Nykaa预计2026财年第一季度合并净收入将实现20%中高位增长，主要得益于美容业务的强劲表现。该板块GMV预计增长至20%高区间，驱动力涵盖线上平台、实体门店、eB2B分销及自有品牌组合的协同发展。尽管旗舰大促期间面临地缘政治挑战，美容业务净收入仍保持稳健增速。
时尚业务正显现复苏迹象，公司计划通过高端化定位及降低折扣力度，力争在2026财年实现EBITDA盈亏平衡。2025财年，Nykaa新增超50家门店，覆盖110多个城市，持续深化线上线下渠道融合战略。
印度美妆市场转型驱动持续增长
印度美妆市场规模预计从2017年的65亿美元增至2025年超200亿美元，为Nykaa业绩增长提供宏观支撑。互联网普及率提升及平价数据套餐的推广，有效激活了二三线城市消费需求。
Nykaa采取自营库存模式，侧重消费者教育而非单纯价格战，推动营收从2017-18财年的5.78亿卢比翻倍至2018-19财年的12.99亿卢比。同时，获客成本从2012年的650-1000卢比降至2017年的约200卢比，运营效率显著提升。2025财年第四季度，公司净利润同比增长110%至1.9亿卢比，营收增长24%至20.62亿卢比，验证了该商业模式在印度市场的可持续性。
全渠道战略重塑美妆零售格局
尽管电商高速增长，实体零售在美妆领域仍具核心价值。Nykaa 2025财年新增超50家门店并覆盖110多座城市，顺应全球美妆零售体验化趋势。实体店作为产品试用与体验的关键触点，与线上便利性形成互补。
全渠道策略成效显著，其线上平台日均访问量超百万次，线下门店则为购买决策提供关键体验支持。自2019年以来，公司门店数量从41家稳步扩张，计划五年内开设180家门店。这种实体与数字业务的深度融合构建了差异化竞争壁垒，区别于纯电商平台，实现了各渠道订单量的持续增长。