头。

总结

随着油气行业在动荡环境中前行，适应能力和战略决策至关重要。行业参与者必须在满足能源需求、拥抱可持续实践及探索新增长途径之间取得平衡。通过利用这些关键洞察和趋势，油气行业可以开辟前进道路，以创新和可持续性为驱动，在不断变化的世界中蓬勃发展。