韩国生鲜配送平台Oasis获首尔破产法院批准，以180亿韩元（约1300万美元）完成对电商平台TMON的全资收购。该交易于6月20日正式获批，标志着Oasis重组计划取得关键进展。
TMON因拖欠供应商货款于2024年7月申请法院接管。同年10月，法院启动买家遴选程序并指定安永汉阳会计师事务所为主要管理人。Oasis于今年3月成为初步竞标者，在获得债权人及法院最终批准后完成了此次收购。未来，Oasis将保留TMON独立品牌运营，以强化其在线零售业务布局。
Oasis成立于2011年，旗下拥有专注自有品牌有机产品的生鲜电商“Oasis Market”，并在首尔都市圈运营49家线下门店及3个物流中心。
行业观察与启示
韩国电商市场加速整合，弱势平台估值大幅缩水
Oasis低价收购TMON折射出韩国电商行业的深度整合趋势。尽管TMON曾拥有超500万活跃用户，但受运营稳定性丧失影响，其估值显著下降。这与市场份额领先者Coupang形成鲜明对比：后者2023年营收达244亿美元，凸显了韩国千亿级电商市场中“赢家通吃”的竞争格局。
此次收购延续了2023年以来传统零售商通过并购增强数字化能力的趋势，如新罗百货收购eBay韩国。随着WeMakePrice等平台也陷入接管状态并寻求买家，市场正经历不可持续增长后的修正期，迫使中小参与者加速整合或退出。
供应商信任是电商平台生存基石
TMON的危机源于涉及超23万名中小卖家的支付违约问题，暴露出供应商关系对市场平台的决定性作用。重整计划显示债权人仅能获赔0.76%现金，表明支付体系失灵将严重破坏信任生态，导致平台价值崩塌。
平衡快速增长与现金流健康仍是众多电商平台的难题，尤其在面对Coupang等依托百余个履约中心实现高效运营的主导企业时。对Oasis而言，重建供应商信任将是扭亏为盈的核心环节，这也与其收购公告中强调稳定性的策略相一致。
数据显示，过去六个月韩国81%的消费者进行过线上购物，高参与度意味着若能有效修复供应商关系，TMON仍具备复苏潜力。