非洲电信巨头Vodacom半年进账千亿兰特，中企如何切入基站改造与移动支付供应链？

#Vodacom #Safaricom #非洲电信 #移动支付 #中企出海 截至9月30日的半年业绩由南非电信集团Vodacom于2026年11月10日公布。集团收入达到**1025.01亿兰特**，与去年同期相比增长了**25.6%**，服务收入涨得更快，报表上的增幅是**29.4%**，而按公司备考的可比口径算，增幅则是**13.3%**。 两组增速背后，是两件同时发生的事：肯尼亚运营商Safaricom并表，扩大了集团规模。补齐统计范围并调整汇率后，业务收入仍有两位数增长。对研究非洲通信和数字业务的中企，后一个数字更有助于判断经营变化。 **文末一图梳理通信设备、站点能源和本地收款三类业务与Vodacom增长的具体联系。** # Safaricom并表扩大规模，可比收入仍增长13.3% Vodacom在南非注册、在约翰内斯堡证券交易所上市，控股股东是英国电信集团Vodafone。Safaricom则是肯尼亚电信运营商，业务还覆盖埃塞俄比亚。 今年6月30日，Vodacom完成增持Safaricom有效权益**20个百分点**，其中**15个百分点**来自肯尼亚政府、**5个百分点**来自Vodafone旗下公司，有效持股升至**55%**。Safaricom由此成为其子公司，本次半年报实际合并了Safaricom截至9月30日这一个季度的经营结果。

合并报表范围变大，收入自然随之增加。要看原有及新增业务合在一起经营得怎样，就需要把比较基础补齐。 公司给出的**13.3%**服务收入增幅，假设Safaricom从**2025**年**4**月**1**日起就已纳入集团，再对交易汇兑和外币折算作固定汇率调整。通俗说，就是**把Safaricom在两边的统计期间补齐，再按同一汇率基础比较**。这比直接拿**29.4%**判断业务扩张更有解释力。 价格、用户数、使用量和业务结构的变化，都被包含在收入的增长里，这些因素一起作用之后的经营结果，正是收入增长所反映的内容。 股权交易同时仍在上诉程序中。肯尼亚高院此前判定交易无效，内罗毕上诉法院决定加快实体上诉，并维持股份和价款现状。现有报表已经合并Safaricom，交易的司法程序仍在推进。 # 金融服务增长更快，通信网络承载更多生意 Vodacom的增长已延伸到通话和上网之外。报告期金融服务收入为**159.34亿兰特，报表增长99.0%，备考可比增长19.2%**，后者比集团服务收入的可比增速快**5.9个百分点**。 并表让报表数字明显变大了，不过如果按同样的范围、用固定汇率来比，金融服务还是跑在集团整体前面，所以想理解它的技术需求，可以从支付平台的容量、系统的稳定运行、商户接入，还有企业数字服务这几个方向入手。 金融、固网、数字及物联网等业务已占集团服务收入的**27.4%**。Vodacom将这类业务**2030**年占比目标从**30%**提高至超过**32%**。经营重心的变化，也在拓宽供应商可以服务的业务环节。 各国业务的增长节奏有别。埃及服务收入按当地货币增长**36.3%**，Safaricom按当地货币增长**13.1%**。前者仍含当地价格因素，后者又包括肯尼亚和埃塞俄比亚。集团业绩反映的是自身覆盖市场和业务组合的变化，国别选择还要回到当地客户与经营条件。

# 中企可沿扩网、系统和收款寻找具体业务 基础设施还在扩展。 Vodacom报告期内的资本开支是**132.79亿兰特，同比增长41.0%**，这个增幅里包含了合并范围的变化，公司说，过去**12个**月新增了**3388个4G站点**、**4328个5G站点**，接入网络的智能手机多了**1900万部**，后面两组数据覆盖的是**12个**月，和半年财务指标的统计时间不一样。 对中国通信设备和技术服务企业来说，这些变化说明可以围绕各国的网络容量、运维和系统扩容去做客户研究。中国能源和工程企业，可以从站点供电、备电和机房改造入手，根据实际的站点负荷、可靠性要求和运维责任来准备方案，采购和付款的安排要落实到各个国家的运营主体和具体合同上。 数字金融这块，其实早就有中国企业参与过，**2015**年，华为宣布它的移动金融平台已经支持肯尼亚Safaricom的M-PESA服务，还完成了平台迁移，从这个案例能看出，中国企业和运营商的业务合作可以做到支付系统这么深的层面，现在要做的新业务，还是要靠这一轮扩容、系统服务或者采购合同来落地。 供应商还应把收入与现金流分开看。报告期集团自由现金流为**10.30亿兰特，去年同期为27.09亿兰特**。安排交付和授信时，签约及付款主体的预算、信用与账期，比集团收入增幅更直接关系到货款回收。 门店及经销网络在当地运营的中资企业，业务对接主要聚焦于收款环节，评估移动支付方案时，建议先依托现有门店，对商户开户流程、手续费率、交易限额、退款机制以及银行结算条件进行逐一核实。随后，可开展小范围试点加以验证，本地收款与货款跨境汇出，分属两个独立环节，至于外汇兑换操作及资金汇回安排，须依据合作银行及支付机构各自公布的条款另行确认。