一、重点资讯
1、美国劳工部数据表示，10月整体CPI上涨0.4%，较9月的0.6%有所降温，但高于分析师预期的0.3%；核心CPI环比上涨0.3%，与9月持平，同样高于分析师预期。上月汽油价格并未大幅下跌，对驾车者而言仍处于令人痛苦的高位。但由于汽油价格也未大幅上涨，经济学家此前并预计其并不会对10月整体物价上涨贡献太多。在伊朗战争推高能源价格、冲击消费者钱包数月之后，这算是一种宽慰。
2、10月，美国NFIB小企业乐观指数降至97.8，创下同年6月以来新低，略高于预期的97.7。劳动力质量与可用性仍是企业最大的运营难题，税收问题紧随其后并升至2021年5月以来最高水平。小企业对未来商业环境的预期在连续两个月恶化后出现改善，预计未来六个月商业状况转好的企业主净比例回升至8%。
3、美国上市杠杆及反向ETF的资产规模降至不足1400亿美元，过去20个交易日减少约550亿美元，总敞口同期缩减约1350亿美元。这类产品需要调整持仓来维持目标杠杆：指数大涨或大跌时，往往会产生额外的被动买卖，放大短期交易量。高盛认为，资产与敞口收缩后，需要随市场涨跌重新调整的仓位也会减少，因此大幅指数波动所引发的强制性买卖预计将减弱。
4、法国政府宣布，12月1日起全职劳动者税后最低月薪将提高1.6%至1502欧元，比通常在1月的调整提前了一个月，以回应此前生活成本上升引发的抗议。此前6月最低月薪已上调2.4%至1477.93欧元。近年的多次调整主要由通胀触发，而本次属于额外加薪，也是2012年以来首次作出这种补充调整。不过，法国总工会要求提高10%，认为本次幅度不足；雇主团体则担忧用工成本上升损害就业，政府表示将讨论调整雇主税收减免门槛。
5、美国汽车协会（AAA）数据显示，上月汽油均价为每加仑4.32美元，较9月的4.34美元略有下降。不过，汽油价格仍比伊朗战争爆发前高出约34%。美国能源信息署(EIA)表示，美国原油产量预计将在2026年连续第四年创下历史新高，达到每日1390万桶，高于2025年的1370万桶；2027年还将进一步升至每日1430万桶。EIA预计，布兰特原油2026年均价将达到每桶97美元，随后于2027年回落至每桶86美元。
二、金融政治重要事件
据新华社消息，新一轮俄罗斯、美国和乌克兰三方会谈10日在阿联酋首都阿布扎比举行，探讨推动乌克兰危机政治解决的途径。首日会谈持续近4小时。此次三方会谈预计持续两天。与此同时，俄乌仍在继续互相袭击。这是今年2月谈判陷入停滞以来，俄美乌三方时隔9个月重启面对面磋商。乌克兰总统泽连斯基在社交媒体发文称，首日三方会谈富有建设性，磋商内容充实。各方重点讨论战俘释放、人道主义举措、乌克兰长期安全保障机制以及缓和局势等议题。泽连斯基已向乌谈判团队下达后续任务，要求继续推进三方会谈以及同欧美代表的外交磋商。
在俄美乌三方会谈举行之前，美国、欧盟、法国、德国、意大利、英国、乌克兰及北约代表当天举行会谈，协调乌克兰问题谈判立场。与会方表示，未来任何关于乌克兰问题的安排都必须尊重乌克兰的主权、领土完整和自主决策。此外，美欧乌还讨论了冲突结束后如何在欧洲现有安全架构和协议基础上完善安排。
虽然三方重回谈判桌寻求解决乌克兰危机，但俄乌之间的武装互袭仍在继续。乌克兰第聂伯罗彼得罗夫斯克州军事管理局局长甘扎10日下午在社交媒体发文称，俄军当天袭击了第聂伯市一关键基础设施，造成2人死亡，至少4人受伤。俄防空部队在诺夫哥罗德州、布良斯克州、别尔哥罗德州、库尔斯克州、卡卢加州、斯摩棱斯克州、克拉斯诺达尔边疆区和克里米亚等地上空拦截并摧毁了155架乌克兰固定翼无人机。
三、重要数据关注
15:00 德国10月CPI月率终值
17:45 欧洲央行行长拉加德出席第九届巴黎和平论坛，参加小组讨论
待定 欧佩克公布月度原油市场报告
待定 *美国、俄罗斯、乌克兰于11月10日至11日在阿布扎比举行会晤
四、黄金 （XAUUSD)分析
周二美国 10 月 CPI 数据大幅超出市场预期，进一步强化美联储年底加息预期。美元指数应声走强，最终收涨 0.59%，报 102.25。贵金属遭遇猛烈抛售，现货黄金失守 4100 美元关口后跌势延续，收盘大跌 2.58%，报 4032.94 美元 / 盎司；现货白银跌幅更大，收跌 3.55%，报 51.54 美元 / 盎司。
美国劳工统计局公布数据显示，10 月整体 CPI 与核心 CPI 月率双双高于预期。受去年同期政府停摆影响，本次未公布同比数据，仅发布环比：整体 CPI 环比上涨 0.4%，核心 CPI 环比上涨 0.3%。通胀压力再度抬升，意味着美联储 12 月政策收紧路径不会松动。本轮 CPI 是美联储 12 月 8—9 日议息会议前最后一份关键通胀报告。数据出炉前，美联储理事沃勒就公开表态，若核心 CPI 环比升至 0.3% 及以上，美联储应当认真考虑一次性加息 50 个基点。数据落地后，交易员完全定价 12 月加息，同时大举押注更大幅度收紧；CME 美联储观察数据显示，12 月加息 50 个基点的概率从 1.1% 飙升至 13.6%。
