腾讯支持的乌兹别克斯坦电商独角兽Uzum计划进行IPO前融资

乌兹别克斯坦首家科技独角兽Uzum在今年8月获得腾讯7000万美元投资后，估值已达15亿美元。该公司计划于2026年在香港IPO前完成新一轮融资。Uzum成立于2022年，注册于阿布扎比，主要为当地个人及小微企业提供电商、金融科技和银行服务。

联合创始人Nikolay Seleznev透露，公司正考虑在2027年上市，潜在地点包括香港、伦敦、阿布扎比或纳斯达克。2024年，Uzum通过A轮股权及债务融资筹集1.14亿美元，正式跻身独角兽行列。目前，其运营着乌兹别克斯坦最大的数字市场Uzum Market，并配套提供快递与数字银行服务。

Uzum IPO前景与核心数据披露

IPO前财务与运营指标透明度存疑

• Uzum报告2024年未经审计净利润为1.5亿美元，但未披露获客成本、用户终身价值及留存率等关键单位经济模型指标。
• 月活跃用户在六个月内从1060万增至近1600万，但因营销支出未公开，增长质量受到市场关注。
• 截至2024年10月，平台GMV达3.45亿美元，覆盖超1.1万名卖家，平均单店GMV约3.1万美元，业务重心偏向中小商家而非头部品牌。
• 招股文件缺失金融科技贷款质量数据。针对已发放的4.21亿美元无抵押贷款，未披露不良贷款率、逾期趋势及信用损失准备金等风控指标。

物流基建与跨境支付布局

• 10万平方米仓库日均处理GMV上限为450万美元，对仓储管理系统及物联网传感器需求迫切。
• 计划将卖家自履约（FBS/DBS）配送占比提升至20%-30%，这对现有1.6万家商户的API集成与追踪系统提出更高要求。
• 已有超200万张Visa借记卡上线，另有500万张待发。随着二维码支付扩展，支付网关与反欺诈工具迎来接入窗口。
• 拟引入中国和土耳其商家，需构建支持跨国转账、货币兑换及合规审查的跨境支付通道。