受中美贸易谈判最新进展影响，拼多多旗下Temu已恢复从中国向美国的直接发货业务。此前因政策调整下架的部分商品正陆续重新上架。
据广东卖家透露，连衣裙等品类已于6月11日在美国站恢复销售。截至6月14日，Temu美国站点已展示包括尼龙徒步背包在内的直邮商品，该产品在5月7日至6月2日期间曾无法查看评论，现已恢复正常显示。
值得注意的是，在平台负责物流、定价及关税的“全托管”模式下，仍有大量商品处于下架状态，显示业务恢复仍处于过渡阶段。
最低限额免税政策重塑跨境电商格局
Temu恢复直邮凸显了最低限额免税规则对国际电商商业模式的决定性影响。5月份美国暂停800美元进口免税门槛，导致中国电商零售商成本增加10%-25%，严重冲击了超低价策略。免税豁免的临时恢复成为关键缓冲，使低价值商品得以在不产生高额关税的情况下继续直邮。
这一监管与商业模式的动态博弈表明，电商平台必须具备高度运营灵活性以应对贸易政策的不确定性。拥有雄厚资金储备的企业在管理此类风险时更具韧性。
“全托管”模式面临独特关税风险
Temu与关税的博弈揭示了其“全托管”模式的结构性脆弱性。在该模式下，平台承担定价、物流及关税责任，直接暴露于贸易政策风险中，无法像传统市场模式那样将成本转嫁给卖家。
当免税额度暂停时，Temu为维持利润率选择调整运营模式，导致2025年第一季度利润同比下降47%。尽管该模式曾助力实现24.63%的利润率，但此次事件证明，深度介入供应链也意味着对监管变化具有更高的风险敞口。
贸易政策波动加速供应链区域化
不可预测的贸易政策正迫使电商企业从单一跨境直邮转向区域化供应链网络。专家警告当前局势仅为“风暴前的平静”，美国主要港口进口量下降已预示供应链正在经历深层重组。
关税与免税规则的反复促使企业将近岸外包和库存多元化作为长期战略。Temu迅速转向本地仓库模式即为应对直接运输经济可行性下降的例证。此外，欧盟拟对低价值包裹收取处理费等措施表明，构建多区域并行供应链已成为全球电商企业的必然选择。