多位美联储官员接连发表偏鹰讲话，进一步收紧市场预期。沃勒指出，居高不下的核心通胀正在考验美联储政策信誉，他坚定支持 12 月加息，并且必须收回此前三次预防性降息的政策空间，严防物价再度失控。达拉斯联储主席洛根补充，当前通胀压力已经从能源、AI 基建扩散至全品类商品与服务，居民和企业的通胀预期存在固化风险；他认为美联储至少还要再加两次 25 个基点，将基准利率抬升至 4.25%—4.5% 区间，冬季收紧节奏或将快于秋季。
纽约联储最新报告显示，美国三季度问题贷款占比升至 5%，较二季度上行 0.3 个百分点，不过住房抵押贷款严重逾期率仍处于历史低位，短期信贷质量并未出现实质性恶化。美联储理事鲍曼则发出风险警示：今年 AI 相关企业债、私人信贷与项目融资规模有望突破 8000 亿美元，科技巨头依靠表外担保给下游小企业带来大量隐性杠杆；一旦 AI 商业收益不及预期，股市估值将迎来大幅回调，长期私人利率也会快速上行。 市场信用风险已经开始向产业链下游传导：芯片企业信用违约互换（CDS）利差首次超过大型云计算企业。自 8 月以来，两类标的信用风险同步走高，芯片板块风险溢价上行速度更快。与此同时，一月期 VVIX 已实现波动率创出历史新高，超过 2018 年波动率末日、疫情暴跌、2024 年 VIX 事件与关税冲击时期，市场波动风险显著抬升。
交易机构人士表示，超预期通胀彻底改写市场前景，美联储单次加息 50 个基点的选项已经被摆上台面。虽然当前市场主流仍是 25 基点加息，但顽固高通胀将让利率长期维持高位。高利率持续挤压融资型企业利润，股市上行空间会被持续压制，短期市场承压概率进一步加大。
当前黄金基本面整体偏空，多头缺乏有力支撑。全球最大黄金 ETF——SPDR Gold Trust 持仓再度减少 0.285 吨，最新持仓为 1042.223 吨。MKS PAMP 金属策略主管尼基・希尔斯分析，CPI 超预期叠加 50 基点加息概率上升，双重利空直接打压金价。即便年底市场整体预期金价维持震荡偏多格局，但在大型配置机构等到明年 1 月才调整仓位的背景下，短期市场信心不足，金价缺少持续性上行动能。
地缘层面出现两条分化消息。俄乌双方在阿布扎比举行今年 2 月谈判停滞以来的首次和平会谈，美国总统特使牵头斡旋，美方称会谈 “非常富有成效”，泽连斯基也评价磋商具备建设性，双方讨论了人道主义与安全议题，会谈定于周三继续推进。 与此同时，美伊谈判传闻被官方辟谣。美国国务卿鲁比奥表态，依托现有制裁手段，美国无需对伊朗发起大规模军事行动。但伊朗高层明确否认美方官员会面、卡塔尔举行谈判的消息，强调美方必须逐条满足伊朗提出的 7 项条件；在诉求落地之前，霍尔木兹海峡不会恢复正常通航，现阶段双方不存在任何正式谈判。
日内技术分析
（ XAUUSD 4小时图 ）
美国10月季调后CPI月率录得0.4%，10月季调后核心CPI月率录得0.3%，双双高于市场预期，说明尽管近期原油价格持续回落，但美国国内物价压力依旧顽固。同日多名美联储官员也集中释放了鹰派表态，沃勒提示通胀持续偏热的情景下，12月可以讨论单次加息50基点。控制通胀仍是央行首要任务，短期很难释放转向宽松的信号。今日基本面数据较少，市场大概率仍继续消化数据影响，走空概率较大，本周剩下的时间还有10月PPI数据和其它官员讲话公布，仍将继续加剧市场波动。
当前黄金基本面整体偏空，多头缺乏有力支撑。从盘面走势来看，昨日金价受制于上方趋势线压力与晚间数据影响全日呈现震荡下跌走势，但值得关注的是在下探至下方趋势线支撑以及4000美元关口附近区域短暂止跌回升，后续需关注该区域能否坚守是短期行情能否延续反弹的关键。在日内短线阻力层面上，回升的第一压力集中在 4080 美元附近多次触及的区域，若价格能够有效站稳该位置，短线买盘有望持续涌入，推动金价进一步测试 4130 -4145美元近期高点以及上方短线趋势线压制区；倘若上破失败，则需要警惕金价再度回调蓄势风险。如果后续成功突破 4145 美元，下一重要阻力落在 4200 -4220美元前期高点平台区域，这里属于历史密集成交区，若多头迟迟无法站稳，短线获利盘有出逃风险，容易引发价格回落。
在支撑维度，短线核心支撑位于前一日低点 4015美元区域，若在此处止跌企稳，金价有望重回 4050 美元上方维持区间震荡。一旦价格跌破 4015 美元，下一档关键承接位为多次测试的 4000 美元关口附近，若在此位置稳住，可博弈短线反弹行情。而如果 4000 美元支撑宣告失守，短线抛压将会集中释放，金价进一步下探至 3980-3965 美元低点区域；极端行情下，价格甚至有向 3950 美元低点回落的可能性。即便行情下破至 4000 美元，只要价格重回该关口守住，依旧存在短线反弹博弈的机会。
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