根据伦敦证券交易所集团汇总的最新市场数据，美客多（Mercado Libre）公布了今年第三季度财报。尽管整体营收表现强劲，但由于在旺季前大幅增加物流投入，导致最终净利润低于市场预期。
旺季运力提升20%，利润率短期承压
在7至9月的统计期内，美客多的分销运力较上一季度提升了约20%，而上年同期的增幅仅为10%。平台在此节点重金扩充运力，旨在备战“黑色星期五”及圣诞购物旺季，确保物流时效。
然而，这种战略性的提前投入带来了直接的财务压力。
由于当期营收尚未完全兑现，额外产生的成本拉低了整体盈利能力。受此影响，公司营业利润率从上年同期的近10%下滑至6.3%，低于分析师预期的7%；第三季度净利润为4.48亿美元，虽同比增长约6%，但也未达到普遍预期的4.76亿美元。
运费与营销成本双重上升，物流费率上调
美客多首席财务官德洛斯桑托斯指出，免运费服务成本的上升给财务带来巨大压力。随着阿根廷和巴西市场的扩张，免邮补贴支出显著增加，加之巴西市场营销投入同步加大，推高了整体营业成本。
为应对燃油价格上涨及运力扩张成本，美客多已上调面向入驻商家的物流配送费率。这意味着，拉美卖家在享受更强运力保障和更快配送时效的同时，需承担更高的物流运费开支。
营收突破107.5亿美元，金融业务持续增长
当期美客多净营收加金融服务营收同比增长45%，达到107.5亿美元，高于分析师预期的106.6亿美元，其中巴西市场仍是增长核心动力。
旗下金融科技子公司美客多支付表现突出，信贷组合同比大幅增长62%。尽管受巴西和阿根廷复杂信贷环境影响，放贷节奏有所放缓，但业务体量依然庞大。
资本市场对此反应谨慎。今年以来公司股价累计下跌约13%，但鉴于2023至2025年间股价曾暴涨近140%，此次回调属于合理范围。德洛斯桑托斯表示，利润率压力预计将在下一季度得到消化，平台当前优先投入资源以巩固拉美市场龙头地位，用户购买频次和市场份额均在持续上升。