亚马逊预计本季度营业利润为155亿至205亿美元，低于分析师平均预期的194亿美元；营收预期为1740亿至1795亿美元，略高于市场共识的1732亿美元。云业务AWS营收达309亿美元，同比增长超17%，勉强符合预期。受此影响，亚马逊股价盘后下跌约2.5%。今年以来，该股累计上涨6.7%。
首席执行官安迪·贾西正加大数据中心投入以应对AI竞争，同时推进内部成本优化与人员调整。
核心洞察
云市场领导地位面临挑战
在规模超5000亿美元的云市场中，AWS增长放缓至17.5%，显著低于微软Azure的39%和谷歌云的32%。作为曾占据约32%市场份额的行业领导者，AWS的竞争压力日益凸显。分析预测，若当前趋势延续，微软有望于明年年底前超越AWS成为最大云服务提供商。
AI基建投资短期压制利润率
为追赶AI能力，亚马逊大幅增加基础设施支出，导致AWS运营利润率从第一季度的39.5%降至第二季度的32.9%，单季下滑6.6个百分点。这一降幅对应数十亿美元利润缩减，反映出公司在AI赛道上的战略紧迫性。由于AI竞赛具有资本密集、回报周期不确定等特点，短期内盈利能力将持续承压，利润率恢复时间尚难预判。